300 mld dol. długu i niewiele do odzyskania. Chiński deweloper w stanie likwidacji
China Evergrande — najbardziej zadłużona firma deweloperska na świecie, otrzymała od sądu w Hongkongu nakaz likwidacji, ale zdaniem ekspertów niewiele pozostało do odzyskania.
- Sąd w Hongkongu nakazał likwidację China Evergrande, drugiej co do wielkości sprzedaży firmy deweloperskiej w Chinach
- Eksperci twierdzą jednak, że niewiele można odzyskać
- Evergrande od 2021 r. znajduje się w kryzysie płynności
- Więcej informacji o biznesie znajdziesz na stronie Businessinsider.com.pl
Decyzja ta zapadła ponad dwa lata po tym, jak Evergrande doprowadziła krajowy sektor nieruchomości do zapaści.
Likwidatorzy przejmą teraz kontrolę nad aktywami spółki i przygotują się do ich sprzedaży w celu spłaty długów firmy, które wynoszą łącznie 300 mld dol.
Inwestor zagraniczny o nazwie Top Shine Global wniósł pozew o likwidację przeciwko Evergrande w 2022 r. Postępowanie było wielokrotnie odraczane, ponieważ Evergrande starało się o uzyskanie więcej czasu na restrukturyzację swoich długów.
W poniedziałek Evergrande złożyło wniosek o kolejne odroczenie. Sędzia Linda Chan stwierdziła jednak, że firma nie jest w stanie przedstawić konkretnego planu restrukturyzacji i nakazała likwidację spółki.
"Nadszedł czas, aby sąd powiedział dość", cytuje słowa sędzi Reuters .
Obrót akcjami Evergrande i jej spółek zależnych został wstrzymany w poniedziałek po otrzymaniu informacji o nakazie. Notowane na giełdzie w Hongkongu akcje China Evergrande Group spadły o 21 proc. przed rozprawą sądową.
Firma nie odpowiedziała od razu na prośbę dziennikarzy BI o komentarz.
Poniedziałkowy nakaz sądowy jest daleki od czasów świetności firmy Evergrande, która była czołowym chińskim deweloperem pod względem sprzedaży w 2016 r.
Evergrande pogrążone jest w kryzysie płynności od 2021 r. Po raz pierwszy firma nie spłaciła obligacji dolarowych w grudniu tego roku. W sierpniu złożyła wniosek o ochronę przed upadłością w USA, a w październiku zrezygnowała z planu restrukturyzacji z powodu gorszej niż oczekiwano sprzedaży nieruchomości.
Czytaj też: Coraz mniej optymistyczna przyszłość Chin ukształtuje świat na nadchodzące dziesięciolecia
"W upadku Evergrande są tylko przegrani"
Siu Shawn, dyrektor generalny Evergrande, powiedział lokalnym mediom w Chinach, że firma nadal będzie dostarczać domy w Chinach, podał w poniedziałek państwowy dziennik Securities Times.
Jednak kilku ekspertów, z którymi BI rozmawiał przed poniedziałkowym postanowieniem sądu, stwierdziło, że likwidacja Evergrande będzie wyzwaniem.
To zła wiadomość dla wierzycieli informuje Mat Ng, dyrektor zarządzający w Grant Thornton, firmie świadczącej profesjonalne usługi, która specjalizuje się w restrukturyzacji.
— Biorąc pod uwagę skalę, likwidacja Evergrande byłaby trudnym procesem, a prawdopodobny zwrot dla wierzycieli byłby niski — wyjaśnia Ng.
Zwłaszcza że chiński sektor nieruchomości znajduje się w dołku z powodu słabego popytu i spadających cen domów — co oznacza, że jakakolwiek sprzedaż aktywów Evergrande prawdopodobnie odbędzie się po bardzo zaniżonych z uwagi na proces likwidacji cenach, powiedział dziennikarzom BI w listopadzie John Bringardner, szef Debtwire, dostawcy danych i wiadomości o stałym dochodzie.
Bringardner dodał też, że "na tym etapie procesu upadku Evergrande są tylko przegrani",
W lipcu Evergrande powołało się na analizę przeprowadzoną przez Deloitte, która szacowała stopę odzysku na poziomie 3,4 proc. w przypadku likwidacji firmy, według Reutersa. Według tej agencji prasowej wierzyciele spodziewają się obecnie stopy odzysku na poziomie poniżej 3 proc.
Inwestorzy również wydają się nie mieć szczęścia, zwłaszcza jeśli są spoza Chin, a proces odzyskiwania ich inwestycji może zająć lata.
— Akcjonariusze w Chinach są zajęci pracą nad zapewnieniem, że nabywcy domów w końcu otrzymają domy, za które zapłacili w taki czy inny sposób, ale drobni inwestorzy detaliczni, który nabyli papiery wartościowe spółki notowane za granicą, będą musieli stawić czoła jeszcze większej niepewności i opóźnieniom, które prawdopodobnie będą trwać latami — mówi dziennikarzom BI Daniel Margulies, partner w Dechert, firmie prawniczej specjalizującej się w restrukturyzacji firm w Azji.
Sądowy nakaz likwidacji Evergrande sygnalizuje również, że w Chinach problemy z upadłościami firm tak dużych rozmiarów "najwyraźniej nie mogą zostać zrestrukturyzowane i prawdopodobnie zakończą się jakąś formą likwidacji, czy to w kraju, czy za granicą" — dodaje Margulies.
Czytaj też: Sąd zarządził likwidację najbardziej zadłużonego dewelopera świata. To nie koniec
Likwidacja Evergrande następuje w momencie, gdy chińska gospodarka nadal boryka się z trudnościami
Likwidacja Evergrande następuje w momencie, gdy chińska gospodarka stoi w obliczu poważnych trudności związanych z kryzysem na rynku nieruchomości, presją deflacyjną i kryzysem demograficznym.
Nastroje rynkowe są tak złe, że w ubiegłym tygodniu doszło do masowej wyprzedaży na chińskich giełdach, a inwestorzy zaczęli wycofywać się z inwestycji.
Pomimo komplikacji, które mogą wyniknąć z likwidacji Evergrande, w dłuższej perspektywie mogą pojawić się pewne korzyści.
— Likwidacja Evergrande to znak, że Chiny skłonne są posunąć się do skrajności, aby stłumić bańkę na rynku nieruchomości — powiedział agencji Reuters Andrew Collier, dyrektor zarządzający w Orient Capital Research.
— To dobre dla gospodarki w perspektywie długoterminowej, ale bardzo trudne w krótkoterminowej — dodaje.
Czytaj też: Era globalnej dominacji Chin dobiegła końca. To już oficjalne
Powyższy tekst jest tłumaczeniem z amerykańskiego wydania Insidera, przygotowanym w całości przez tamtejszą redakcję.
Tłumaczenie: Dorota Salus