Allegro przebiło 80 mld zł. To już pierwsza "50" Unii Europejskiej

Co więcej, po sesji giełdowej doszło do wielkich transakcji pakietowych, w których właściciela zmieniło 93 mln akcji (19 proc. kapitału) po 43 zł za 8,3 mld zł. Cena była równa emisyjnej, więc można podejrzewać, że transakcja ustalona była już z góry w czasie oferty.

Tak czy inaczej podziałała na wyobraźnię inwestorów, którzy we wtorek postanowili kupować akcje dalej. Po dwóch godzinach notowań Allegro zyskuje prawie 9 proc., a kurs doszedł przez chwilę do nawet 79,20 zł. Daje to wartość rynkową spółki na poziomie 81 mld zł.

Przypomnijmy tylko, że Allegro już wczoraj stało się najdroższą w historii spółką, która działalność prowadzi w Polsce. Dotąd kapitalizację 50 mld zł przekraczały w historii tylko PKN Orlen w 2017 roku i PKO BP w roku 2019.

Co więcej, z taką wartością Allegro mogłoby zakwalifikować się do indeksu największych w Unii Europejskiej, czyli EuroStoxx 50. Tam na ostatniej pozycji jest hiszpańska Telefonica, której wartość rynkowa wynosiła w poniedziałek 15,8 mld euro, czyli w przeliczeniu 71 mld zł. To o 9 mld zł mniej niż dzisiaj wycenia się Allegro. Fińska Nokia z 49. miejsca warta jest w przeliczeniu 86 mld zł.

Ostatnie 10. spółek z indeksu EuroStoxx 50 według kapitalizacji

Drogie Allegro

Pytanie jednak, czy obecna wycena giganta sprzedażowego jest właściwa? Wskaźniki sugerują wysoki poziom optymizmu u inwestorów. W poniedziałek przy cenie 70 zł na zamknięciu wartość rynkowa 71,6 mld zł przekraczała 147-krotnie roczny zysk spółki (wskaźnik cena do zysku 147,4) oraz 10-krotnie wartość księgową.

Przy wtorkowej cenie maksymalnej notowań 79,20 zł było by to odpowiednio 166,8 i 11,7. Osiągając zyski co najmniej tak duże jak w ciągu 12 miesięcy kończących się w czerwcu 2020, spółka musiałaby poświęcić 167 lat, żeby spłacić cenę swoich akcji.

Na giełdzie w Warszawie notowanych jest tylko osiem spółek z wyższym wskaźnikiem C/Z, z czego jedna zagraniczna - MOL. Z największych są to Benefit Systems (C/Z 189,2), Biomed Lublin (C/Z 509) i Develia (C/Z 993,7). To pokłosie oczekiwań wzrostu zysków tych podmiotów.

Czy Allegro jest w stanie je pomnażać tak jak przygotowujący lek na COVID-19 z osocza ozdrowieńców Biomed? Albo może miał takie kłopoty w pandemii, jak oferujący karty sportowe Benefit Systems i inwestorzy oczekują odbicia po złagodzeniu obostrzeń? Czy zareagował wynikami na wojnę o Górski Karabach, bo zainwestował w Azerbejdżanie 1,6 mld dol. w złoża ropy jak węgierski MOL? Inwestorzy optymistycznie mogą podchodzić jednak nie tylko do oczekiwań większych zysków.

Na swoim rodzimym rynku Allegro pozostaje "numerem 1" z bazą 12,3 mln aktywnych kupujących i 117 tys. sprzedających. Nie udało się u nas z sukcesem przejąć rynku przez Amazon, eBay, czy AliExpress. Wysoka cena Allegro sugeruje oczekiwania, że te zdecydują się w końcu na przejęcie kontroli nad polskim konkurentem.