Giełdy na krawędzi. FT: ryzykowne fundusze nastawiają się na spadki

Renomowany zarządzający portfelami akcji Peter Davies z Lansdowne Partners twierdzi, że jesteśmy dopiero na wczesnym etapie, gdy pieniądze odpływają z akcji technologicznych. A przypomnijmy, że indeks akcji spółek technologicznych Nasdaq Composite stracił w tym roku już 23 proc. I to może nie być koniec.

– Nie mam wrażenia, że wiele osób wyprzedało się ze spółek technologicznych – wskazał Davies, podkreślając ilość pieniędzy, które musiały wydać bardzo duże firmy technologiczne, aby konkurować z rywalami. Jak zauważył, te pieniądze pomniejszają środki pieniężne przekazywane akcjonariuszom w formie dywidendy lub skupu akcji własnych. – Byłbym bardzo niechętny, aby się tam angażować [po obecnych cenach] – powiedział.

Ostrożni zarządzający

Fundusze hedgingowe stają się bardziej nastawione na spadki akcji (nastawienie niedźwiedzie), nawet po spadkowych miesiącach 2022 r. Crispin Odey, założyciel londyńskiego Odey Asset Management w notatce skierowanej do klientów zakłada, że ​​"życie będzie znacznie trudniejsze dla inwestorów" a należy do tych zarządzających, którzy ustalili niedźwiedzie perspektywy dla części rynku. Wyraźnie zwiększył pozycje gotówkowe w zarządzanym funduszu Opus, który zazwyczaj stawiał na wzrost cen akcji spółek i w tym roku wzrósł o około 7 proc. Jego europejski fundusz, który gra na zarówno spadki, jak i wzrosty akcji, zarobił w tym roku aż 87 proc.

Dalszy ciąg tekstu pod materiałem wideo

Alister Hibbert z BlackRock, który prowadzi fundusz hedgingowy (wysoce ryzykowny) o wartości 9 mld dol. i ma jedną z najsilniejszych długoterminowych historii inwestycji w sektorze tego rodzaju funduszy, niedawno przesunął swój portfel tak, aby zakłady na spadające ceny akcji przewyższały zakłady na rosnące ceny – dowiedział się "FT" od ludzi zaznajomionych z funduszem. Taki ruch jest nietypowy dla funduszy hedgingowych, które mają tendencję do zachowywania tendencji do wzrostu cen, bo generalnie oczekuje się, że akcje będą rosły w długim okresie.

"FT" jako potwierdzenie rosnącej ostrożności zarządzających funduszami hedgingowymi wskazuje notatkę klienta z zespołu prime brokerów Morgan Stanley, który pisze o znacznym zmniejszeniu wielkości zakładów (kontraktów terminowych na cenę akcji/indeksów) przez takie fundusze. Notatka wykazała, że w Stanach Zjednoczonych różnica w wielkości zakładów funduszy na rosnące ceny a ich zakładami na spadające ceny akcji jest obecnie bliska najniższego poziomu od 2010 r., co świadczy o tym, jak ostrożni stali się zarządzający.

Taka niechęć do zakładania wzrostów akcji wśród zarządzających funduszami hedgingowymi pojawiła się, gdy Rezerwa Federalna i inne banki centralne zaczęły agresywnie podnosić stopy procentowe, aby ograniczyć inflację. Protokół z posiedzenia komisji Fed na początku maja pokazał, że członkowie komitetu uważają, że restrykcyjna polityka pieniężna, z szybszymi podwyżkami stóp, dłuższym cyklem zaostrzania stóp lub obie te rzeczy, ”może okazać się odpowiednia”.