Por que a Selic sobe e desce?

Poderosa ela, né? Bem, poderoso mesmo é o Banco Central da Brasil (BC), chamado também de autoridade monetária. A cada 42 dias, seu presidente e seus diretores formam o Comitê de Política Monetária, o Copom, quando definem a altura da Selic.

Mas porque raios ele faz isso? De olho na atividade econômica e na inflação. As coisas estão meio paradas, a inflação baixinha… Bora reduzir a Selic, baratear o crédito, estimular o consumo... Agora, se as coisas estão aquecidas demais e a inflação dispara… Melhor subir a Selic e segurar o consumo e os preços.

• O que é inflação? E por que combatê-la?

Por segurança, toda noite, os bancos precisam ter parte de seus depósitos à vista guardados. É a reserva compulsória. Se o banco A, por exemplo, não tem, pega emprestado do banco B, numa transação lastreada em títulos públicos. Complicou? É assim:

O banco A vende títulos que tem para o banco B, que paga o necessário para o banco A fechar o caixa em dia. Isso, com a promessa de, no dia seguinte, o banco B revender esses mesmos títulos para o banco A, recebendo de volta o valor emprestado mais uma taxa.

A média das taxas cobradas nessas transações diárias entre entre bancos é registrada no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia. Isso mesmo: S, E, L, I, C! Selic! A taxa básica de juros praticada na economia é a média dessas taxas.

Se o Banco Central quer que a taxa básica de juros suba, vende títulos para os bancos, o que puxa o preço de compra dos títulos para baixo, aumentando o retorno futuro. Para que valha a pena para o banco B não deixar seus títulos parados, rendendo, o banco A terá que pagar taxas maiores para ter reservas suficientes. E a Selic é pressionada a subir!

A lógica é a mesma para a Selic cair: o Banco Central compra títulos públicos dos bancos, puxa o preço de compra para cima, e diminuiu o retorno futuro do títulos. Para o banco B passa a não valer a pena deixar seus títulos parados, rendendo pouco. Logo, o banco A passa a encontrar taxas mais camaradas para fechar seu caixa no fim do dia. E a Selic é pressionada a cair!

É por isso que existe uma leve diferença entre a meta da Taxa Selic, que é o que o Copom define a cada 42 dias; e a Selic efetiva, que é a taxa real praticada nessas operações de 1 dia entre os bancos.

Uma informação importante para você: a intenção primeira do Banco Central é essa, mas não é só com a inflação que a Selic mexe. Ela impacta diretamente modalidades de investimento bastante conhecidas dos brasileiros, como os títulos vendidos pelo Tesouro Direto e a caderneta de poupança.

Outro detalhe que vale reforçar: a taxa básica de juros não serve só para nortear os outros juros cobrados na economia. Ela é um norte também para o investidor. Ela é a chamada “taxa livre de risco”. Ou seja, serve como referência como piso aceitável de retorno para qualquer outro investimento. Afinal, só vale a pena não aplicar em títulos públicos que rendam Selic, que é o investimento mais seguro no mercado, se for pra ganhar mais do que a própria Selic.