As ações da fabricante de eletroeletrônicos, eletroportáteis e motos elétricas, Multi (ex-Multilaser) dispararam no pregão de hoje na B3, chegando a saltar mais de 18% na primeira etapa do dia. No fechamento do pregão, o papel (MLAS3) anotou ganhos de 15%, negociado a R$ 2,45.
A companhia reportou prejuízo líquido de R$ 836 milhões, em 2023, pela primeira vez em 15 anos. Em 2022, registrou lucro de R$ 90 milhões. No quarto trimestre, o resultado negativo aumentou 58,3%, passando de R$ 205,2 milhões, no último trimestre de 2022, para R$ 324,8 milhões em 2023.
A receita no quarto trimestre recuou 24,4%, para R$ 840,8 milhões, na mesma base de comparação. No ano, somou R$ 3,5 bilhões, queda 20,2%, ante 2022.
Para o Itaú BBA, a Multi relatou um conjunto de dados fracos no quarto trimestre, com receitas menores devido à queda na demanda do consumidor. Os resultados foram mais afetados pelos ajustes contínuos no inventário e nas provisões no segmento móvel, levando o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) para território negativo em R$ 284 milhões.
“Os investidores têm sido muito pacientes com a Multi e, embora seja difícil ter muita convicção, o pior pode ter passado para a empresa", pontua o relatório. "Embora não esperemos uma recuperação rápida nos resultados, a empresa parece ter enfrentado a adversidade na divisão móvel com a venda de parte de seu inventário e [registro de] provisões para o montante restante no quarto trimestre.”
O Itaú BBA destaca ainda que novas rodadas de aprimoramento na eficiência em despesas com vendas, gerais e administrativas também são esperadas, ajudando a lucratividade. Os impulsionadores de receita parecem estar melhorando, ressaltam os analistas.
O banco mantém recomendação de compra para a Multi, com preço-alvo a R$ 4,10.
O Citi também aponta resultados abaixo das estimativas, especialmente devido ao faturamento fraco em quase todos os setores, apesar da sazonalidade que deveria favorecer o quarto trimestre. Houve novos ajustes relacionados a estoques, com maior provisionamento de estoque obsoleto e baixas contábeis, com mais de 70% vinculados à linha de smartphones.
Já a geração de fluxo de caixa operacional melhorou, refletindo menores estoques e levando a empresa a uma posição de caixa líquido. Segundo o banco, a administração se mostrou otimista para 2024, citando recuperação das vendas do governo e novas iniciativas comerciais, mas os investidores devem permanecer cautelosos até ver os resultados no balanço.
O Citi tem recomendação neutra de alto risco para Multi, com preço-alvo de R$ 2,13.
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![— Foto: Divulgação/Multi](https://cdn.statically.io/img/s2-valor-investe.glbimg.com/xPTR19j-wQE-4OFMEhqKePGgY-Y=/0x0:1280x680/984x0/smart/filters:strip_icc()/i.s3.glbimg.com/v1/AUTH_f035dd6fd91c438fa04ab718d608bbaa/internal_photos/bs/2021/v/a/3MF473SAKfeLUSUU5pZA/multilaser.jpg)