翻译：白话区块链

 

1、链抽象（CA）、意图和意图抽象（IA）

链抽象和以意图为中心的解决方案是两种旨在解决相同基本问题的架构方法：在异构信任域之间实现自动化的异步互操作性。

这两种方法都引入了“交易方”和“跨链证明”的概念来解决这个问题，但它们在构建这些元素的方式上存在显著差异：

1）链抽象：

链为中心的视角：在这种方法中，单一的区块链充当用户的“去中心化事件交易方”。

用户交互：用户与同一个对手方——链抽象区块链进行交互。

义务：区块链及其“协议内的链外组件”负责为用户产生所需的结果。

证明流程：跨链证明的方向始终从链抽象区块链流向目标链。在目标链上，通过证明检查来强制执行，这允许在目标链上铸造或花费资源。

用户抽象：面向用户的抽象通常表现为对目标链上计算或交易的请求。

扩展性：扩展此系统通常需要一个通用的证明系统，可以在各种目标链上进行链上验证——可能使用MPC解决方案。

延迟：延迟由通用证明系统强制执行的确认规则决定，并且不因请求而变化。

2）以意图为中心的解决方案：

状态为中心的视角：在这种模型中，一个开放的求解者网络充当用户的“分布式状态交易方”。

用户交互：用户与运行时选择的对手方互动，通常根据哪个对手方能为用户带来最佳结果进行选择。

义务：无论通过信誉系统还是承诺系统，所选对手方都有义务为用户交付期望的结果。

证明流程：跨链证明的方向被颠倒，从目标链流向用户的主链。在主链上，通过证明检查来强制执行，这允许在主链上使用用户的资源。

用户抽象：面向用户的抽象呈现为对目标链上账户状态的证明义务。

扩展性：扩展性依赖于一个可编程的证明检查系统，支持针对每个目标链的异构证明方法，最有可能是“资源锁定”系统。

延迟：延迟由求解者自行感知的确认规则决定，使其能够作为对手方选择的一部分进行优化。

 

2、意图抽象

如果说链抽象为用户提供了一个异构域执行抽象，那么意图抽象则为求解者提供了一个异构的证明义务抽象。

正如开发者在跨域计算执行中需要为用户组合、编排和引导计算流程以实现链抽象一样，在意图抽象的背景下，他们也需要为求解者组合、编排和引导证明流程。

 

3、小结

“链抽象”这一概念仍在不断发展，涵盖了从“链为中心”到“状态为中心”的各种方法。为简化讨论和便于比较，我在这里将“链抽象”定义为“链为中心”，这与部分最初的链抽象倡导者的架构更为一致。

然而，实际上，许多较新的架构结合了“纯链为中心”和“纯状态为中心”模型的元素。

我的观点：我认为以意图为中心的方法提供了更好的架构方向。它为用户提供基于结果的保障，通过交易方选择优化结果状态和延迟，并且在定制化目标链方面更具扩展性。

然而，要实现这一点，需要颠倒证明流程，并将证明义务放在求解者网络上。换句话说，虽然目标链的复杂性和异构性并不会消失，但集成负担从链上计算组合的预设枢纽，转移到了处理证明组合的链外求解者分布式网络上。

 

 

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去中心化金融（DeFi）是由构建在区块链网络上的去中心化应用程序（dApp）组成的金融生态系统，其中以以太坊最为流行。

很难确切地指出DeFi诞生的确切时间，因为没有一个公认的日期标志着DeFi领域的诞生。可以说，DeFi是随着区块链技术堆栈的不同组件和加密行业中的关键发展逐渐形成的，这些发展通过协同作用解决了特定问题或在现有功能/服务上进行了创新。

DeFi运行在去中心化的网络上，主要是区块链技术，这意味着没有单一实体可以控制整个系统。这与传统金融不同，后者由中心化机构监督和管理金融交易。DeFi则依赖智能合约——在特定条件满足时自动执行的数字合约，而无需中介。

此外，在DeFi中，去中心化自治组织（DAO）负责DeFi项目的开发和可持续性。每个DAO可以根据自身的规则和程序实施治理结构，包括投票机制、归属时间表、代币委托、协议开发等。

以下是对最佳DeFi项目的深入指南，这些项目不仅在以太坊上存在，还包括在Solana、TRON、Base等其他流行链上的项目。

 

2024年值得关注的14个DeFi项目分别为：

1）Uniswap：以太坊顶级去中心化交易所

2）Aave：以太坊上最大的借贷平台

3）Lido：以太坊领先的质押协议

4）EigenLayer：以太坊顶级再质押协议

5）Ondo Finance：最大的RWA协议

6）PancakeSwap：BNB链上顶级去中心化交易所

7）Jito：Solana区块链上的顶级dApp

8）MakerDAO：最大的去中心化稳定币（DAI）的创造者

9）Raydium：Solana上的领先去中心化交易所

10）1inch：以太坊资深去中心化交易所

11）Aerodrome：Base上的顶级借贷协议

12）Just Lend：TRON上最大的借贷协议

14）荣誉提名项目 Indigo Protocol、Benqi

以下项目是根据它们在DeFi市场中的受欢迎程度和影响力精选出来的。话不多说，让我们来看看2024年一些最优秀的DeFi项目。

 

1、2024年值得关注的14个DeFi项目

 

1）Uniswap：以太坊顶级去中心化交易所

简要概述：

领先的去中心化交易所

开创并推广了自动做市商（AMM）模式

备受支持的协议，拥有近1.8亿美元的资金支持

Uniswap（UNI）是行业内最优秀的DeFi项目之一，这个去中心化交易所已经积累了数十亿美元的总锁仓价值。它允许用户进行代币交换、赚取收益。

Uniswap 完全开源，并为开发者提供了丰富的资源和工具，以便他们在其生态系统上构建项目，包括入门指南、协议文档、JavaScript SDK等。不仅如此，Uniswap 还为有巨大潜力的项目提供资助。

在DeFi行业中，这个去中心化交易所已经是一个家喻户晓的名字。它通过流动性池来获取流动性，推广了自动做市商（AMM）的使用，区别于传统的依赖市场做市商买卖订单的订单簿。

Uniswap引入了恒定乘积公式，这一公式是其AMM模型的基础。简而言之，该公式表明，无论池中的两种或多种代币价值上涨或下跌，池中的基础流动性都需要保持不变。

创始人

Uniswap最初名为Unipeg，由Hayden Adams创立。Adams于2017年7月从西门子公司被裁后，花了几个月时间深入学习以太坊的相关知识，包括其编程语言Solidity和JavaScript。2018年11月，Uniswap正式推出，并在市场上取得了显著成功。

该协议现已进入第三版，即Uniswap V3，带来了集中流动性、更好的流动性提供者（LP）风险管理功能，以及为套利交易者减少滑点事件等优势。

投资者和支持者

Uniswap已从17位投资者那里获得了1.76亿美元的资金支持，其中包括Andreessen Horowitz（a16z）、Polychain、Paradigm和Union Square Ventures等知名机构。

 

2）Aave：以太坊上最大的借贷平台

简要概述：

最受欢迎的稳定币质押和借贷平台

其拥有名为GHO的超额抵押稳定币，由Aave资产支持

推广了闪电贷在DeFi中的使用

Aave（AAVE）是DeFi行业中最受欢迎的加密货币借贷平台之一。2021年，它曾是最大的DeFi应用，锁仓总价值超过180亿美元。截至2024年7月，Aave仍保持强劲，锁仓总价值达130亿美元，相比其历史最低点3.64亿美元增长了255%。

Aave前身名为ETHLend，最初构建在以太坊上，并支持多个链，如Polygon、BSC、Arbitrum、Avalanche、Harmony和Fantom。这使用户能够在多个生态系统中借贷加密货币，无需中介。

在Aave上，你还可以进行其他操作，如质押加密货币和USDC等稳定币，或为协议的流动性池（LPs）提供流动性。此外，你还可以成为治理社区的一员，参与投票或提交称为Aave改进请求（AIP）的提案。

创始人

Aave由芬兰企业家兼程序员Stani Kulechov于2017年创立。他拥有赫尔辛基大学的法律学位，但他12岁就开始编程，并在之后对区块链技术产生了兴趣。

投资者和支持者

Aave通过四轮投资筹集了近5000万美元。值得注意的是，Fantom Foundation是其最大的投资者之一，2024年5月向该协议投入了1000万美元。

 

3）Lido：以太坊领先的质押协议

简要概述：

以太坊及整个DeFi市场中最大的dApp

锁仓总价值曾超过300亿美元，创下DeFi历史上最高记录之一

开创了流动性质押的概念

Lido（LDO）是最大的去中心化金融（DeFi）协议，曾经锁仓总价值超过300亿美元。

Lido在以太坊及更广泛的加密市场中开创了流动性质押的概念，几乎一夜之间便取得了成功。

该协议允许用户质押以太坊，并以流动性代币stETH（Staked Ethereum）作为交换。stETH可以在其他DeFi应用中使用，以赚取额外的收益，同时继续获得质押奖励并为以太坊Beacon Chain提供安全性。

值得一提的是，Lido已经在安全措施上投入了超过400万美元，包括审计和漏洞赏金。

 

4）EigenLayer：以太坊顶级再质押协议

简要概述：

基于以太坊的重量级协议，凭借其再质押功能在市场上占据了主导地位

通过引入再质押，改变了流动性质押的游戏规则，使用户能够进一步最大化收益

EigenLayer是以太坊区块链上最优秀的DeFi项目之一，它引入了再质押的概念，即将质押的以太坊（stETH）或流动性质押代币（LSTs）存入协议的流动性池中。

再质押通过重新利用质押的ETH来增强流动池的安全性，有效地允许这些质押代币借给其他协议。这个过程通过EigenLayer的自愿机制实现，用户需要同意两个主要条款：1）授予EigenLayer访问质押ETH的提取凭证的权限；2）接受验证者设定的削减条件。这个设置鼓励参与，最重要的是促进诚实行为。

EigenLayer充当中介，创建了一个自由开放的市场，允许验证者和协议以价格交换流动池的安全性。协议可以选择购买质押代币或stETH，从而控制供应，允许它们在无需启动或投资于验证者服务的情况下，购买额外的网络安全。

验证者则可以评估和选择他们认为安全且有利可图的协议进行质押（他们还可以调节提供给这些协议的代币数量以确保安全）。总的来说，EigenLayer的过程既非自动化也非随机，而是经过精心管理的。

创始人

EigenLayer由Sreeram Kannan于2021年初创立，Kannan是一位在工程学、计算机科学和电信领域卓越的专家。他的学术背景包括在Guindy工程学院、印度科学研究所（IISc）和伊利诺伊大学厄尔巴纳-香槟分校的学习经历。

Kannan还曾在加州大学伯克利分校担任博士后研究员，随后成为华盛顿大学的副教授，领导了华盛顿大学区块链实验室。

投资者和支持者

根据Crunchbase的数据，EigenLayer已获得超过1.64亿美元的资金支持。他们最新的融资轮次是在2024年2月22日完成的B轮融资。该协议的一些主要投资者包括区块链资本（Blockchain Capital）、a16z、WAGMI Ventures和Ambush Capital。

 

5）Lido：以太坊领先的质押协议

简要概述：

以太坊及更广泛 DeFi 市场中最大的大型应用（dApp）。

曾达到超过 300 亿美元的总价值锁定（TVL），这是 DeFi 历史上的最高之一。

开创了流动性质押的概念。

创始人

Lido于2020年由三位知名的加密和科技企业家创立：

Konstantin Lomashuk：一位经验丰富的企业家和区块链专家，也是P2P Validator的联合创始人，这是一家著名的质押服务提供商。他自2012年起积极参与加密领域。

Vasiliy Shapovalov：一位区块链开发者和研究员，具有丰富的智能合约开发和区块链架构经验。在创办Lido之前，Shapovalov参与了多个区块链项目，并对去中心化系统的发展做出了贡献。

Jordan Fish（也以化名“Cobie”闻名）：在加密货币社区中是一位知名人物，参与了多个加密项目，并因对DeFi生态系统的洞察而受到认可。他还以共同主持流行的加密货币播客“UpOnly”而闻名。

投资者和支持者

根据Crunchbase的数据，Lido在两轮私人融资中获得了包括Quiet Capital、Pareto Holdings和NextView Ventures在内的八位投资者的资金支持。

 

6）Ondo Finance：最大的RWA协议

简要概述：

最大的RWA协议

专注于代币化国库券

已扩展到多个区块链生态系统，并在多个大洲开设了办事处

Ondo Finance致力于将真实世界资产（RWAs），如债券和国库券，整合到区块链上，主要集中在Solana网络上。该计划旨在通过代币化这些资产来提高流动性和效率，使投资者能够在二级市场上无缝交易，避免了通常的延迟和行政障碍。

此外，Ondo在6月在Cosmos平台上推出了USDY，这是一种以短期美国国库券为担保的代币化票据，年收益率为5.2%。这一整合使Ondo的代币产品能够在通过Cosmos的跨链通信协议（IBC）互联的90多个区块链上进行访问。

该协议在2024年初经历了显著增长，这主要归因于对代币化资产，特别是代币化国库券的兴趣上升，其中Ondo占据了市场份额的主导地位。

Ondo还扩展到了其他大洲，在亚太地区开设了办事处，以满足对代币化资产的需求。

创始人

Ondo Finance由Nathan Allman于2021年创立，他曾在高盛数字资产团队工作。团队成员包括来自高盛、麦肯锡公司、黑石集团和桥水基金的前高管。

投资者和支持者

Ondo Finance在三轮融资中筹集了约3400万美元。Wintermute Ventures和Pantera Capital是其中的一些主要投资者。

值得一提的是，Ondo Finance将9500万美元投入了BlackRock的代币化基金BUIDL，使Ondo Finance的OUSG代币能够实现即时结算，这些代币由短期政府国库券支持。

该协议还与受监管和合格的保管机构合作，包括Ankura和StoneX。

 

7）PancakeSwap：BNB链上的顶级去中心化交易所

简要概述：

Binance Smart Chain（BSC）上的最大dApp

提供市场上最低的费用之一

与以太坊兼容

PancakeSwap（CAKE）是一个建立在Binance Smart Chain上的去中心化交易所（DEX）。该协议以其低费用和用户友好的仪表板而闻名，使其成为Binance Smart Chain上的一大亮点。

像其他DEX一样，PancakeSwap允许用户直接交易加密货币，无需中央机构或订单簿，这得益于其使用了自动做市商（AMM）。简而言之，AMM是算法，通过从多个来源聚合流动性，而不依赖做市商或交易者提供流动性。

PancakeSwap因其庞大的流动性池而受到欢迎，交易者可以通过质押赚取收益。此外，它与MetaMask兼容，并支持从BSC到以太坊及反向的跨链转账。

PancakeSwap V4带来了许多好处，包括支持原生燃气代币、减少滑点和无常损失、原生ETH支持等。

创始人

PancakeSwap于2020年9月由一个匿名开发者团队推出。尽管开发者使用化名，并通常在社交媒体上活跃，但平台在DeFi社区内已获得了广泛的信任和采用。

投资者和支持者

PancakeSwap已获得超过400万美元的资金支持，来自至少三位投资者，包括ICONIUM（在PancakeSwap的ICO期间）和Platinum（种子轮）。

PancakeSwap还得到了Binance Labs的支持。该交易所的风险投资和孵化部门向PancakeSwap的实用性和治理代币CAKE投资了未披露的金额。

 

8）Jito：Solana区块链上的顶级dApp

简要概述：

Solana区块链上最大的dApp

通过独特的MEV（最大化可提取价值）和抢先交易方法巩固了市场地位

进行过加密历史上最大规模的空投之一

Jito（JTO）是Solana区块链上最优秀的DeFi项目之一，以其易用性和直观的仪表板而广受认可。

它是一个流动性质押平台，类似于以太坊的Lido。然而，Jito的成功在很大程度上源于其处理MEV（最大可提取价值）的创新方法，这是一种在DeFi交易中领先的策略。

Jito通过实施一个拍卖系统来解决MEV问题，交易者在由第三方区块引擎优化的有利交易序列上竞标。这种方法提高了质押者的奖励，并减轻了垃圾交易的好处。

MEV在加密领域将继续成为一个争论的话题。一方面，有人认为MEV矿工通过在去中心化交易所（DEX）上抢先交易或重新排序交易来利用系统，从而获得不公平的优势，导致负面的用户体验。

另一方面，支持者认为MEV可以通过识别各个交易所的最佳代币价格并解决DeFi协议中的经济低效来提高市场效率。例如，MEV可以确保在借款人未满足担保要求时，贷款方能够获得还款。

创始人

Jito由Jito Labs创立，Lucas Bruder（首席执行官）和Zano Shermani（首席技术官）领导。

Bruder拥有机器人技术和固件的背景，曾在Ouster和Tesla工作。同时，Shermani曾在Parsec担任软件工程师，并且是乔治·梅森大学的校友。首席运营官Brian Smith也是Jito Network的重要贡献者。

投资者和支持者

在2022年，Jito Labs在由Multicoin Capital和Framework Ventures主导的A轮融资中筹集了1200万美元。从那时起，Jito在Solana生态系统中的影响力不断上升，在2024年第一季度经历了总锁仓价值的显著增长。

此外，Jito在2023年12月7日进行了大规模的代币空投，进一步巩固了其在市场中的地位。

 

9）最大的去中心化稳定币（DAI）的创始者

简要概述：

以太坊生态系统中的老牌协议，成立于2014年

创建了DAI，市场资本化最大的稳定币之一

设立了Maker RWA，以投资链下资产

MakerDAO是一个建立在以太坊区块链上的去中心化自治组织（DAO）。它最著名的成就是创建了Dai稳定币，并推动了在以太坊网络中现实世界资产（RWAs）的崛起。

成立于2014年，MakerDAO通过智能合约运作，允许用户使用其他资产作为抵押来借入和借出加密货币，特别是Dai（DAI）。DAI被行业内几乎所有的dApp所支持，可用于质押、借贷以及作为实用和治理代币。

MKR代币持有者负责治理，参与有关协议参数和风险管理的决策。

创始人

Rune Christensen是MakerDAO的联合创始人兼首席执行官。在此之前，他在中国共同创办了一家招聘公司，并在哥本哈根大学学习生物化学。

Christensen在2011年发现比特币并经历了Mt. Gox黑客事件后，对稳定币产生了兴趣，这些经历影响了他通过MakerDAO创建更稳定金融解决方案的愿景。

另一位联合创始人是Nikolai Mushegian，他在加密社区中以其在去中心化金融领域的工作而闻名。他具有计算机科学和软件工程背景，并在项目发展中做出了重大贡献，直到2022年去世。

投资者和支持者

MakerDAO已获得了来自领先风险投资公司的大量投资，包括a16z和Polychain Capital。根据Crunchbase的数据，该协议已筹集了近8000万美元的资金，最新一轮融资于2021年12月1日完成。

 

10）Raydium：Solana上的领先去中心化交易所

简要概述：

Solana上按总锁仓价值计算最大的去中心化交易所

集成了众多功能，使平台上的交易更加顺畅和快速

Raydium（RAY）是去中心化交易所（DEX）领域的一个重要玩家，经常与Jupiter在日交易量方面进行激烈竞争。它以其流畅、用户友好的界面、低交易费用和对多种加密货币的支持而闻名。

该协议拥有一个易于使用的仪表板，允许任何人创建一个代币对的流动性池，促进无许可参与并增强生态系统内的流动性。

Raydium的一个亮点是其与OpenBook中央限价单簿的集成，使Raydium用户和流动性池能够访问整个OpenBook生态系统的更广泛流动性和订单流，反之亦然。

创始人

Raydium的创始人使用化名，其中主要人物是AlphaRay。他负责协议的整体战略、运营、产品方向和业务发展。他有着商品市场算法交易的背景，并于2017年转向加密货币领域的做市和流动性提供。

投资者和支持者

尽管关于Raydium的投资者或支持者没有公开的信息，但该协议在DeFi生态系统中进行了重要投资。其最新的投资发生在2022年6月9日，当时Orderly Network筹集了2000万美元。

 

11）1inch：资深以太坊去中心化交易所

简要概述：

市场上最优秀的去中心化交易所聚合器之一，为用户提供交易订单的最佳价格

已获得近1.9亿美元的融资

获得了包括Platinum Capital在内的知名投资者的支持

1inch是一个知名的DeFi协议，作为去中心化交易所（DEX）聚合器，帮助用户在不同的去中心化交易所中找到最佳价格和最低费用。它通过整合多个流动性来源，优化交易，以实现高效的交易执行。

1inch的核心是其聚合协议（Aggregation Protocol），该协议通过使用Pathfinder算法，从多个来源汇集流动性，以实现成本效益高且安全的交易。Pathfinder算法优化了不同市场之间的交易路径，并考虑了燃料费用，以达到最大的效率。

1inch的另一个重要组成部分是1inch流动性协议（Liquidity Protocol），这是一个先进的自动化市场做市商（AMM），通过提升流动性提供者的资本效率，同时保护用户免受前跑攻击。用户可以通过质押资产赚取年化百分比收益（APY），并参与流动性挖矿项目以获得额外的1INCH代币。

创始人

1inch于2019年5月由俄罗斯开发者Serjez Kunz和Anton Bukov共同创立，两人都拥有丰富的智能合约安全和区块链开发经验。Kunz在工程和网络安全领域拥有约13年的经验，而Bukov自2002年以来一直从事软件开发工作。

投资者和支持者

1inch在六轮融资中筹集了超过1.89亿美元，最新一轮融资于2022年6月1日完成。该协议的一些主要投资者包括Platinum Capital和Wave Digital Assets。

Aerodrome：Base上的顶级借贷协议

简要概述：

Base上领先的流动性市场

由Coinbase Ventures支持

Aerodrome Finance 是一个在 Base 网络上运行的去中心化金融协议，它作为自动化做市商（AMM）和流动性中心运作，Base 是由 Coinbase 构建的以太坊第二层网络。

Aerodrome 于2023年8月28日正式上线，旨在促进高效的代币交换，并在 Base 生态系统中吸引流动性。它结合了 Velodrome V2 的先进功能，Velodrome V2 是另一个基于 Optimism 的去中心化交易所（DEX）。

作为交易者，你可以以最小的滑点交换代币，并向 AERO 锁定者支付低费用。流动性提供者存入交易代币，并获得 AERO 发行的奖励。

值得注意的是，Aerodrome 使用多代币系统，其中 AERO 是一种 ERC-20 代币，用于支付费用、下单和与流动性池互动。同时，veAERO 是一种 ERC-721 代币，通过锁定 AERO 获得。这使得你可以投票决定发行分配，并获得交易费用和其他激励。

创始人Aerodrome Finance 由 Alex Cutler 创立。他的背景涵盖了政治、技术和咨询领域。Cutler 还是 Velodrome Finance 的核心团队成员，Velodrome Finance 是 Optimism 网络上的领先去中心化交易所。

投资者和支持者Aerodrome 的融资金额或最新估值尚未公开。已知的是，Coinbase Ventures 对 Aerodrome 的原生代币 AERO 进行了未公开的战略投资。

 

12）Just Lend: TRON 网络最大借贷协议

简要概述：

TRON 网络上最受欢迎的借贷协议

由 Justin Sun 创立并支持

JustLend是一个在TRON区块链上运行的DeFi协议，旨在无需传统金融中介就能实现数字资产的借贷。它由Justin Sun创建，目的是根据TRX和TRC20代币的供需情况建立借贷池。

用户可以借出加密货币以赚取利息，也可以通过提供抵押品来借入资产。利率根据TRON基础资产的供需情况通过算法确定。然而，借款人必须提供超过贷款金额的抵押品以降低违约风险。换句话说，所有贷款都必须超额抵押。

JustLend是更广泛的JUST生态系统的一部分，该生态系统还包括JustSwap、JustLink和JustStable。

创始人

JustLend由TRON网络的创始人Justin Sun创立并支持。

投资者和支持者

关于JustLend的投资者信息较少，仅有来自百万富翁Steven Barlett的小额投资，金额为10万英镑。

 

以下是其他一些知名区块链协议的荣誉提名：

13）Indigo Protocol

Indigo Protocol 是一个基于 Cardano 区块链的 DeFi 平台，允许用户创建和交易合成资产（iAssets）。这些合成资产提供了对现实世界资产的敞口，而无需直接拥有，从而增强了 DeFi 领域的灵活性和可访问性。

Indigo 通过智能合约允许用户铸造合成资产。这些 iAssets 可以在各种自动化做市商（AMMs）上交易，并用于收益农业。

该协议具有一个自主预言机，用于更新现实世界资产的价格，确保合成资产与其实际对应物保持一致。

创始人 Indigo Protocol 的创始人是 Eric Coley 和 Dewayne Cameron。他们于 2022 年 11 月推出了该平台，并在 2024 年 3 月达到了 1.25 亿美元的总锁仓价值。Coley 是一位区块链和加密货币企业家，在科技行业拥有超过 15 年的经验。

Cameron 是 Indigo 的首席信息官（CIO），拥有达勒姆大学商学院的金融硕士学位。

投资者和支持者

目前没有关于 Indigo 支持者的公开信息。不过，Cardano 的创始人 Charles Hoskinson 已将其认可为 Cardano 网络上增长最快的协议之一。

 

14）Benqi

BENQI 是一个去中心化金融（DeFi）和 Web3 协议，提供多种金融服务，包括借贷和流动性质押。

该协议提供了一个用户友好且无需许可的金融服务平台，涵盖了借贷、借款和流动性质押等功能。

具体而言��BENQI 由三个主要组成部分构成：

BENQI Markets：用户可以在这里进行数字资产的借贷并赚取利息。这个组件提供了一个共享的流动性市场，用户可以提供和提取流动性，将其提供的资产作为抵押，并根据市场动态查看实时利率。

BENQI Liquid Staking：该服务将质押的 AVAX 进行代币化，使用户能够在其他 DeFi 应用中使用、交换或抵押这种收益资产。它为质押资产增加了实用性，使锁定的资本可以进行转移。

Ignite：Ignite 旨在启动 Avalanche 验证者和子网，使机构、个人开发者和 Web3 原住民能够以较少的资本启动验证者和区块链。

创始人 Dan Mgbor 是 BENQI 的创始人。他在分布式账本技术和去中心化应用方面有丰富的背景，曾在 Plan International UK、DXC Technology 和威斯康星州儿童医院等组织管理项目并提供技术咨询。

他拥有南安普顿大学的硕士学位和诺丁汉大学的学士学位。

投资者和支持者 BENQI 于 2021 年 4 月在一次私募轮次中筹集了 600 万美元。其部分投资者包括 Arrington XRP Capital、Morningstar Ventures、Rarestone Capital 和 The Spartan Group。

 

2、DeFi 的安全性如何？

DeFi 是一个高度不受监管的行业。以下是一些你应该了解的主要风险：

智能合约漏洞：智能合约是 DeFi 的核心，但如果编码不正确，它们可能存在安全隐患。黑客可以利用这些漏洞窃取资金。为了降低风险，许多 DeFi 项目会聘请专业审计人员对其代码进行彻底审查和测试，然后再公开发布。

闪电贷攻击：闪电贷必须在同一交易中偿还。虽然它们可以用于合法目的，但也可能被用作诈骗；例如，恶意行为者可以操纵代币价格，抽走流动性池中的资金，影响提供流动性的人。

重入攻击：这种攻击发生在攻击者在合约的初始执行未完成之前重复调用一个函数，从而在过程中抽走资金。这是一种常见的漏洞，需要特别注意防范。

Rug Pull：这种骗局发生在新代币的开发者突然从流动性池中提取所有资金，导致投资者手中的代币变得一文不值。由于创建和推广新代币相对容易，这种情况在 DeFi 中尤为常见。

监管不确定性：DeFi 的法律环境仍在发展中。监管行动，例如 SEC 对 LBRY 的案件，可能会对 DeFi 项目及其用户产生重大影响。

用户错误：许多 DeFi 损失发生在用户不完全理解系统运作的情况下。教育和谨慎对于任何希望参与 DeFi 的人都是至关重要的。

 

3、DeFi 适合初学者吗？

DeFi 作为传统金融（在加密行业中称为 TradFi）的对应物，建立并创新了传统金融机制和服务。但 DeFi 对初学者来说并不完全友好。

事实上，DeFi 可能与 TradFi 一样复杂，甚至更复杂，因为它涉及智能合约的复杂性、设置和连接加密货币钱包、理解区块链技术等问题。

尽管 DeFi 是一个数十亿美元的行业，但它仍是一个新兴且未受监管的领域，许多方面仍需改进。存在智能合约漏洞、程序错误，以及黑客和网络钓鱼诈骗泛滥的风险。

 

4、DeFi 解决了哪些问题？

尽管存在这些风险，DeFi 仍然提供了显著的潜在好处：

可访问性：DeFi 平台对任何有互联网连接的人开放，使全球范围内的金融服务都可以获取，不受地理限制。

消除中介：通过促进直接的点对点交易，DeFi 消除了银行等中介的需要，从而可能降低成本并提高效率。

透明度：DeFi 交易记录在公共区块链上，相较于传统金融系统的隐蔽性，提供了更高的透明度和问责制。

金融自由：用户对自己的资产拥有更大的控制权，允许他们直接谈判借贷条款，而不依赖于中心化的机构。

金融产品创新：DeFi 使得创造新的金融工具和服务成为可能，例如闪电贷和收益耕作，这在传统金融中是不可能的。

效率：DeFi 交易可以比传统金融服务更快、更具成本效益，尤其是在跨境交易方面。

互操作性：许多 DeFi 协议设计为能够协同工作，创建一个更为集成和灵活的金融生态系统。

 

5、比特币有 DeFi 吗？

比特币本身并没有内置 DeFi 生态系统，但通过像 Wrapped Bitcoin (wBTC) 这样的包裹代币，将 DeFi 整合到比特币中变得可能。

此外，近年来，比特币的第2层（L2）技术被设计并上线于原始比特币区块链之上，以提升其可扩展性和吞吐量。这些发展促使了各种比特币原生 DeFi 协议的兴起，包括借贷、质押和 NFT 交易平台。

比特币 DeFi 的兴起在很大程度上要归功于像 Ordinals 这样的协议，它通过将数据附加到单个 satoshi 上，实现了比特币网络上的 NFT 创作。类似地，BRC-20 标准是为 BTC 区块链设计的实验性可替代代币，基于 Ordinals 协议构建。

 

6、总结

本文介绍了一些 2024 年的最佳 DeFi 项目。这些项目涵盖了 DeFi 的不同子领域，包括真实世界资产（RWAs）、借贷、去中心化交易所（DEXs）等。

此外，我们不仅限于以太坊，因为许多去中心化应用（dApps）来自多个区块链网络，包括卡尔达诺（Cardano）、雪崩（Avalanche）、索拉纳（Solana）、Base 等。

 

 

翻译：白话区块链

 

去中心化金融（DeFi）是由构建在区块链网络上的去中心化应用程序（dApp）组成的金融生态系统，其中以以太坊最为流行。

很难确切地指出DeFi诞生的确切时间，因为没有一个公认的日期标志着DeFi领域的诞生。可以说，DeFi是随着区块链技术堆栈的不同组件和加密行业中的关键发展逐渐形成的，这些发展通过协同作用解决了特定问题或在现有功能/服务上进行了创新。

DeFi运行在去中心化的网络上，主要是区块链技术，这意味着没有单一实体可以控制整个系统。这与传统金融不同，后者由中心化机构监督和管理金融交易。DeFi则依赖智能合约——在特定条件满足时自动执行的数字合约，而无需中介。

此外，在DeFi中，去中心化自治组织（DAO）负责DeFi项目的开发和可持续性。每个DAO可以根据自身的规则和程序实施治理结构，包括投票机制、归属时间表、代币委托、协议开发等。

以下是对最佳DeFi项目的深入指南，这些项目不仅在以太坊上存在，还包括在Solana、TRON、Base等其他流行链上的项目。

 

2024年值得关注的14个DeFi项目分别为：

1）Uniswap：以太坊顶级去中心化交易所

2）Aave：以太坊上最大的借贷平台

3）Lido：以太坊领先的质押协议

4）EigenLayer：以太坊顶级再质押协议

5）Ondo Finance：最大的RWA协议

6）PancakeSwap：BNB链上顶级去中心化交易所

7）Jito：Solana区块链上的顶级dApp

8）MakerDAO：最大的去中心化稳定币（DAI）的创造者

9）Raydium：Solana上的领先去中心化交易所

10）1inch：以太坊资深去中心化交易所

11）Aerodrome：Base上的顶级借贷协议

12）Just Lend：TRON上最大的借贷协议

14）荣誉提名项目 Indigo Protocol、Benqi

以下项目是根据它们在DeFi市场中的受欢迎程度和影响力精选出来的。话不多说，让我们来看看2024年一些最优秀的DeFi项目。

 

1、2024年值得关注的14个DeFi项目

 

1）Uniswap：以太坊顶级去中心化交易所

简要概述：

领先的去中心化交易所

开创并推广了自动做市商（AMM）模式

备受支持的协议，拥有近1.8亿美元的资金支持

Uniswap（UNI）是行业内最优秀的DeFi项目之一，这个去中心化交易所已经积累了数十亿美元的总锁仓价值。它允许用户进行代币交换、赚取收益。

Uniswap 完全开源，并为开发者提供了丰富的资源和工具，以便他们在其生态系统上构建项目，包括入门指南、协议文档、JavaScript SDK等。不仅如此，Uniswap 还为有巨大潜力的项目提供资助。

在DeFi行业中，这个去中心化交易所已经是一个家喻户晓的名字。它通过流动性池来获取流动性，推广了自动做市商（AMM）的使用，区别于传统的依赖市场做市商买卖订单的订单簿。

Uniswap引入了恒定乘积公式，这一公式是其AMM模型的基础。简而言之，该公式表明，无论池中的两种或多种代币价值上涨或下跌，池中的基础流动性都需要保持不变。

创始人

Uniswap最初名为Unipeg，由Hayden Adams创立。Adams于2017年7月从西门子公司被裁后，花了几个月时间深入学习以太坊的相关知识，包括其编程语言Solidity和JavaScript。2018年11月，Uniswap正式推出，并在市场上取得了显著成功。

该协议现已进入第三版，即Uniswap V3，带来了集中流动性、更好的流动性提供者（LP）风险管理功能，以及为套利交易者减少滑点事件等优势。

投资者和支持者

Uniswap已从17位投资者那里获得了1.76亿美元的资金支持，其中包括Andreessen Horowitz（a16z）、Polychain、Paradigm和Union Square Ventures等知名机构。

 

2）Aave：以太坊上最大的借贷平台

简要概述：

最受欢迎的稳定币质押和借贷平台

其拥有名为GHO的超额抵押稳定币，由Aave资产支持

推广了闪电贷在DeFi中的使用

Aave（AAVE）是DeFi行业中最受欢迎的加密货币借贷平台之一。2021年，它曾是最大的DeFi应用，锁仓总价值超过180亿美元。截至2024年7月，Aave仍保持强劲，锁仓总价值达130亿美元，相比其历史最低点3.64亿美元增长了255%。

Aave前身名为ETHLend，最初构建在以太坊上，并支持多个链，如Polygon、BSC、Arbitrum、Avalanche、Harmony和Fantom。这使用户能够在多个生态系统中借贷加密货币，无需中介。

在Aave上，你还可以进行其他操作，如质押加密货币和USDC等稳定币，或为协议的流动性池（LPs）提供流动性。此外，你还可以成为治理社区的一员，参与投票或提交称为Aave改进请求（AIP）的提案。

创始人

Aave由芬兰企业家兼程序员Stani Kulechov于2017年创立。他拥有赫尔辛基大学的法律学位，但他12岁就开始编程，并在之后对区块链技术产生了兴趣。

投资者和支持者

Aave通过四轮投资筹集了近5000万美元。值得注意的是，Fantom Foundation是其最大的投资者之一，2024年5月向该协议投入了1000万美元。

 

3）Lido：以太坊领先的质押协议

简要概述：

以太坊及整个DeFi市场中最大的dApp

锁仓总价值曾超过300亿美元，创下DeFi历史上最高记录之一

开创了流动性质押的概念

Lido（LDO）是最大的去中心化金融（DeFi）协议，曾经锁仓总价值超过300亿美元。

Lido在以太坊及更广泛的加密市场中开创了流动性质押的概念，几乎一夜之间便取得了成功。

该协议允许用户质押以太坊，并以流动性代币stETH（Staked Ethereum）作为交换。stETH可以在其他DeFi应用中使用，以赚取额外的收益，同时继续获得质押奖励并为以太坊Beacon Chain提供安全性。

值得一提的是，Lido已经在安全措施上投入了超过400万美元，包括审计和漏洞赏金。

 

4）EigenLayer：以太坊顶级再质押协议

简要概述：

基于以太坊的重量级协议，凭借其再质押功能在市场上占据了主导地位

通过引入再质押，改变了流动性质押的游戏规则，使用户能够进一步最大化收益

EigenLayer是以太坊区块链上最优秀的DeFi项目之一，它引入了再质押的概念，即将质押的以太坊（stETH）或流动性质押代币（LSTs）存入协议的流动性池中。

再质押通过重新利用质押的ETH来增强流动池的安全性，有效地允许这些质押代币借给其他协议。这个过程通过EigenLayer的自愿机制实现，用户需要同意两个主要条款：1）授予EigenLayer访问质押ETH的提取凭证的权限；2）接受验证者设定的削减条件。这个设置鼓励参与，最重要的是促进诚实行为。

EigenLayer充当中介，创建了一个自由开放的市场，允许验证者和协议以价格交换流动池的安全性。协议可以选择购买质押代币或stETH，从而控制供应，允许它们在无需启动或投资于验证者服务的情况下，购买额外的网络安全。

验证者则可以评估和选择他们认为安全且有利可图的协议进行质押（他们还可以调节提供给这些协议的代币数量以确保安全）。总的来说，EigenLayer的过程既非自动化也非随机，而是经过精心管理的。

创始人

EigenLayer由Sreeram Kannan于2021年初创立，Kannan是一位在工程学、计算机科学和电信领域卓越的专家。他的学术背景包括在Guindy工程学院、印度科学研究所（IISc）和伊利诺伊大学厄尔巴纳-香槟分校的学习经历。

Kannan还曾在加州大学伯克利分校担任博士后研究员，随后成为华盛顿大学的副教授，领导了华盛顿大学区块链实验室。

投资者和支持者

根据Crunchbase的数据，EigenLayer已获得超过1.64亿美元的资金支持。他们最新的融资轮次是在2024年2月22日完成的B轮融资。该协议的一些主要投资者包括区块链资本（Blockchain Capital）、a16z、WAGMI Ventures和Ambush Capital。

 

5）Lido：以太坊领先的质押协议

简要概述：

以太坊及更广泛 DeFi 市场中最大的大型应用（dApp）。

曾达到超过 300 亿美元的总价值锁定（TVL），这是 DeFi 历史上的最高之一。

开创了流动性质押的概念。

创始人

Lido于2020年由三位知名的加密和科技企业家创立：

Konstantin Lomashuk：一位经验丰富的企业家和区块链专家，也是P2P Validator的联合创始人，这是一家著名的质押服务提供商。他自2012年起积极参与加密领域。

Vasiliy Shapovalov：一位区块链开发者和研究员，具有丰富的智能合约开发和区块链架构经验。在创办Lido之前，Shapovalov参与了多个区块链项目，并对去中心化系统的发展做出了贡献。

Jordan Fish（也以化名“Cobie”闻名）：在加密货币社区中是一位知名人物，参与了多个加密项目，并因对DeFi生态系统的洞察而受到认可。他还以共同主持流行的加密货币播客“UpOnly”而闻名。

投资者和支持者

根据Crunchbase的数据，Lido在两轮私人融资中获得了包括Quiet Capital、Pareto Holdings和NextView Ventures在内的八位投资者的资金支持。

 

6）Ondo Finance：最大的RWA协议

简要概述：

最大的RWA协议

专注于代币化国库券

已扩展到多个区块链生态系统，并在多个大洲开设了办事处

Ondo Finance致力于将真实世界资产（RWAs），如债券和国库券，整合到区块链上，主要集中在Solana网络上。该计划旨在通过代币化这些资产来提高流动性和效率，使投资者能够在二级市场上无缝交易，避免了通常的延迟和行政障碍。

此外，Ondo在6月在Cosmos平台上推出了USDY，这是一种以短期美国国库券为担保的代币化票据，年收益率为5.2%。这一整合使Ondo的代币产品能够在通过Cosmos的跨链通信协议（IBC）互联的90多个区块链上进行访问。

该协议在2024年初经历了显著增长，这主要归因于对代币化资产，特别是代币化国库券的兴趣上升，其中Ondo占据了市场份额的主导地位。

Ondo还扩展到了其他大洲，在亚太地区开设了办事处，以满足对代币化资产的需求。

创始人

Ondo Finance由Nathan Allman于2021年创立，他曾在高盛数字资产团队工作。团队成员包括来自高盛、麦肯锡公司、黑石集团和桥水基金的前高管。

投资者和支持者

Ondo Finance在三轮融资中筹集了约3400万美元。Wintermute Ventures和Pantera Capital是其中的一些主要投资者。

值得一提的是，Ondo Finance将9500万美元投入了BlackRock的代币化基金BUIDL，使Ondo Finance的OUSG代币能够实现即时结算，这些代币由短期政府国库券支持。

该协议还与受监管和合格的保管机构合作，包括Ankura和StoneX。

 

7）PancakeSwap：BNB链上的顶级去中心化交易所

简要概述：

Binance Smart Chain（BSC）上的最大dApp

提供市场上最低的费用之一

与以太坊兼容

PancakeSwap（CAKE）是一个建立在Binance Smart Chain上的去中心化交易所（DEX）。该协议以其低费用和用户友好的仪表板而闻名，使其成为Binance Smart Chain上的一大亮点。

像其他DEX一样，PancakeSwap允许用户直接交易加密货币，无需中央机构或订单簿，这得益于其使用了自动做市商（AMM）。简而言之，AMM是算法，通过从多个来源聚合流动性，而不依赖做市商或交易者提供流动性。

PancakeSwap因其庞大的流动性池而受到欢迎，交易者可以通过质押赚取收益。此外，它与MetaMask兼容，并支持从BSC到以太坊及反向的跨链转账。

PancakeSwap V4带来了许多好处，包括支持原生燃气代币、减少滑点和无常损失、原生ETH支持等。

创始人

PancakeSwap于2020年9月由一个匿名开发者团队推出。尽管开发者使用化名，并通常在社交媒体上活跃，但平台在DeFi社区内已获得了广泛的信任和采用。

投资者和支持者

PancakeSwap已获得超过400万美元的资金支持，来自至少三位投资者，包括ICONIUM（在PancakeSwap的ICO期间）和Platinum（种子轮）。

PancakeSwap还得到了Binance Labs的支持。该交易所的风险投资和孵化部门向PancakeSwap的实用性和治理代币CAKE投资了未披露的金额。

 

8）Jito：Solana区块链上的顶级dApp

简要概述：

Solana区块链上最大的dApp

通过独特的MEV（最大化可提取价值）和抢先交易方法巩固了市场地位

进行过加密历史上最大规模的空投之一

Jito（JTO）是Solana区块链上最优秀的DeFi项目之一，以其易用性和直观的仪表板而广受认可。

它是一个流动性质押平台，类似于以太坊的Lido。然而，Jito的成功在很大程度上源于其处理MEV（最大可提取价值）的创新方法，这是一种在DeFi交易中领先的策略。

Jito通过实施一个拍卖系统来解决MEV问题，交易者在由第三方区块引擎优化的有利交易序列上竞标。这种方法提高了质押者的奖励，并减轻了垃圾交易的好处。

MEV在加密领域将继续成为一个争论的话题。一方面，有人认为MEV矿工通过在去中心化交易所（DEX）上抢先交易或重新排序交易来利用系统，从而获得不公平的优势，导致负面的用户体验。

另一方面，支持者认为MEV可以通过识别各个交易所的最佳代币价格并解决DeFi协议中的经济低效来提高市场效率。例如，MEV可以确保在借款人未满足担保要求时，贷款方能够获得还款。

创始人

Jito由Jito Labs创立，Lucas Bruder（首席执行官）和Zano Shermani（首席技术官）领导。

Bruder拥有机器人技术和固件的背景，曾在Ouster和Tesla工作。同时，Shermani曾在Parsec担任软件工程师，并且是乔治·梅森大学的校友。首席运营官Brian Smith也是Jito Network的重要贡献者。

投资者和支持者

在2022年，Jito Labs在由Multicoin Capital和Framework Ventures主导的A轮融资中筹集了1200万美元。从那时起，Jito在Solana生态系统中的影响力不断上升，在2024年第一季度经历了总锁仓价值的显著增长。

此外，Jito在2023年12月7日进行了大规模的代币空投，进一步巩固了其在市场中的地位。

 

9）最大的去中心化稳定币（DAI）的创始者

简要概述：

以太坊生态系统中的老牌协议，成立于2014年

创建了DAI，市场资本化最大的稳定币之一

设立了Maker RWA，以投资链下资产

MakerDAO是一个建立在以太坊区块链上的去中心化自治组织（DAO）。它最著名的成就是创建了Dai稳定币，并推动了在以太坊网络中现实世界资产（RWAs）的崛起。

成立于2014年，MakerDAO通过智能合约运作，允许用户使用其他资产作为抵押来借入和借出加密货币，特别是Dai（DAI）。DAI被行业内几乎所有的dApp所支持，可用于质押、借贷以及作为实用和治理代币。

MKR代币持有者负责治理，参与有关协议参数和风险管理的决策。

创始人

Rune Christensen是MakerDAO的联合创始人兼首席执行官。在此之前，他在中国共同创办了一家招聘公司，并在哥本哈根大学学习生物化学。

Christensen在2011年发现比特币并经历了Mt. Gox黑客事件后，对稳定币产生了兴趣，这些经历影响了他通过MakerDAO创建更稳定金融解决方案的愿景。

另一位联合创始人是Nikolai Mushegian，他在加密社区中以其在去中心化金融领域的工作而闻名。他具有计算机科学和软件工程背景，并在项目发展中做出了重大贡献，直到2022年去世。

投资者和支持者

MakerDAO已获得了来自领先风险投资公司的大量投资，包括a16z和Polychain Capital。根据Crunchbase的数据，该协议已筹集了近8000万美元的资金，最新一轮融资于2021年12月1日完成。

 

10）Raydium：Solana上的领先去中心化交易所

简要概述：

Solana上按总锁仓价值计算最大的去中心化交易所

集成了众多功能，使平台上的交易更加顺畅和快速

Raydium（RAY）是去中心化交易所（DEX）领域的一个重要玩家，经常与Jupiter在日交易量方面进行激烈竞争。它以其流畅、用户友好的界面、低交易费用和对多种加密货币的支持而闻名。

该协议拥有一个易于使用的仪表板，允许任何人创建一个代币对的流动性池，促进无许可参与并增强生态系统内的流动性。

Raydium的一个亮点是其与OpenBook中央限价单簿的集成，使Raydium用户和流动性池能够访问整个OpenBook生态系统的更广泛流动性和订单流，反之亦然。

创始人

Raydium的创始人使用化名，其中主要人物是AlphaRay。他负责协议的整体战略、运营、产品方向和业务发展。他有着商品市场算法交易的背景，并于2017年转向加密货币领域的做市和流动性提供。

投资者和支持者

尽管关于Raydium的投资者或支持者没有公开的信息，但该协议在DeFi生态系统中进行了重要投资。其最新的投资发生在2022年6月9日，当时Orderly Network筹集了2000万美元。

 

11）1inch：资深以太坊去中心化交易所

简要概述：

市场上最优秀的去中心化交易所聚合器之一，为用户提供交易订单的最佳价格

已获得近1.9亿美元的融资

获得了包括Platinum Capital在内的知名投资者的支持

1inch是一个知名的DeFi协议，作为去中心化交易所（DEX）聚合器，帮助用户在不同的去中心化交易所中找到最佳价格和最低费用。它通过整合多个流动性来源，优化交易，以实现高效的交易执行。

1inch的核心是其聚合协议（Aggregation Protocol），该协议通过使用Pathfinder算法，从多个来源汇集流动性，以实现成本效益高且安全的交易。Pathfinder算法优化了不同市场之间的交易路径，并考虑了燃料费用，以达到最大的效率。

1inch的另一个重要组成部分是1inch流动性协议（Liquidity Protocol），这是一个先进的自动化市场做市商（AMM），通过提升流动性提供者的资本效率，同时保护用户免受前跑攻击。用户可以通过质押资产赚取年化百分比收益（APY），并参与流动性挖矿项目以获得额外的1INCH代币。

创始人

1inch于2019年5月由俄罗斯开发者Serjez Kunz和Anton Bukov共同创立，两人都拥有丰富的智能合约安全和区块链开发经验。Kunz在工程和网络安全领域拥有约13年的经验，而Bukov自2002年以来一直从事软件开发工作。

投资者和支持者

1inch在六轮融资中筹集了超过1.89亿美元，最新一轮融资于2022年6月1日完成。该协议的一些主要投资者包括Platinum Capital和Wave Digital Assets。

Aerodrome：Base上的顶级借贷协议

简要概述：

Base上领先的流动性市场

由Coinbase Ventures支持

Aerodrome Finance 是一个在 Base 网络上运行的去中心化金融协议，它作为自动化做市商（AMM）和流动性中心运作，Base 是由 Coinbase 构建的以太坊第二层网络。

Aerodrome 于2023年8月28日正式上线，旨在促进高效的代币交换，并在 Base 生态系统中吸引流动性。它结合了 Velodrome V2 的先进功能，Velodrome V2 是另一个基于 Optimism 的去中心化交易所（DEX）。

作为交易者，你可以以最小的滑点交换代币，并向 AERO 锁定者支付低费用。流动性提供者存入交易代币，并获得 AERO 发行的奖励。

值得注意的是，Aerodrome 使用多代币系统，其中 AERO 是一种 ERC-20 代币，用于支付费用、下单和与流动性池互动。同时，veAERO 是一种 ERC-721 代币，通过锁定 AERO 获得。这使得你可以投票决定发行分配，并获得交易费用和其他激励。

创始人Aerodrome Finance 由 Alex Cutler 创立。他的背景涵盖了政治、技术和咨询领域。Cutler 还是 Velodrome Finance 的核心团队成员，Velodrome Finance 是 Optimism 网络上的领先去中心化交易所。

投资者和支持者Aerodrome 的融资金额或最新估值尚未公开。已知的是，Coinbase Ventures 对 Aerodrome 的原生代币 AERO 进行了未公开的战略投资。

 

12）Just Lend: TRON 网络最大借贷协议

简要概述：

TRON 网络上最受欢迎的借贷协议

由 Justin Sun 创立并支持

JustLend是一个在TRON区块链上运行的DeFi协议，旨在无需传统金融��介就能实现数字资产的借贷。它由Justin Sun创建，目的是根据TRX和TRC20代币的供需情况建立借贷池。

用户可以借出加密货币以赚取利息，也可以通过提供抵押品来借入资产。利率根据TRON基础资产的供需情况通过算法确定。然而，借款人必须提供超过贷款金额的抵押品以降低违约风险。换句话说，所有贷款都必须超额抵押。

JustLend是更广泛的JUST生态系统的一部分，该生态系统还包括JustSwap、JustLink和JustStable。

创始人

JustLend由TRON网络的创始人Justin Sun创立并支持。

投资者和支持者

关于JustLend的投资者信息较少，仅有来自百万富翁Steven Barlett的小额投资，金额为10万英镑。

 

以下是其他一些知名区块链协议的荣誉提名：

13）Indigo Protocol

Indigo Protocol 是一个基于 Cardano 区块链的 DeFi 平台，允许用户创建和交易合成资产（iAssets）。这些合成资产提供了对现实世界资产的敞口，而无需直接拥有，从而增强了 DeFi 领域的灵活性和可访问性。

Indigo 通过智能合约允许用户铸造合成资产。这些 iAssets 可以在各种自动化做市商（AMMs）上交易，并用于收益农业。

该协议具有一个自主预言机，用于更新现实世界资产的价格，确保合成资产与其实际对应物保持一致。

创始人 Indigo Protocol 的创始人是 Eric Coley 和 Dewayne Cameron。他们于 2022 年 11 月推出了该平台，并在 2024 年 3 月达到了 1.25 亿美元的总锁仓价值。Coley 是一位区块链和加密货币企业家，在科技行业拥有超过 15 年的经验。

Cameron 是 Indigo 的首席信息官（CIO），拥有达勒姆大学商学院的金融硕士学位。

投资者和支持者

目前没有关于 Indigo 支持者的公开信息。不过，Cardano 的创始人 Charles Hoskinson 已将其认可为 Cardano 网络上增长最快的协议之一。

 

14）Benqi

BENQI 是一个去中心化金融（DeFi）和 Web3 协议，提供多种金融服务，包括借贷和流动性质押。

该协议提供了一个用户友好且无需许可的金融服务平台，涵盖了借贷、借款和流动性质押等功能。

具体而言，BENQI 由三个主要组成部分构成：

BENQI Markets：用户可以在这里进行数字资产的借贷并赚取利息。这个组件提供了一个共享的流动性市场，用户可以提供和提取流动性，将其提供的资产作为抵押，并根据市场动态查看实时利率。

BENQI Liquid Staking：该服务将质押的 AVAX 进行代币化，使用户能够在其他 DeFi 应用中使用、交换或抵押这种收益资产。它为质押资产增加了实用性，使锁定的资本可以进行转移。

Ignite：Ignite 旨在启动 Avalanche 验证者和子网，使机构、个人开发者和 Web3 原住民能够以较少的资本启动验证者和区块链。

创始人 Dan Mgbor 是 BENQI 的创始人。他在分布式账本技术和去中心化应用方面有丰富的背景，曾在 Plan International UK、DXC Technology 和威斯康星州儿童医院等组织管理项目并提供技术咨询。

他拥有南安普顿大学的硕士学位和诺丁汉大学的学士学位。

投资者和支持者 BENQI 于 2021 年 4 月在一次私募轮次中筹集了 600 万美元。其部分投资者包括 Arrington XRP Capital、Morningstar Ventures、Rarestone Capital 和 The Spartan Group。

 

2、DeFi 的安全性如何？

DeFi 是一个高度不受监管的行业。以下是一些你应该了解的主要风险：

智能合约漏洞：智能合约是 DeFi 的核心，但如果编码不正确，它们可能存在安全隐患。黑客可以利用这些漏洞窃取资金。为了降低风险，许多 DeFi 项目会聘请专业审计人员对其代码进行彻底审查和测试，然后再公开发布。

闪电贷攻击：闪电贷必须在同一交易中偿还。虽然它们可以用于合法目的，但也可能被用作诈骗；例如，恶意行为者可以操纵代币价格，抽走流动性池中的资金，影响提供流动性的人。

重入攻击：这种攻击发生在攻击者在合约的初始执行未完成之前重复调用一个函数，从而在过程中抽走资金。这是一种常见的漏洞，需要特别注意防范。

Rug Pull：这种骗局发生在新代币的开发者突然从流动性池中提取所有资金，导致投资者手中的代币变得一文不值。由于创建和推广新代币相对容易，这种情况在 DeFi 中尤为常见。

监管不确定性：DeFi 的法律环境仍在发展中。监管行动，例如 SEC 对 LBRY 的案件，可能会对 DeFi 项目及其用户产生重大影响。

用户错误：许多 DeFi 损失发生在用户不完全理解系统运作的情况下。教育和谨慎对于任何希望参与 DeFi 的人都是至关重要的。

 

3、DeFi 适合初学者吗？

DeFi 作为传统金融（在加密行业中称为 TradFi）的对应物，建立并创新了传统金融机制和服务。但 DeFi 对初学者来说并不完全友好。

事实上，DeFi 可能与 TradFi 一样复杂，甚至更复杂，因为它涉及智能合约的复杂性、设置和连接加密货币钱包、理解区块链技术等问题。

尽管 DeFi 是一个数十亿美元的行业，但它仍是一个新兴且未受监管的领域，许多方面仍需改进。存在智能合约漏洞、程序错误，以及黑客和网络钓鱼诈骗泛滥的风险。

 

4、DeFi 解决了哪些问题？

尽管存在这些风险，DeFi 仍然提供了显著的潜在好处：

可访问性：DeFi 平台对任何有互联网连接的人开放，使全球范围内的金融服务都可以获取，不受地理限制。

消除中介：通过促进直接的点对点交易，DeFi 消除了银行等中介的需要，从而可能降低成本并提高效率。

透明度：DeFi 交易记录在公共区块链上，相较于传统金融系统的隐蔽性，提供了更高的透明度和问责制。

金融自由：用户对自己的资产拥有更大的控制权，允许他们直接谈判借贷条款，而不依赖于中心化的机构。

金融产品创新：DeFi 使得创造新的金融工具和服务成为可能，例如闪电贷和收益耕作，这在传统金融中是不可能的。

效率：DeFi 交易可以比传统金融服务更快、更具成本效益，尤其是在跨境交易方面。

互操作性：许多 DeFi 协议设计为能够协同工作，创建一个更为集成和灵活的金融生态系统。

 

5、比特币有 DeFi 吗？

比特币本身并没有内置 DeFi 生态系统，但通过像 Wrapped Bitcoin (wBTC) 这样的包裹代币，将 DeFi 整合到比特币中变得可能。

此外，近年来，比特币的第2层（L2）技术被设计并上线于原始比特币区块链之上，以提升其可扩展性和吞吐量。这些发展促使了各种比特币原生 DeFi 协议的兴起，包括借贷、质押和 NFT 交易平台。

比特币 DeFi 的兴起在很大程度上要归功于像 Ordinals 这样的协议，它通过将数据附加到单个 satoshi 上，实现了比特币网络上的 NFT 创作。类似地，BRC-20 标准是为 BTC 区块链设计的实验性可替代代币，基于 Ordinals 协议构建。

 

6、总结

本文介绍了一些 2024 年的最佳 DeFi 项目。这些项目涵盖了 DeFi 的不同子领域，包括真实世界资产（RWAs）、借贷、去中心化交易所（DEXs）等。

此外，我们不仅限于以太坊，因为许多去中心化应用（dApps）来自多个区块链网络，包括卡尔达诺（Cardano）、雪崩（Avalanche）、索拉纳（Solana）、Base 等。

 

 

翻译：白话区块链

加密货币领域异常活跃，其中的Memecoin在很大程度上成为网络社区和最新潮流推动的热词。狗狗币一直处于领先地位，通过引入柴犬吉祥物和轻松愉快的历史，真正成为第一个位居榜首的模Memecoin。新近的竞争者Pepe、Bonk和Floki是新星，一些人想知道它们是否会从狗狗币手中夺冠。上述文章讨论了这些新兴Memecoin的优势和弱点，因此评估了它们推翻现任冠军的潜力。
 

1、狗狗币：模因币之王（Dogecoin）

狗狗币于2013年初作为一个笑话诞生，如今已经成为加密世界中的重要参与者之一。其俏皮的柴犬标志广为传播，得到埃隆·马斯克等知名人士的认可，它出现在加密领域，带来了狗狗币狂热的新潮流。

1）优势

庞大社区：狗狗币拥有一个非常庞大、忠诚和活跃的社区，这些特点导致了狗狗币的普及和广泛采用。社区的热情投入对保持狗狗币的相关性至关重要。

高流动性：作为交易量很高的加密货币之一，狗狗币具有高流动性，使其易于买卖。这种流动性对于稳定市场存在同样至关重要。

品牌知名度：狗狗币的品牌被广泛认可和建立，因此在可见度和市场渗透方面具有显著优势。著名的柴犬吉祥物已经成为模因币世界的标志性图标。

2）劣势

技术进步：狗狗币背后的技术相当简单，尽管与其他加密货币相比从主流角度看表现不错。该区块链的新项目并未整合来自最新项目的新功能和功能。

波动性：大多数加密货币固有地表现出极端波动性，依赖市场情绪和社交媒体的力量来决定形势。这可能会带来一定的风险给投资者。

2、Pepe：具有病毒吸引力的新星

佩佩灵感源自备受认可的超级模因“佩佩青蛙”，因此最近作为一种Memecoin出现在加密货币中。倚靠这一特定模因的流行，佩佩迅速崭露头角，逐渐赢得用户的青睐。

1）优势

Pepe的模因力量根据模因的受欢迎程度得以增强和高度推动，同时在线文化在加密空间中受到极大关注。围绕佩佩的模因文化使其在竞争激烈的市场中脱颖而出。

草根运动：佩佩在模因币中拥有一支热情的社区，他们最积极地致力于币种推广。这种币种的草根运动促进了其采用和市场存在。

2）弱点

市场地位：佩佩正处于在模因币市场建立市场存在的早期阶段。它还不像狗狗币那样出名或具有影响力。

投机性质：与大多数模因币类似，佩佩的价值可能高度投机，并基于趋势而非某种固有实用性，这可能导致大幅波动。

3、Bonk：模因币领域的新竞争者

Bonk基于Solana区块链构建，已经因其充满活力的品牌形象和周围社区的氛围而引起关注。而且在Solana生态系统中，这一切都具有特殊优势。

1）优势

创新平台：Bonk得到了技术先进的Solana区块链的快速交易和低费用的支持。这在技术上超越了其他在速度较慢或费用更高的链上运行的模因币。

基于社区：Bonk的成功完全依赖于其主要资产，即一个充满活力和活跃的社区，它已经高度专注于这一点。建立社区的这个根本方面导致了对该币种的广泛采用和可见度。

2）劣势

利基市场：Bonk对Solana区块链的狭隘视野可能构成其广泛采用的主要障碍。大多数投资者已经习惯于基于以太坊的代币，可能对另一种区块链不会抱有同样的热情。

波动性和不确定性：Bonk是一名新手，其市场存在尚未成熟。所有这些都可能导致价格大幅波动和对其价格预测的不确定性。

4、Floki：具有实用性的模因文化

Floki Inu以埃隆·马斯克的柴犬命名，将对模因文化的热爱与额外功能相结合。它独特之处在于融入了比单纯作为模因更多的特性。

1）优势

实用性整合：Floki具有多种功能，如NFT、元宇宙项目和去中心化金融。与许多仅基于模因的其他币种相比，这为其提供了更多的真实价值和真实可能的用例。

强大品牌：通过与埃隆·马斯克的宠物相关联，这种加密货币已经能够打造出一个强大的品牌叙事。这种极具品牌力量的营销手法在加密货币爱好者中引起共鸣，并赋予了一定的市场实力。

2）劣势

竞争激烈：加密货币市场实际上是残酷的。在一个竞争激烈的市场中，通常存在太多噪音和竞争，以争取用户的注意力，因此对于Floki来说，保持创新并努力保持独特的卖点至关重要。

市场情绪：Floki的价格仍然在很大程度上受市场情绪和炒作推动。与大多数其他模因币一样，其价值可能会受到基于趋势和投机交易的波动影响。

5、评估风险：Pepe、Bonk 和 Floki 如何与 Dogecoin 相比？

1）市值和流动性

目前市值和 Dogecoin 市场规模相比，流动性率明显更高。现在，由于其两个新的所谓替代品都在努力提升其潜在流动性池，Dogecoin 的竞争优势可能会转变为负面。

2）社区和品牌

狗狗币拥有庞大且成熟的社区和品牌认知优势。较新的模因币正在建设其社区和品牌存在，取得不同程度的成功。

3）创新和实用性

Floki 很酷，因为其在开发过程中拥有更多功能，如NFT 和 DeFi 功能。佩佩和 Bonk 更专注于进入模因文化和社区参与，这可能会有效，但可能缺乏一些具有更多用例项目的额外价值。

6、定义Memecoin未来的趋势和因素

各种主导性趋势和因素正在定义模因币未来的表现：

1）市场情绪

大多数时候，模因币都是基于情绪和趋势的。新玩家的成功很大程度上取决于他们能否捕捉并保持投资者的兴趣和激情。

2）技术创新

时尚功能和技术发展往往使模因币获得成功。具有先进功能或更好地利用最近和最好的技术进行开发的项目可能会占据优势。

3）社区参与

社区支持和参与对模因币的成功至关重要。通过利用这种人类能量和想法，我们将建立一个用户规模庞大、对项目产生高度采纳和兴趣的强大社区。

7、结论

尽管狗狗币仍然是Memecoin市场的标志，但Pepe、Bonk 和 Floki 正逐渐成为对其霸主地位的重要挑战者。每个币种都带来独特的优势和可能的优势，从模因技能和社区参与到创新平台和增加的实用性。

随着Memecoin领域的发展，看到这些竞争对手在与狗狗币的持续对抗中最终表现如何将是令人兴奋的。投资者需要及时了解这些项目本身和更大的市场趋势，同时也可能需要更多地了解哪种模因币最终会在这个高度动态和快速变化的领域中取得胜利。

 

 

翻译：白话区块链

尽管以太坊受到华尔街的热情欢迎，但本周期以太币（ETH）的价格未能与竞争对手的加密货币步调一致。

随着加密货币市场在周日急剧下跌，根据TradingView的数据，ETH对BTC的兑换比率达到了年度最低点0.041。尽管数字资产，包括ETH，自那时以来已经实现了坚实的复苏，但该比率在撰写时仍保持在0.043。

许多人不禁觉得这种趋势很不寻常。在牛市年份，备受资金流入的主导数字资产从比特币流向风险更高的小市值资产时，曾经频繁出现替代币超越比特币的情况。实际上，在比特币第一季度的涨势中，像Solana这样的替代币以及像PEPE和WIF这样的模因币都证明了这一点，只是ETH没有。

财务分析师韦斯利·克雷斯（Wesley Kress）周二在推特上写道：“这种转变挑战了长期以来网络效应单独维持以太坊主导地位的信念。以太坊在本周期的表现糟糕，我认为人们正在意识到它不是未来。”

然而，一些其他分析师认为这种悲观观点被夸大了。他们表示，时间将是以太坊最好的朋友，尤其是在新的以太坊现货ETF有时间深入人心的情况下。

“关于这种ETF对价格可能会立即产生的影响存在太多炒作，现在，存在太多的恐慌情绪，”加密货币影响者Crypto Kaleo周四表示。他指出，以太坊ETF已经上线12天，这正是比特币在1月份发布各自的ETF后触底并反弹所花费的时间。

从理论上讲，ETF的推出对以太坊价格是利好消息，因为它使各种机构能够购买以太坊，而否则可能会受到监管的限制。

然而，根据FarsideUK首席投资官乔纳森·比尔（Jonathan Bier）的说法，ETF可能不会给以太坊带来与比特币相同程度的成功。

“成功的很大一部分将受到人们和实体将其现有的[以太坊信托]持有转移到ETF的推动，” 比尔告诉 Decrypt。他表示，相比比特币，Grayscale的以太坊减持可能更为严重，因为投资者出售其以太坊信托股份时需要考虑资本利得税。

“同时，以太坊投资者比比特币投资者更不忠诚，” 他补充说道。“以太坊投资者总是在寻找具有最新技术的最新事物。”

在整个年度中，Solana在与网络活动相关的关键指标上超越了以太坊。在7月下旬，Solana首次超过以太坊的总交易费用。

此外，几个与市场相关的链上指标也显示出投资者在比特币旁对以太坊的兴趣动摇。据CryptoQuant称，比特币的“实现市值”——衡量资金流入比特币的新投资者规模——今年迄今已增加了1870亿美元，而以太坊为1270亿美元。

“比特币在某些网络基本指标上表现超过了以太坊，” CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺（Julio Moreno）告诉 Decrypt。“例如，以太坊网络中的交易数量与比特币网络中的交易数量的比率也随着ETH/BTC价格比率的下降而下降。”

 

 

翻译：白话区块链

Bitcoin最近的急剧下跌引发了市场的普遍恐慌。随着价格跌破了50000美元的关口，市场情绪已经大幅向恐惧倾斜，对许多投资者来说，处于投降状态。然而，现在真的是恐慌的时候吗？抑或这可能是一个以折扣价购买更多比特币的黄金机会？

 

1、市场情绪和恐惧贪婪指数

比特币的恐惧与贪婪指数是一种衡量推动比特币市场情绪和情感的工具，它已经跌至自2022年7月以来未曾见过的水平。最近它跌至17的低点，标志着“极度恐惧”。这表明投资者非常焦虑，许多人想知道市场是否会继续下跌。历史上，这种极度恐惧往往是一种逆向指标，暗示现在可能是考虑累积而不是分销的好时机。

最近的下跌动作让许多交易者措手不及，特别是因为比特币之前一直经历着积极的价格行动，仅在下跌几天前接近了70000美元。这种突然的逆转让投资者不知所措，纷纷调整自己的仓位。

图1：比特币市场出现极度恐惧，情绪达到两年来的最低水平。

 

2、日元套利交易及其影响

导致最近市场下滑的一个关键因素是日元套利交易的解除。这一策略涉及以低利率借入日元，投资于国外收益更高的资产，特别是美国股票。然而，随着日本利率意外上升，许多投资者被迫解除头寸，引发全球市场的连锁反应。

日本利率的急剧上升导致日经225指数（日本股市指数）大幅下跌，美元对日元急剧贬值。这对其他全球市场产生了连锁效应，包括比特币，在投资者争相偿还借款和弥补损失的情况下大幅下跌。

图2：由于最近利率上涨导致日元走强，导致日经指数大幅下跌。

 

3、衍生品和去杠杆化的影响

比特币市场还经历了一场大规模的去杠杆化，尤其是在衍生品市场上。比特币期货的未平仓合约总数，代表了未平仓的衍生品合约总数，在短短几天内从将近180亿美元急剧下降至110亿美元以下。这种剧烈减少表明了大规模去杠杆头寸，这可能加剧了市场的抛售。

虽然这种去杠杆化可能看起来令人担忧，但重要的是要将其放在更广泛的背景下考虑。这样的事件，虽然在短期内令人痛苦，但实际上可以通过清除过度杠杆和投机行为，有助于长期建立一个更健康的市场。

图3：随着比特币多头头寸被清算，未平仓合约被清空。

 

4、资金费率

在急剧下跌后，比特币期货合约的资金费率变为负值，表明交易者现在预期进一步价格下跌。然而，历史表明，当市场大多数处于一个方向的定位，特别是当这个方向受到极端情绪驱动时，往往会出现反转。上次资金费率达到这么负面的时候，比特币的交易价格为29000美元，随后迅速上涨至创下历史新高。

图4：交易者积极做空比特币，试图弥补损失。

 

5、是暂时的挫折还是长期的担忧？

尽管最近出现了下滑，但仍有几个理由让人对比特币的长期前景保持乐观态度。最近的价格波动可以被视为更广泛的牛市周期内的自然修正。当我们拉远视角看比特币的历史表现时，这样的修正并不罕见。在先前的周期中，比特币经常在恢复向上轨迹之前下跌至其周期主导公平市值以下。

图5：比特币在牛市周期中此阶段回撤至典型点位。

 

6、结论

最近的回撤可能是市场波动性的一个迅速而令人痛苦的提醒，但并不一定意味着长期趋势的逆转。相反，这可能只是一个暂时的回落，一个黑天鹅事件，虽然出乎意料，但并不会从根本上改变比特币的长期前景。

对于那些持有长期视角的人来说，这可能是一个累积更多比特币的时机，而价格更低。虽然市场不太可能立即反弹到创下历史新高，但比特币价值背后的基本驱动因素仍然强劲。随着市场消化最近的事件，复苏可能在即。

 

 

采集

 

2024 年 7 月公链研报

 

数据来源：Footprint Analytics 公链 Research 页面

 

7 月份，加密货币市场表现活跃，波动幅度较大，这一现象映射了全球金融市场的整体趋势。现货以太坊 ETP 在美国的上市，加之美国前总统特朗普对比特币的高度赞誉，都显现出加密货币行业的强韧性和巨大的增长潜力。市场情况复杂多变，比特币价格逐渐趋于稳定，而 Solana 则成为表现最为突出的货币之一；与此同时，以太坊在 ETP 上市后遭遇了一定程度的下跌压力。在这波波动中，公链加密货币的总市值实现了小幅增长，主要得益于比特币和 Solana 等关键项目的带动。随着 Layer 2 领域的竞争日益激烈，不断涌现的创新项目和新兴力量正在重塑行业的竞争格局。

本报告数据来源于 Footprint Analytics 的公链研究页面。该页面提供了一个易于使用的仪表板，包含了解公链领域最关键的统计数据和指标，并实时更新。

 

1、加密市场概览

在 7 月，整个金融市场的波动性有所上升。上半年领涨的大型科技股和 AI 相关股票表现欠佳。加密行业则取得了重要进展，包括现货以太坊交易所交易产品（ETP）的推出，以及美国共和党总统候选人、前总统特朗普对比特币的积极背书。

7 月份的价格表现呈现出分化态势。月末，德国政府出售比特币的影响减弱（于 7 月 13 日结束），Mt Gox 对其用户的偿还分配对市场影响有限，比特币在月内虽有波动但以小幅增长结束 7 月。除了比特币之外，Solana 的表现尤为抢眼，月内涨幅达到 25%。相比之下，以太坊在美国市场推出现货以太坊 ETP 后价格出现下滑。尽管这些 ETP 的推出前对以太坊价格起到了支撑作用，但随后的抛压导致价格下跌。

 

2、公链概览

截至 7 月底，公链加密货币的总市值较 6 月上升了 1.2%，达到 1.98 万亿美元。市场领头羊分别是比特币、以太坊、BNB 链和 Solana，市场份额分别为 64.8%、19.7%、4.3% 和 4.1%。比特币的份额绝对值增加了 1.5%，Solana 增加了 0.6%，而以太坊下降了 1.5%。

数据来源：2024 年 7 月公链代币市值占比

7 月份，加密货币市场经历了显著波动。比特币从月初的 62,923 美元起步，月末收于 64,938 美元，实现了 3.2% 的增长。7 月 5 日，比特币触及月内最低点 56,608 美元，而 7 月 27 日则达到最高点 68,806 美元。以太坊则从 3,438 美元开盘，月末跌至 3,243 美元，跌幅为 5.7%。7 月 7 日，以太坊创下月内最低价 2,939 美元，7 月 21 日达到最高价 3,542 美元。

数据来源：比特币与以太币价格走势

Solana 的代币价格上涨了 18.2%，市值增长了 18.9%。Meme 币的热潮继续，链上活动活跃。例如，几个 Neiro 代币在 Doge Memecoin 灵感的所有者宣布收养了一只 10 岁的救援柴犬 Neiro 后飙升。

Kaspa 继续保持强劲表现，代币 KAS 价格上涨了 14.5%，市值增长了 15.7%。KAS 在 7 月创下了超过 0.2 美元的新历史高点。blockDAG（Block Directed Acyclic Graph）技术受到了越来越多的关注，尤其是在上月比特币矿工 Marathon Digital（MARA）宣布将其挖矿业务多元化并扩展到 Kaspa 之后。

数据来源：2024 年 7 月底公链代币价格和市值

在总锁仓价值（TVL）方面，公链的 TVL 在 7 月底 达到 765 亿美元，与 6 月基本持平。以太坊、TRON 和 BNB 链在 TVL 方面继续领先。

TON 已经成为按代币市值计算的第五大链，但在其 DeFi 领域还有很大的成长空间，其 TVL 在公链中排名第九，为  7.7 亿美元。两个去中心化交易所 STON.fi 和 DeDust 的 TVL 占比超过 60%。

Core 区块链的 TVL 在整个月增长了 122.5%，得益于双重质押（Dual Staking）模型的推出。该模型奖励在 Core 中长时间质押比特币的用户，当他们同时质押 CORE 时，会增加他们的 BTC 质押奖励。

数据来源：2024 年 7 月底公链 TVL

在一个波动和价格表现不一的月份中，Polygon 上的去中心化预测市场 Polymarket 脱颖而出。Polymarket 允许用户根据他们的预测建立投资组合，如果预测正确，可以获得回报。利用区块链技术，Polymarket 确保了关于当前重大事件、政治和公共卫生问题等广泛主题的交易透明、安全和不可篡改。美国大选为 Polymarket 带来了额外的关注，其 TVL 在 7 月翻了一番。

 

3、2024 年 7 月主要 Layer 1 公链的发展

1）BNB Chain

7 月 18 日，BNB Chain 官方宣布，其将于 2024 年第三季度举办“成为冠军建造者”黑客马拉松，奖金池将超过 50 万美元。

BNB Chain 第二次 Sunset 分叉计划已完成，

2）Solana

Solana 为 Solana Actions 和 Blinks Tools 的开发者推出 40 万美元的资助计划。

3）NEAR

灰度正式推出去中心化人工智能基金 Grayscale Decentralized AI Fund LLC ，其中 Near 为基金中的最高权重资产。

4）Sui

Sui 宣布推出 Sui 索引框架，提供对 Sui 链上数据的可定制访问。

5）Polygon

Polygon 推出全新 ZK 证明系统 “Plonky3” 作为开源工具包，它将比 “Plonky2” 更具普适性。

Move 语言开发商 Movement Labs 加入 Polygon 的 AggLayer。

6）Ronin

Sky Mavis 发布 2024 年上半年回顾，在过去 6 个月中有超过 300 万用户下载了 Ronin 钱包，RON 日活跃地址飙升至 150 万的历史新高。

7）Ton

TON 区块链将基于 Polygon 技术发布新的 Layer 2 网络。

TON 基金会与 Animoca Brands 旗下 Mocaverse 合作推出 2,000 万美元生态发展计划。

8）Core

Core 宣布 Animoca Brands 已该链上启动了一个验证节点，以支持 Core 的安全性和去中心化。

Core 基金会宣布双重质押模式以提升比特币质押收益。

 

4、Layer 2

7 月，在现货以太坊 ETPs 在美国市场推出后以太坊价格回撤的情况下，以太坊 Layer 2 经历了小幅波动。Arbitrum One、Optimism 和 Base 在 TVL 市场份额方面领先，分别持有 59.8%、20.2% 和 8.27%，但月增长率均不到 5%。 

随着空投结束后链上活动下降，Blast 的 TVL下降了 14.3%，zkSync Era TVL 下降了 11.5%。

Scroll 的 TVL 增长了 13.2%，得益于 Scroll Canvas 的活动的推动，这是一个在 Scroll 生态系统中收集和展示成就、状态和链上证书的平台。用户可以与生态系统中的各种项目互动，以获得“徽章”形式的成就。

数据来源：2024 年 7 月以太坊 Layer 2 概览 - Rollups (桥接相关指标)

另一方面，比特币扩容解决方案，包括 Layer 2 和侧链等，在 7 月继续增长，尽管总 TVL 低于6月的高点。Merlin、Bitlayer 和 Rootstock 占最大的 TVL 市场份额，分别为 44.0%、19.6% 和 10.3%。

Solv Protocol 在 7 月底成为比特币生态系统中最大的 DeFi 协议，其 TVL 为 5.7 亿美元，占比特币扩容解决方案总 TVL 的 32.3%。

数据来源：比特币生态公链 TVL

Layer 2 赛道正变得越来越具有竞争性。一个名为 TON Applications Chain（TAC）的新项目正在为 TON 区块链生态系统开发一个 Layer 2 解决方案。由专注于 TON 区块链的投资者 The Open Platform 支持，TAC 将利用 Polygon 的 Chain Development Kit（CDK）。

与此同时，首个 Move EVM Layer2 Movement 区块链推出了公共测试网 Parthenon，于 7 月 30 日正式启动。Movement 的 MOVEDROP 项目让社区参与到测试网到主网的进程之中。

 

5、2024 年 7 月主要 Layer 2 公链的发展

1）Arbitrum

Arbitrum 社区发布“允许在任何区块链上部署新的 Orbit 链”提案投票，计划开放在以太坊外的网络部署 Orbit 链的权限。

2）Optimism

Optimism 公布 Retro Funding 4 结果， 拟对 207 个项目提供 1,000 万枚 OP 奖励，其中 Zora 和 Layer 3 分别获得了 50 万枚 OP。

3）Starknet

Starknet 衍生品交易协议 ZKX 创始人 Eduard 宣布 ZKX 将停止运营。

4）Base

美国政客可在 Base 链上接受加密货币捐款。

5）Merlin Chain

Merlin Chain 携手 Ordzaar 和 OrdinSwap 推出“Fourth Major Ordinal”白名单活动。

6）Rootstock

Rootstock 宣布将在 8 月 1 日举办首届生态系统峰会。 

 

6、区块链游戏

7 月份，共有 1,588 款游戏在各大区块链网络上活跃。BNB 链、Polygon 和以太坊主导了市场，分别占据市场份额的 21.7%、19.0% 和 15.1%。

Ronin、opBNB 和 Saakuru Verse 在链上 DAU 方面领先，月内日均 DAU 分别为 110 万、47.96 万和 35.45 万。7月末它们的 DAU 市场份额分别为 32.6%、18.7% 和 3.4%。

数据来源：各公链区块链游戏每日活跃用户数

Ronin 的 DAU 市场份额从 7 月 1 日的 18.6% 显著增长至 7 月 31 日的 32.6%，得益于 Pixels 数据的恢复以及新游戏 Lumiterra 和 Fight League 的推出。此外，Ronin 上的游戏在用户留存方面表现优异，频繁出现在每周新用户留存排行榜上。例如，7 月最后一周，有五款游戏位列新用户留存前十。

opBNB 的 DAU 份额在7月份从 13.1% 上升至 18.7%，得益于其游戏 MEET48 和SERAPH: In The Darkness 的受欢迎程度不断提升。特别是 SERAPH: In The Darkness 这款黑暗幻想 ARPG 游戏，自 7 月中旬推出以来，在 opBNB 上获得了显著的关注。

Oasys Layer 2 Saakuru Verse 在 6 月底最后 10 天内 DAU 大幅增长，但在 7 月份增长放缓，DAU 市场份额从月初 14.1% 降至月末 3.4%。尽管如此，Saakuru 在所有链中仍保持着第三高的平均 DAU。Saakuru 的独特代理模式，即链运营商（AAG）承担交易成本，使得用户和开发者能够在不承担 Gas 费的情况下完成交互，显著降低了入门门槛。

Base 的 DAU 在一个月内从 8.2K 飙升至 222.5K，平均 DAU 为 101.6K，这一增长主要得益于游戏 BLOCKLORDS Dynasty 的推动。

更多区块链游戏行业趋势，可阅读《2024 年 7 月区块链游戏研报：市场波动与数据分化的挑战与机遇》。

 

7、融资情况

7月，公链行业记录了 9 轮融资事件，总计 5.7 亿美元，金额较 6 月下降了 20.1%。其中两起事件未披露金额，且没有 Layer 1 宣布新的融资轮次。

2024 年 7 月公链融资事件（数据来源：crypto-fundraising.info）

Pudgy Penguins 的母公司 Igloo 在由 Peter Thiel 的 Founders Fund 领投的融资轮中筹集了 1,100万美元。Igloo 新成立了 Cube Labs 来开发 Abstract，这是一个基于 Matter Labs 的 ZK Stack 和 EigenLayer 的 EigenDA 构建的面向消费者的 Layer 2 区块链。这个新的区块链旨在使去中心化应用开发更加容易、便宜和安全。 

随着 Layer 2 解决方案的数量持续增长，支持这些 Layer 2 的基础设施正在成为一项不错的业务。7月，以太坊 Rollup 部署平台 Caldera 和 Web3 AI 基础设施开发商 Network3 获得了新的融资。

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本文内容仅作行业研究和交流使用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

 

 

翻译：白话区块链

加密货币的发展在过去十年中取得了显著的进展，从最初的比特币到如今丰富多样的数字资产生态系统。当前，加密货币不仅在投资和交易领域占据一席之地，还逐渐渗透到金融、技术和社会各个层面，如去中心化金融（DeFi）、不可替代代币（NFT）和区块链技术的广泛应用。然而，随着监管政策的逐步明确和技术的持续演进，加密货币未来的发展也将面临新的挑战和机遇。未来，加密货币有望在更加安全、合规的环境中与传统金融体系共存，并推动全球金融的进一步数字化和去中心化。与此同时，隐私保护、自主身份、智能合约等创新将进一步赋能个体和企业，塑造更公平透明的数字经济体系。

推特（X）作者 @DefiIgnas 分享了他最想用加密货币实现的十大愿望，希望可以给到开发者们一些灵感，能帮助这些变为现实）：

 

1）使用我的链上股票组合作为抵押进行借款。

可以想象在DeFi借贷协议上使用一个标普500指数的代币化版本。

2）在不泄露我的钱包地址和持有资产的情况下，从我的主钱包发送稳定币支付。

简而言之，就是匿名支付。

3）通过持有协议代币自动、程序化地赚取收益。

这看似简单，但很少有协议实现了费用共享功能。

4）使用协议服务，而不是区块链。

当我借出USDC时，存款在哪条链上不应成为问题。流动性应该在所有链上统一，而不是分散。

永远不再需要代币授权。

5）使用我的BTC作为抵押品，以不可变/去中心化的方式借入���定币或法币。

另外，在比特币上发行原生的USDC或USDT作为Rune代币。

6）确保在我去世后，能安全地将我的非托管钱包资产转移给家人。

7）让博客、YouTube或X（推特）订阅者用加密货币支付。

顺便提一句，Subst*ck可能很快会通过Stripe的稳定币支付来支持这个功能。

8）自主身份认证：在任何Web2服务上验证我的身份，无需KYC且不冒私人数据泄露的风险。

例如，我上传我的KYC数据，并在链上记录验证的“证明”，而不存储这些数据。

9）智能法律合约：签署、存储和转移所有政府和私人合同，并具备防篡改的身份验证。

• 房屋购买/租赁协议

• 汽车交易、保险单

• 认证和文凭

告别丢失的纸质文件。

10）让Venture DAO的成长逐渐取代风投。

Venture DAO带有社区和用户基础，而风投往往是由非加密原住民的人资助的。

目前，Venture DAO在透明和公开的操作中面临着劣势，这相对于风投来说是不利的。

 

最后，你的对于加密的愿望清单是什么？欢迎评论分享

 

 

2024 年，“以太坊杀手”Solana势如破竹。7 月 22 日当周， Solana 的主链每周总费用首次超过竞争对手以太坊，其收入约为 2500 万美元，而以太坊的收入为 2100 万美元。7 月 28 日总费用突破 550 万美元，创近三个月新高。而且就在本周黑色星期一加密市场全线大跌后，随着市场恢复理智，Solana 价格在不到 48 小时内飙升超过 35%，涨幅超越比特币。
来源：Blockworks Research

可以说在经历前两年的大起大落后，Solana及其生态再次成为市场焦点。这一次的势头隐约要盖过以太坊，不过，此前一些被称为“以太坊杀手”的众多项目最后都挑战失败告终，Solana最终能否挑战成功？今天一起来回顾Solana的诞生和崛起过程、盘点Solana生态最新发展现状，或许能找到一些蛛丝马迹……

 

 

 01 
Solana 的诞生

Solana诞生于其创始人对区块链三难困境的思考。2009年比特币诞生，2013年，Solana创始人Anatoly Yakovenko成为比特币的早期用户，并开始关注区块链的不可能三角，当时的区块链Gas费用高昂，且网络非常缓慢。

因此Anatoly决心自己做一个更快的区块链基础设施。偶然加班的晚上，Anatoly 意识到时间流逝本身可以成为一种数据结构，在区块链上形成排序的交易和事件，他立马爬起来写下最初的 Solana 代码，这个想法也是使其能够以闪电般的速度运行的关键创意，后来成为Solana与比特币和以太坊相比的重要优势。

于是，2016年，Anatoly离开工作了13年的高通，2017年，拉上以前高通两个同事一起创立了Solana，Solana就此诞生！

但Solana诞生之初并不叫Solana，而是一款称之为Silk 的原型区块链，随后在2017年3 月，Silk 项目被改名为 Solana，而命名为Solana是因为这个想法的诞生地是索拉纳海滩（Solana Beach），这个小镇位于加利福尼亚州圣地亚哥北部， 是solana几个合伙人工作期间生活和冲浪的地方。

随后在2017至2020年，Anatoly带领Solana的技术基础架构逐渐走向完善，在提高交易吞吐量和网络性能方面有很大提升，并在社区中引起了一定程度的关注和兴趣。

然而建立之初，团队也面临很多发展困境。因为这个团队出身大都平平无奇，加上当时身处熊市，在创业前景上并不被十分看好。2018年1月发布白皮书后，融资困难重重，被认为其技术安全性存疑，在上 Binance LaunchPad 之前，就只有 Binance Labs 和 Coinbase Ventures 投资了他们，总计可能不到 100 万美元。

 

2019年市场行情好转开始，Solana才开始吸引数千万到数亿美元的投资。同时，团队也在进行内部测试和技术验证，集中精力为主网的正式推出做准备。

在这个阶段，团队还进行了与开发者社区和区块链爱好者的积极互动，以收集反馈并改进其技术和生态系统。因此，在2020年7月，Solana的主网正式上线，随后因为其快速交易、手续费低的特点，弥补了以太坊的缺陷，被誉为”以太坊杀手”。

 

 

 02 
在熊市中蛰伏成长

在2020年上线主网后到2022年这两年间，Solana开始蓬勃发展，并成为当时加密世界中最受欢迎的香饽饽之一，还引起了当时圈内重磅人物 SBF 的注意。彼时，FTX 还是全球最大的加密 CEX 之一，SBF 作为FTX的创始人，曾表示：“看好 Solana 超越以太坊、成为下一个比特币”。

而FTX曾一度推动了它的崛起，第一个飞速发展点是2020年7月，它选择 Solana 作为构建DEX Serum 的首选区块链。此外，它还帮助Solana融资筹集了约 3 亿美元，用来激励开发人员并发展 Solana 生态系统。可以说，FTX不仅投资于Solana，还投资了基于其构建的许多项目，这吸引了大量用户，尤其是迅速增长的DeFi和NFT生态系统。

从 2020 年夏季到 2021 年底，DeFi 创下了历史新高。而且SOL也在短短一年多的时间里，价格从0.51U暴涨至259.9U，涨幅高达510倍。SOL虽然始于2017年牛末的概念构想阶段，但在2020年牛市才上线，导致一二级参与者都相对较晚、经历一段不被看好的时期，这反而帮助其过滤掉估值泡沫，成为价值所在。

这就是Solana 第一个火爆周期，Solana凭借自身的优势，结合市场周期的繁荣、加密大咖和企业的支持形成马太效应，使顺利完成从0到1的跨越。

但是，Solana迅速崛起也有伴随着一些问题，比如去中心化主义者指责其掠夺性Token经济学、高昂的验证要求和风险资本分配，认为这对散户投资者不是很公平。另外，尤其是2021至2022年间，Solana网络曾多次宕机使其陷入严重困境，让旨在追求“高性能”的Solana网络信誉受损，常遭社区诟病。

不过与FTX带来的重压相比，这都不值一提。2022 年 DeFi 迎来了首次大幅下跌，2022年11月，FTX的崩溃直接带垮Solana。FTX崩盘后，持有的大量SOL被清算，导致Solana面临资产缩水、资金外流和市场抛售压力。SOL 几天内暴跌约 75%，跌至最低约10美元，链上总锁定价值降至2亿美元左右并持续维持。

来源：Coinmarketcap

而这个困境长达一年，在此期间，Solana链上应用也遭受资金外流和多次黑客攻击，包括8000多个Phantom钱包资产被清空，CEX Mango损失高达1.16亿美元等。另外2022年到2023年的大部分时间，整个加密行业都在遭受重创，市场外部环境优势消退。

比起打击，熊市对Solana来说更像是一个绝佳的机会，尤其是Solana 社区一直在积极致力于解决 Solana 区块链面临的两大挑战：网络中断和去中心化，随后进行了一些列升级，大大提升了网络的稳定性，还开拓了新的发展领域。

2023 年 12 月，Solana 生态项目的Airdrop故事带来希望，生态开始复苏，锁仓量在两个月内从 3 亿美元左右上涨至目前的近 10 亿美元。

来源：DeFillama

当时有消息网传Solana并非简单的由散户带起，而是因为华尔街想要重启FTX，而Solana是FTX持有的最大资产，那么推动Solana的崛起有助于提高FTX的估值，促进重启，因此2023年年底Solana才开始复苏，暂不能确定消息真实性。

 

 

 03 
发展现状

不过不管怎么说，Solana社区对今年充满期待，且随着生态性能的完善，Solana已然成为加密的中流砥柱之一，其功能在不断完善，生态应用也在全面爆发式前行。

据公开资料统计显示，截止 2024 年 4 月 28日，已经形成了涵盖 DeFi、工具、基础设施、NFT、游戏、钱包、DApp 应用、开发八大领域为主的生态体系，涉及的的细分领域包括 DEX、衍生品、交易分析可视化、借代、合成资产、稳定币等近 15  个细分领域，并且这一数字几乎每周都在持续增长中，而且在原有的基础上，今年涉及扩充DePIN、AI等赛道。

 

可以说，在整个L0/L1/L2公链竞争中，Solana 是仅次于以太坊的存在，我们能想到的一切赛道，除了 ZK 和 L2，Solana 都发展出了很好的成绩，而且加上性能优势，一些无法在以太坊上开发的功能Solana也可以承接。

接下来，我们详细说说 Solana 生态系统中一些蓬勃发展的部分赛道：

1）Memecoin

都知道 Meme 赛道今年市场的一个重要赛道，之外的文章《Memecoin：Base准备好挑战Solana的王座了吗？》写过Meme的好几波行情分别是Pepe、BRC20和Solana生态带起来的。

而 Memecoin 的崛起也给 Solana 带来了一波流量，从「dogwifhat」到「Bonk」再到「Slerf」，Solana 上的 Memecoin 也引发了前所未有的炒作和兴奋。在Jito、Jupiter、Kamino、Parcl和Tensor等Airdrop的内部资金激增的推动下，Memecoin的市值在一周内达到了10亿美元。据节点服务商 syndica 的数据报告指出，Solana 链上 DEX Raydium 上此前曾有高达 92% 的交易都来自 Memecoin。

在第二季度加密市场较为低迷，大多数Token价格下探的时候，而 Solana 上的 Memecoin 成为热点。低廉的交易成本加上 Pump.fun 的出现降低了发Token的门槛，使得 Solana 成为了链上最活跃的赌场。Solana 上Memecoin 的表现也优于以太坊上的 Memecoin。可以说 Solana成为这个周期的宠儿的一个关键因素是它的Memecoin活动。

2）DeFi

Solana 目前是第四大 DeFi 生态系统，总TVL在50亿美元左右，布局涵盖了 DEX、衍生品、预言机、保险、预测市场、稳定币、IDO 平台、交易和流动性、收益和聚合器、合成资产、借代等诸多细分赛道，

其中 DEX 交易量持续增长，Jupiter 是 Solana 的关键流动性聚合器，提供最广泛的Token和任何Token对之间最佳的路线，借代和收益协议Kamino成为 Solana 上最大的 DeFi 协议。截至第二季度约有 63% 的 SOL 供应量被质押，Marinade 是 Solana 首个原生流动质押解决方案，处于领先地位的质押协议是 Jito，Sanctum LST 在第二季度市场份额显著增长。

来源：DeFillama（截至2024年8月9日）

3）Web3 游戏

Solana 具有 400 毫秒的区块时间和闪电般的确认速度，非常适合游戏开发者。游戏开发者可以使用 Javascript 和 Canvas、Flutter 构建游戏，或者使用 Solana 游戏 SDK 之一来开发两大游戏引擎：UnitySDK 和 UnrealSDK。

之前Solana 上领先的 Play-to-earn 游戏 Stepn 也在今年4月份宣布了一项 3000 万美元的空投活动。

另外 Solana 的《饥饿游戏》（以热门书籍和电影系列《饥饿游戏》为原型）在第一季度在推特上迅速获得了超过 10 万名关注，并在头 24 小时内获得了超过 200 万的页面浏览量，导致其网站崩溃。

4）支付基础设施

Alliance Bernstein最近的一份研究报告显示，Solana 已经成为最受欢迎的稳定币转账网络，尤其是跨境支付。

在今年3 月份，Solana 处理了约 1.4 万亿美元的稳定币转账。根据 Artemis 的报告，Solana 在稳定币转账价值方面占据了 43% 的主导市场份额，远远超过了以太坊。

可以说 PayFi 已经到来，与传统支付方式相比，Shopify 上的 Helio Solana Pay 插件��� Solana Labs 节省了超过 100 万美元的 Chapter2 销售费用。现在，它变得更加通用：用户可以用他们喜欢的Token支付，通过 Jupiter 可以立即兑换成商家的首选货币。

截至2024年第二季度，Solana 原生支付基础设施公司有包括Stripe 加密支付、Solana Pay Shopify 插件支付等，值得一提的是，Solana Pay Shopify插件已帮助 Solana Labs 节省了超过100 万美元的费用，它支持 Solana、以太坊和 Polygon 上的 USDC 支付。

另外也还要一些其他进展包括Decaf 的 on/offramp启动、Code 在 Google Play 上的启动、Phantom集成Meso 以进行 onramp、巴西数字银行 Nubank 对 Solana 的支持以及 XPOS 与 Solana 的集成。

5）DePin

Solana 因其低交易成本、高吞吐速度和可扩展性而非常适合 DePIN（去中心化物理基础设施网络）项目。目前正在成为 DePIN 应用程序的枢纽，托管云计算项目iot.net、无线网Helium、地图Hivemapper、去中心化计算Render、通信Teleport和存储GenesysGo等。

除此之外，Solana还涉及手机，其在2023年5月发售的首款Web3手机Saga手机在美国市场被一抢而空，就在2024年1月17日，Solana Mobile 计划推出第二款智能手机SAGA CHAPTER 2 。新手机将配备加密钱包、定制安卓软件和加密应用商店，与第一款 Solana 手机 Saga 相比，价格可能更低，预购押金为 450 美元。预计2025年上半年出货。

除此之外，目前 Solana 在一些赛道可圈可点的战绩有：

RWA：Maple Finance
NFT：Magiceden
硬件&Meme：Sage&Bonk
铭文：Nos-20（Neon）
钱包：Backpack/Atomic Wallet/Exodus/Phantom Wallet

 

 

 04 
小结

总的来说，Solana的成长的故事可以浓缩为一句话：在曲折中前进。CoinGecko 数据，Solana成为CoinGecko2024年度最受欢迎区块链，意味着Solana在业内的影响力日益提升。

 

回顾成立初期，Anatoly以通讯行业的思路提出了解决区块链拥堵的新共识机制POH，并在实际演示中展现了强大的性能。在项目上线后通过顶级KOL和合作伙伴能迅速点燃市场情绪，使得这个公链项目快速吸引大量开发者和客户使用；但是另一方面，作为核心的技术与使用体验也不落下，虽然随着市场经历一系列浮沉，中后期阶段的大机构加持、Token赋能和抛压通缩带来的压力下，Solana反而利用技术升级提升了稳定性。

如果说以太坊是凭借智能合约等一系列创新打开公链市场，那么 Solana 反而和传统Web2企业类似，比如像谷歌、微软等，主要是从Dapp切入，吸引用户。

Anatoly也表示，为了让Solana占据主导地位，在其区块链上采用下一个大型应用程序的重大突破，将是实现这一目标的关键：“我认为，如果我们真的看到Solana上出现了1亿用户的突破，那将是非常棒的关键部分。而且，我不知道那是种什么样的体验。但对我来说，如果像Facebook或NFT一样的任何等价物建立在Solana上，我认为那将是我们如何获胜关键。” 他还表示希望在未来7-10年内会有一大批 To C 的 Web3 应用涌现。可能是支付类应用，或者是类似于 Depin/ Helium 的东西。

当然了，也有不少批评的声音，比如目前Solana生态多以Meme为主，而Meme生命周期较短，潮水退去时相对被动，过去多次宕机事故也影响了人们对其技术方案的信心社区等等。有创新，也有挑战，未来Solana会走向何方？拭目以待。

翻译：白话区块链

 

1、以太坊ETF推出后，市场反应如何？

以太坊ETF的推出标志着数字资产融入传统金融的又一重要进展，使投资者能够通过熟悉的投资工具直接接触到以太币。这一事件引起了诸如贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等知名金融机构的极大关注，提升了以太坊的合法性和可及性。虽然初期交易量相当可观，但相较于比特币ETF而言仍显得较低，这反映了市场对其对以太币价格和市场动态影响的不同预期。这些ETF的获批表明监管机构对加密货币的态度可能正在发生转变，这有望为进一步创新和在金融行业的更广泛接受铺平道路。

 

2、以太坊ETF的推出略逊于比特币ETF的首次亮相

2024年7月23日，以太坊ETF的推出标志着数字资产行业的重要里程碑，为机构和零售投资者提供了接触以太坊区块链本地效用代币以太币的新途径。与之前追踪期货合约的以太坊相关产品不同，这些ETF直接投资于现货以太币，更准确地反映了加密货币的市场价值。ETF的推出被视为将数字资产融入传统金融体系的重要一步，使投资者能够通过熟悉的投资工具如ETF更容易地接触到以太坊，这些ETF在CBOE、纳斯达克和纽约证券交易所等主要交易所上市。

以太坊ETF由包括贝莱德、富达、灰度等在内的多家知名金融机构推出，每家机构都提供独特的功能和费用结构以吸引投资者。虽然大多数基金在有限时间内免除了费用，但像灰度的以太坊迷你信托基金在促销期过后仍提供极低的费用。这种发行商之间的竞争反映了让数字资产投资变得更为普及和经济的趋势。如此知名的机构进入以太坊ETF市场，不仅提升了以太币作为资产的合法性，也展示了加密货币投资在传统金融中日益增长的接受度。

这些ETF对以太坊价格及更广泛市场的影响仍然是一个争论的话题。虽然初期交易量相当可观，但明显低于年初比特币ETF的推出量。分析师对于以太坊ETF能否吸引与比特币ETF同等水平的资金流入意见不一，有些人预计大量资本流入可能推高以太币价格，而另一些人则因以太坊相对较小的市值和缺乏比特币“数字黄金”般明确的叙事而保持谨慎。然而，这些ETF的推出预计将增加以太坊市场的流动性，并可能减少波动性，为短期交易者和长期投资者提供更稳定的环境。

以太坊ETF获批的意义超出了市场动态。这一发展可能为与其他加密货币相关的金融产品的进一步创新铺平道路，如当前关于Solana ETF的讨论，或者在以太坊的情况下，包括未来可能的质押功能整合。美国证券交易委员会（SEC）对这些ETF的批准也表明了监管机构对加密货币态度的逐渐转变，可能为其他数字资产获得类似的认可和合法性打开大门。随着更多投资者通过受监管渠道接触到以太币，以太坊区块链作为去中心化金融（DeFi）和其他应用核心技术的角色可能会被更广泛地认可，进一步巩固其在数字资产生态系统中的地位。

 

3、以太坊ETF初期表现概览

以太坊ETF的推出得到了乐观但并非极度热烈的市场反应。虽然交易量和资金流入相当可观，但仍未达到年初比特币ETF推出时创下的纪录。在首个交易日，新推出的基金总共吸引了22亿美元的资金流入，而比特币ETF首日的流入额则达到了46亿美元。最活跃的交易出现在灰度以太坊信托和贝莱德的iShares以太坊信托上，显示出稳固的兴趣但并未引发轰动。首周所有以太坊现货ETF的累计交易量为40.5亿美元，相比之下，比特币ETF的累计交易量为118.2亿美元。7月30日，由于灰度以太坊信托的资金流出暂时放缓，以太坊ETF首次实现净流入。

自推出以来，以太坊ETF的资金流入持续稳定，数据显示首周内吸引了数十亿美元。然而，这一速度未达到一些分析师的早期预期，显示出初期热情可能不会持续在高水平。这些ETF缺乏质押功能是一个显著问题，因为质押提供了一种通过参与网络共识过程来赚取区块奖励的方式，从而获得新铸造的以太币。ETF中缺乏质押收益可能会导致一些投资者直接购买以太币以利用质押，从而不仅能获得质押奖励，还能更直接地控制其资产。

ETF中缺乏质押功能对希望最大化回报的投资者来说是一个潜在缺陷。质押可以提供额外收益，使其成为以太币持有者的一个有吸引力的选项，尤其是流动性质押允许以太币持有者在质押硬币的同时仍能访问其底层的锁定流动性价值。没有这一功能，这些ETF对于希望受益于以太坊质押生态系统的投资者来说可能显得不那么吸引人，尽管这一限制未来可能会改变。因此，虽然ETF为传统投资者提供了一种方便的方式接触以太坊，但它们可能无法完全满足更寻求收益的投资者的需求，可能驱使他们在加密货币钱包中直接持有以太币。目前直接持有以太币的投资者在以太坊ETF推出前已开始更多地质押，以太币的质押量最近达到了总供应量的28%或超过3300万ETH的新里程碑。

机构投资者对以太坊ETF的兴趣显著超过了零售投资者。根据市场分析，机构投资者在增加以太坊的持仓方面更为积极，反映出他们对这类加密货币潜力的看涨预期。这种机构间的热情非常重要，因为他们的大额资本配置对价格波动的影响更大。相比之下，零售投资者表现出谨慎的乐观，逐步增加持仓，但速度不及机构投资者。

总体而言，无论是零售还是机构投资者对以太坊ETF的反应都显示出日益增长的兴趣。尽管它们未能抢走比特币ETF的风头，但其推出标志着主流对更广泛数字资产市场接受的重要一步，可能为未来的进一步创新、整合和增加机构参与铺平道路。随着监管明确性改善和市场发展，以太坊独特的属性和应用可能使其成为越来越有吸引力的投资。

 

4、以太坊ETF能否比比特币ETF产生更大影响？

以太坊作为第二大且最有价值的数字资产，其地位得益于其活跃且创新的开发者社区，该社区在推动区块链技术发展方面发挥了关键作用。以太坊社区不仅在行业内推广了Solidity智能合约语言，还创建了一套开发者工具，使以太坊成为构建去中心化应用（DApps）最易于使用的平台。这些工具的广泛使用促成了Web3项目的繁荣生态系统，奠定了以太坊作为这一新型去中心化多链数字生态系统技术基础的地位。因此，以太坊ETF的推出可能会打开大门，引发机构兴趣的浪潮，并加速数字资产融入传统金融市场的进程。

以太坊虚拟机（EVM）作为Web3空间中许多区块链的基础层，包括各种DeFi平台和其他DApp生态系统。最近有报道称，90%的区块链开发者在EVM兼容的区块链上工作。EVM与多个Web3区块链的兼容性使其成为关键的基础设施组件，促进了跨行业的互操作性和创新。EVM在Web3中的普及性使得将智能合约和DApp移植到其他EVM兼容链上变得非常简单。以太坊ETF的推出可以提升以太坊技术栈在其他项目中的可信度，鼓励机构探索不仅在ETH上的投资机会，还在其他EVM兼容资产上的投资机会。增加的机构参与可能会带来更大的流动性和稳定性，使整体数字资产市场更具吸引力，为开发者和企业家在以太坊或兼容的Web3平台上构建提供更好的环境。

以太坊在DeFi发展和扩展中的作用不可忽视。平台的智能合约能力使得无需中介的复杂金融工具和服务成为可能。随着机构通过ETF投资更加熟悉以太坊，他们可能也会开始更认真地探索更广泛的DeFi生态系统。这可能会导致新金融产品和服务的创立，将传统金融与DeFi相结合，可能彻底改变金融市场的运作方式。这两个领域之间资本的无缝流动可能会催生具有独特优势的混合产品，既适合零售投资者也适合机构投资者。相比之下，比特币较为有限的智能合约能力可能不足以激发同样程度的兴趣。

以太坊的影响力不仅局限于其自身区块链。以太坊的成功启发了196个其他区块链项目，这些项目要么直接与以太坊集成，要么使用类似的技术框架。以太坊ETF的推出可能为其他数字资产树立榜样，鼓励基于替代区块链的ETF的发展。这可能为利用生态系统内不同区块链独特能力的多样化Web3金融产品铺平道路。结果，我们可能会看到一个更互联且更复杂的数字资产市场，以太坊成为这一变革浪潮的中心。

出于这些原因，尽管初期表现相对较弱，但以太坊ETF在长期内有可能产生比比特币ETF更大的影响。以太坊广泛的开发者社区、EVM和Solidity等开创性技术，以及其在Web3和DeFi生态系统中的核心角色，使其成为未来数字金融的关键基础设施。随着机构通过这些ETF接触到以太坊，他们可能会越来越认识到其更广泛的应用和创新潜力，从而推动在数字和传统金融市场中的更多整合和采用。这可能对整体金融格局产生更深远和持久的影响，远远超出比特币ETF的初步范围。

 

 

翻译：白话区块链

近年来，比特币成为全球头条新闻的常客，其中大量加密货币的讨论都发生在今年改名为X的推特上。2021年，埃隆·马斯克在推特上宣布特斯拉将接受比特币支付，这条推文就足以对整个加密市场产生重大影响。然而，推特上还有其他人也在影响着人们对比特币的看法。

在最近的一项研究中，我与约翰内斯·古腾堡大学美因茨分校的恩德里特·阿德米教授和安德拉尼克·图马斯扬教授合作，识别出了这些比特币意见领袖（BOL：Bitcoin Opinion Leaders），以展示他们对比特币讨论的影响。我们分析了2009年至2022年间发布的1.15亿条与比特币相关的推文，并在这一广泛的分析基础上，提出了一个意见领袖指数，识别出这些影响者并将他们分类为八种不同的原型群体。

比特币意见领袖（BOL）的影响力

 

1、从迈克尔·塞勒到埃隆·马斯克和PlanB：谁在推特（X）上引领比特币讨论？

意见领袖指数旨在通过六个指标来识别最重要的比特币影响者：

(1) 受众参与度，

(2) 细分市场契合度，

(3) 声誉，

(4) 受众覆盖面，

(5) 活跃度，以及

(6) 一致性。

如果至少满足六个标准中的三个，我们认为该人是推特上的比特币意见领袖（BOL）。

根据这一评分体系，我们识别出了218位至少满足三个标准的推特用户。结果显示，只有两位意见领袖——迈克尔·塞勒和安东尼·庞普利亚诺——满足了所有六个标准，凸显了他们在比特币社区中的重要性和影响力。这些BOL平均拥有略多于一百万的追随者。几乎一半（49%）的BOL账号是“已验证”的，即被确认具有一定的知名度和真实性。这些账号的平均年龄略低于10年，表明这些BOL已经活跃了相当长一段时间。这些账号的高公众参与率通过平均互动数得以体现——点赞（250次）、转推（36次）和回复（28次）。超过三分之一（38%）的推文是回复，展示了这些BOL与其受众之间的高度互动。

 

2、比特币影响者的八种原型

我们利用六个标准的体系，将218位BOL（比特币意见领袖）分类为八种不同的原型群体，同时考虑了比特币的批评者和保持匿名的影响者。我们将这些群体命名如下：

1）比特币至上主义者（例如，Tone Vays）

2）加密全明星（例如，Vitalik Buterin）

3）百万磁铁（例如，Elon Musk）

4）参与度大师（例如，Lark Davis）

5）比特币对话者（例如，Tiffany Hayden）

6）坚持不懈的评论员（例如，Elizabeth Stark）

7）隐匿影响者（例如，PlanB）

8）对抗性对话者（例如，Peter Schiff）

我们还使用语言研究和词汇计数（LIWC）软件分析了他们的文本语料库。LIWC是一个系统构建的词典，包含超过12000个预定义的词汇和词干，可以帮助用户量化特定的语言类别并检测细微的语言变化。结果显示，每种原型都有其独特的沟通风格和内容重点，涵盖了从金融和技术到权力和政治的各个方面。

 

3、比特币影响者活动与比特币价格之间的强烈关联

我们还发现，在2009年至2022年期间，意见领袖的推文活动与其受众的参与度以及比特币价格的变化之间存在密切关联。尽管他们采用了不同的沟通策略，但他们的交流与比特币价格表现之间的高度相关性令人瞩目。

不同BOL原型的推文数量与比特币价格的月度对比

不同BOL原型的参与度指标与比特币价格的月度对比

 

4、结论

我们的分析提供了对以比特币等技术为特征的去中心化环境中意见领袖机制的见解。未来对这些比特币影响者的进一步探索可能会提供个体排名，例如TOP 100百万磁铁、参与度大师、比特币对话者等。除了比特币，这项研究还表明，意见领袖指数是识别其他去中心化环境中和活跃在其他社交媒体平台上的影响者的合适工具。

总之，研究结果强调了影响者和社交媒体在加密货币领域日益重要的作用。任何对比特币和加密世界感兴趣或活跃其中的人，如果希望更好地理解和评估加密场景的动态，都应关注推特上的意见领袖和相关讨论。

 

 

翻译：白话区块链
近年来，比特币成为全球头条新闻的常客，其中大量加密货币的讨论都发生在今年改名为X的推特上。2021年，埃隆·马斯克在推特上宣布特斯拉将接受比特币支付，这条推文就足以对整个加密市场产生重大影响。然而，推特上还有其他人也在影响着人们对比特币的看法。
在最近的一项研究中，我与约翰内斯·古腾堡大学美因茨分校的恩德里特·阿德米教授和安德拉尼克·图马斯扬教授合作，识别出了这些比特币意见领袖（BOL：Bitcoin Opinion Leaders），以展示他们对比特币讨论的影响。我们分析了2009年至2022年间发布的1.15亿条与比特币相关的推文，并在这一广泛的分析基础上，提出了一个意见领袖指数，识别出这些影响者并将他们分类为八种不同的原型群体。

比特币意见领袖（BOL）的影响力 1、从迈克尔·塞勒到埃隆·马斯克和PlanB：谁在推特（X）上引领比特币讨论？ 意见领袖指数旨在通过六个指标来识别最重要的比特币影响者：
(1) 受众参与度，
(2) 细分市场契合度，
(3) 声誉，
(4) 受众覆盖面，
(5) 活跃度，以及
(6) 一致性。
如果至少满足六个标准中的三个，我们认为该人是推特上的比特币意见领袖（BOL）。
根据这一评分体系，我们识别出了218位至少满足三个标准的推特用户。结果显示，只有两位意见领袖——迈克尔·塞勒和安东尼·庞普利亚诺——满足了所有六个标准，凸显了他们在比特币社区中的重要性和影响力。这些BOL平均拥有略多于一百万的追随者。几乎一半（49%）的BOL账号是“已验证”的，即被确认具有一定的知名度和真实性。这些账号的平均年龄略低于10年，表明这些BOL已经活跃了相当长一段时间。这些账号的高公众参与率通过平均互动数得以体现——点赞（250次）、转推（36次）和回复（28次）。超过三分之一（38%）的推文是回复，展示了这些BOL与其受众之间的高度互动。 2、比特币影响者的八种原型 我们利用六个标准的体系，将218位BOL（比特币意见领袖）分类为八种不同的原型群体，同时考虑了比特币的批评者和保持匿名的影响者。我们将这些群体命名如下：
1）比特币至上主义者（例如，Tone Vays）
2）加密全明星（例如，Vitalik Buterin）
3）百万磁铁（例如，Elon Musk）
4）参与度大师（例如，Lark Davis）
5）比特币对话者（例如，Tiffany Hayden）
6）坚持不懈的评论员（例如，Elizabeth Stark）
7）隐匿影响者（例如，PlanB）
8）对抗性对话者（例如，Peter Schiff）
我们还使用语言研究和词汇计数（LIWC）软件分析了他们的文本语料库。LIWC是一个系统构建的词典，包含超过12000个预定义的词汇和词干，可以帮助用户量化特定的语言类别并检测细微的语言变化。结果显示，每种原型都有其独特的沟通风格和内容重点，涵盖了从金融和技术到权力和政治的各个方面。 3、比特币影响者活动与比特币价格之间的强烈关联 我们还发现，在2009年至2022年期间，意见领袖的推文活动与其受众的参与度以及比特币价格的变化之间存在密切关联。尽管他们采用了不同的沟通策略，但他们的交流与比特币价格表现之间的高度相关性令人瞩目。

不同BOL原型的推文数量与比特币价格的月度对比

不同BOL原型的参与度指标与比特币价格的月度对比 4、结论 我们的分析提供了对以比特币等技术为特征的去中心化环境中意见领袖机制的见解。未来对这些比特币影响者的进一步探索可能会提供个体排名，例如TOP 100百万磁铁、参与度大师、比特币对话者等。除了比特币，这项研究还表明，意见领袖指数是识别其他去中心化环境中和活跃在其他社交媒体平台上的影响者的合适工具。
总之，研究结果强调了影响者和社交媒体在加密货币领域日益重要的作用。任何对比特币和加密世界感兴趣或活跃其中的人，如果希望更好地理解和评估加密场景的动态，都应关注推特上的意见领袖和相关讨论。

8月5日，日本央行加息引发全球金融市场遭遇剧烈震荡，日股、美股都崩了、加密市场比特币恐慌指数飙升近70%，多国股票市场数次熔断，就连欧洲和新兴市场股市也不约而同遭遇了明显打击，在巨大市场压力下，人们开始寻求缓解的良方，呼吁美联储进行降息救市。美联储加息或将很快到来，这意味着比日本央行加息“更大的”就要来了，能否把比特币拉回牛市呢？

 

 

 01 
美联储影响力为何这么大？

1）美联储是什么？

在了解美联储加息和降息的概念及其影响之前，我们首先需要知道美联储是什么。

美联储（Federal Reserve），即美国联邦储备委员会，是美国的中央银行体系，由12个地区联邦储备银行组成。其目标是通过调控货币政策，稳定物价和最大化就业。而通货膨胀率和就业率这些指标对经济健康至关重要，这也是投资者和市场参与者密切关注的指标，用以判断经济前景和投资风险。

因此作为美国的中央银行，美联储对金融市场有着巨大影响力，那么美联储如何发挥影响力呢？源于其主要通过以下货币政策工具调整利率进而影响经济，即加息或减息：

加息意味着提高银行间的借款成本，从而提高商业银行对企业和个人的贷款利率：当美联储加息时，美元的存款利率上升，储户获得更高的利息收入，导致资金流入美国，减少其他国家的投资，经济环境恶化，失业率上升。高利率也增加了借款成本，导致企业和个人违约风险增加，可能引发公司破产。

降息则相反，会降低存款利率和借款成本：当美联储降息时，美元存款利率下降，资本从银行流出，流向其他国家，促进全球投资和经济复苏。
那么之前美联储进行过几次降息？分别都带来了什么影响？

2）降息的历史

回顾历史，自上世纪90年代以来，美联储经历了6轮比较明显的降息周期。从模式看，包括2次预防式降息和3次纾困式降息，以及1次由预防式降息和纾困式降息叠加的混合式降息。

首先我们分别弄清楚这些降息种类有什么不同：

预防式降息是指货币当局在经济出现下行迹象或面临潜在外部风险时，采取前瞻性政策调整利率，以降低衰退风险并促进经济“软着陆”。特点包括：降息周期较短，首次降息幅度温和，降息次数有限，联邦基金利率不会降至2%以下。

纾困式降息是货币当局在经济严重衰退威胁或重大冲击时，采取的连续大幅降息措施，旨在帮助实体经济和居民，避免严重衰退并促进经济复苏。特点包括：降息周期较长（可能持续2-3年）、降息幅度陡峭（初期可能连续大幅降息）、首次降息力度强（通常超过50个基点）、总降息幅度大（最终利率降至2%以下或接近零）。

相比之下，混合式降息周期较为复杂。它可能在前期表现为常规的预防性降息，但因形势急剧变化，后期可能转变为纾困式降息。

那么，自1990年代以来，美联储经历的这几次显著的降息周期都对市场和经济产生了什么影响？

1990-1992年：

降息情况：在这次周期中，美联储将联邦基金利率从9.810%降至3.0%。

市场影响：这一轮降息帮助支持了经济从1990年经济衰退中的复苏。股市在此期间开始上涨，经济增长逐渐恢复，虽然通货膨胀和失业率仍然存在压力，但总体经济情况逐步好转。

1995-1996年：

降息情况：美联储在1995年开始降息，将联邦基金利率从6.0%降至5.25%。

市场影响：这一轮降息主要是为了应对经济增长的放缓，支持股市上涨和经济稳定。这一阶段标志着经济扩张的延续，股市表现强劲，科技股尤其受益，随后出现了1990年代的科技股繁荣。

1998年（9月-11月）

降息情况：联邦基金利率从5.50%降至4.75%。

市场影响：缓解了市场的紧张情绪，并支持了经济增长。降息对股市产生了积极影响，特别是科技股出现了强劲的反弹，纳斯达克指数在1998年大幅上涨，为随后科技股的繁荣奠定了基础。

2001-2003年：

降息情况：在这次周期中，美联储将利率从6.5%降至1.00%。

市场影响：这次降息是在2001年经济衰退后进行的。降息帮助支持了经济复苏，并在2002年和2003年推动了股市上涨。然而，这一轮降息的过度放松也为随后的房地产泡沫和金融危机埋下了隐患。

2007-2008年：

降息情况：美联储将利率从5.25%降至接近零（0-0.25%）。

市场影响：这一轮降息是为了应对2008年金融危机的严重冲击。低利率政策有效地缓解了金融市场的压力，支持了经济和金融市场的复苏，并在2009年之后推动了股市的强劲反弹。

2019-2020年：

降息情况：美联储在2019年和2020年将利率从2.50%降至接近零（0-0.25%）。

市场影响：降息开始时主要是为了应对经济放缓和全球不确定性。疫情爆发后，进一步的降息和大规模的货币刺激措施帮助稳定了金融市场，并支持了经济复苏。股市在2020年经历了快速的反弹，尽管疫情造成了严重的经济冲击，但政策措施缓解了部分负面影响。本轮降息也是间接促进了加密312事件的发生。

可以说每次降息周期都对市场和经济产生了不同的影响，降息的政策制定也会被当时的经济环境、市场状况以及全球经济形势所影响。

3）美联储影响力为何这么大？

美联储对全球金融市场影响巨大，所以其政策直接影响全球流动性和资本流动。具体影响力体现在以下几点：

全球储备货币：美元是全球主要的储备货币，大部分国际贸易和金融交易都以美元计价。因此，美联储的货币政策变化会直接影响到全球金融市场和经济。

利率决定：美联储的利率政策对全球金融市场利率水平产生直接影响。美联储加息或降息会引导其他国家央行跟随调整政策。这种利率传导机制使得美联储的政策决定对全球资本流动和金融市场走势产生深远影响。

市场预期：美联储的言论和行动往往会引发全球市场的波动。投资者密切关注美联储政策走向，市场对美联储未来政策的预期会直接影响资产价格和市场情绪。

全球经济联动：由于全球经济高度相互关联，美国作为全球最大经济体，其经济状况对其他国家经济也具有重要影响。美联储通过货币政策调控美国经济，也会影响全球经济的走势。

风险资产价格波动：美联储的政策举措对风险资产（如股票、债券、大宗商品）价格产生重要影响。市场对美联储政策的解读和预期会直接影响全球风险资产市场的波动。

总体来说，由于美国经济的重要性和美元的全球地位，美联储的政策举措对全球金融市场产生深远和直接的影响，因此其决策备受全球市场关注。

那么对于即将到来的美联储降息周期，力度、速度和频率将如何？整个降息周期会有多长？将如何影响全球金融市场？

 

 

 02 
如何看待美联储的本轮降息

1）对本轮降息的预期

进入2024年第三季度，美国国内市场出现迹象表明可能需要调整货币政策。失业率、就业人数、薪资增幅等数据显示市场活跃度下降、科技股下滑显示经济增速减缓、且美国还有巨额未偿还的债务利息。种种迹象表明，美联储需要通过降息来促进消费、盘活经济、超发货币，在黑色星期一发生之前，市场普遍预测，美联储最早今年9月可能开启降息。

按市场预期，高盛此前曾预计美联储将在9月、11月和12月各降息25个基点，并指出如果8月就业报告疲软，9月可能降息50个基点。花旗银行也曾预测9月和11月可能各降息50个基点。摩根大通经济学家则调整预测，认为美联储在9月和11月可能各降息50个基点，并提到可能在会议间进行紧急降息。

在黑色星期一之后，有激进分析认为，美联储在9月会议之前有可能采取行动，降息25个基点的概率为60%，这种情况极为罕见，一般用于应对严重风险。上一次紧急降息发生在疫情初期。

不过目前包括美国经济在内的全球经济走势不确定性依然很大，这轮降息到底是预防式降息还是纾困式降息，各大机构持不同定论，两者对市场的影响差别也很大，还需要进一步观察。

2）本轮美联储降息的可能影响

美联储的降息预期已经开始对全球金融市场和资本流动产生影响，为了应对经济下行压力，英国、欧央行的降息押注也在升温。此前有投资者认为，现在英国央行9月份降息的可能性超过50%。对于欧洲央行而言，交易员预计到10月份将降息两次，并且距离9月份大幅降息的预期并不远。

接下来，我们来看看本轮降息可能会带来的一些影响：

A、对全球市场的影响

本次美联储降息预计将对全球金融市场产生显著影响。

首先，美元利率的降低可能促使资金流向收益率更高的市场和资产，导致全球资金流动增加。

降息还可能使得美元贬值，可能引发汇率波动，并推动以美元计价的商品价格上涨，如原油和黄金。此外，美元贬值可能提升美国出口竞争力，但也可能加剧国际贸易紧张局势。

同时，降息可能降低全球股市的借代成本，提振企业利润预期，从而推动股市上涨。

国际资本成本的降低将鼓励更多投资，但对已高负债的国家和公司影响有限。
因为虽然国际资本成本降低会鼓励投资，但高负债的国家和公司可能因为债务压力和借代条件严格，难以利用这些低成本资金进行新投资。

最后，降息可能带来全球通货膨胀压力，特别是当货币贬值和商品价格上涨时，对经济稳定性和央行政策产生影响。

B、降息将直接利好加密市场？

尽管许多人认为降息增加市场流动性，降低借代成本，可能推高加密货币价格，降息环境下，经济不确定性增加，投资者可能会转向比特币等避险资产，但也有保留观点认为需要警惕潜在的经济衰退风险。

但许多机构们普遍认为，在市场环境复杂多变的情况下，降息期间市场也可能经历显著波动。在2008年的金融危机期间，即使美联储在初期采取降息措施，市场在短暂达到高点后仍然急剧下滑。美联储虽然快速大幅降低利率，但未能有效遏制危机扩散。这场危机的根源可追溯到网际网路泡沫与房地产泡沫的相继破灭，它们对经济造成了深重的衰退影响。

至于当前降息政策是否会重蹈覆辙，触发如人工智慧泡沫或美国债务危机等爆发，进而拖累加密市场，仍有待观察。

不过从短期来看，以美联储为代表的全球央行降息对全球金融市场以及加密市场都是一剂强心针。毫无疑问，降息预期将直接促进市场流动性的增加，触发市场的乐观情绪，有望促使加密货币市场在短期内可能迎来一波上涨行情，为投资者带来快速获利的机会。

从长期来看，加密货币市场的走势将受到更为复杂多变的因素影响，而价格波动不仅仅是单个因素驱动的，需要综合分析：

首先，市场走势主要取决于经济复苏的力度。若降息能促进经济增长，加密货币市场可能受益；反之，若经济复苏乏力，市场信心减弱，加密货币也难免受影响，2020年新冠大流行期间，比特币受股市、商品也出现了312崩盘。10x Research的Markus Thielen近期指出，美国经济比美联储预期更疲软，若股市跟随ISM制造业指数的下跌，比特币价格可能也会继续下跌，另外经济不景气时投资者可能抛售比特币。

其次，需要考虑通胀因素。央行降息是为了刺激经济，促进消费，但同时也可能引物价上涨等通货膨胀风险。然后通胀上升反过来又会导致央行加息，从而给加密市场带来新的压力。

第三，美国大选和全球监管变化也影响深远。美国新总统将花落谁家？新总统对加密采取什么政策还还未可知。

总之，全球央行开启的降息序幕，无疑为加密市场带来了新的机遇和挑战，降息大概率在短期内可为加密资产提供流动性支援，这包含利好的流动性增加和避险需求提升等因素，但也面临着历史金融危机的教训及其它复杂因素的挑战，暂时难以保证一定会利好加密发展。

 

 

 03 
小结

总的来说，此次黑色星期一是对美国经济衰退担忧进而带崩大盘，加上行业巨头也不看好美国经济预期、全球地缘动荡，短期来看，这些都会让市场继续处于政策波动期。

通过以往金融的周期性规律，危机和机遇是相伴而生。一般由经济下行、市场波动和投资损失可能带来不安恐慌，也为投资者和企业提供了重整旗鼓、寻找创新机会的契机。同时，危机迫使企业改进业务模式、提升效率，从而在未来更加稳健地发展。

不过本轮最终到底走势如何？危机带来的成负面影响会持续多久？美联储真的降息之后市场能否真的好转？关于这些你怎么看，欢迎评论区聊聊。

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全球市场周一陷入恐慌，以日本股市自1987年以来的最大单日跌幅为首，投资者因担心美国经济衰退、高估的科技股以及中东地区冲突风险加剧，从风险资产市场中撤出了数万亿美元。

各种资产类别的风险不断增加，加速了全球市场的抛售，而这通常较为平静的八月市场成交量稀薄，加剧了这一情况。

以下是导致此次抛售的五大关键因素，这场抛售始于上周，已使美国股市市值蒸发了超过1.3万亿美元，并将以科技股为主的纳斯达克拖入了回调区间。

1、美国联邦储备政策失误

上周，美国联邦储备决定将基准贷款利率维持在5.25%至5.5%之间，这是二十多年来的最高水平。这一决定可能是引发当前抛售的最重要因素。联储似乎不愿在9月降息，而投资者认为，中央银行在通胀压力趋于2%目标并且就业市场潜在疲软的情况下，仍将联邦基金利率维持在这一高位超过一年，这是一个重大的政策错误。

加贝利基金的投资组合经理约翰·贝尔顿表示：“今年第一季度，市场争论的是经济是否过热并重新加速，而在第二季度，关注点转向了经济是否会过快地放缓。”

他补充道：“现在人们担心美联储可能再次‘落后于形势’。”

交易员们现在押注美联储下月在华盛顿开会时将大幅降息50个基点，Wisdom Tree的经济学家兼沃顿商学院教授杰里米·西格尔呼吁在9月18日会议前采取紧急降息措施。

2、日元套利交易

过去两年，美国股市，特别是科技板块，经历了大量外国投资的涌入，推动了三大基准指数的巨大涨幅。

然而，这些涨幅中的一部分显著依赖于所谓的日元套利交易，即投资者在日本以基本为零的利率借入廉价资金，再将其以更高的利率投资于全球市场。

然而，这种交易已经持续数周撤出。最近几个交易日，这一趋势加速了，因为日本央行连续两次加息——这是17年来的首次——并暗示将放缓债券购买速度，以抑制世界第四大经济体的通胀压力。

这使得日元从上个月对美元约161.61的四十年来低点升至今天的约142.71。这11%的涨幅促使交易员们竞相出售海外资产，并将其换回日元，以减少因汇率波动带来的损失。

Capital.com的高级市场分析师丹妮拉·哈索恩表示，迄今为止，这些动作似乎有些过度，导致了欧洲交易时段的修正，但短期内市场的倾向仍然是明显看跌。

 

3、壮丽七巨头重置

市场前五大科技股在标普500指数上半年令人瞩目的17%涨幅中占据了大部分份额，其中英伟达（Nvidia）、微软（Microsoft）和苹果（Apple）争夺全球最有价值公司的位置。

随着投资者在7月从科技股转向可能受益于前总统唐纳德·特朗普的第二届政府以及即将到来的美联储降息预期的国内公司，这种交易也开始撤出。

在第二季度财报季，谷歌（Google）、亚马逊（Amazon）、苹果（Apple）和微软（Microsoft）发布的短期前景不佳，以及计划在下半年增加资本支出的消息，似乎加速了这种抛售。本周，科技股在亚洲交易中领跌，上周末纳斯达克指数跌入回调区间。

彭博的“壮丽七巨头”总回报指数在截至7月10日时上涨了51%，但自那以来已下跌超过18%。

亿万富翁投资者沃伦·巴菲特在上个季度几乎将其在苹果的持股减半的消息，进一步加剧了人们对该板块显著高估的担忧。

Wedbush分析师丹·艾夫斯表示：“虽然我们显然理解人们对美国消费者疲软的担忧（如亚马逊的消费者需求疲软数据）、美联储行动迟缓以及经济硬着陆的悲观论调回归的担忧，但我们专注于技术支出以及在这一场仍处于初期阶段的巨大人工智能技术建设中将成为焦点的赢家。”

 

4、市场波动性飙升

当前全球抛售的另一个关键因素是华尔街所谓的“恐慌指数”的飙升，这个指数用来预测未来一个月的市场波动水平。

芝加哥期权交易所的VIX指数在上半年大部分时间都接近历史低点，而本周已飙升至自新冠疫情最严重时期以来的最高水平。这一波动引发了投资者从风险较高的市场撤出，转向如美国国债等避险资产。

VIX指数是从股票期权价格计算得出的，在周一早盘交易中，VIX指数上涨了惊人的167.5%，达到了49.73美元。

在这一水平上，VIX指数暗示交易员预期未来30天内标普500指数的日波动约为3.1%，即160点。这大约是第二季度初市场预测波动性的三倍。

纽约Main Street Research的首席投资官詹姆斯·德梅特表示：“上周的股市波动是应有的，因为我们正处于这个牛市的早期阶段，这一阶段包括了如今年初那样的急剧上涨，随后又会经历急剧的回调，就像我们现在所经历的。”

他补充道：“这些回调是健康的，它们重新设置和正常化了股价，并为市场‘再次冲向新高’做好准备。”

 

5、中东地缘政治风险上升

全球油价在过去一个月显著走弱，布伦特原油期货合约——全球基准——交易价格已降至自去年12月以来的最低水平。

虽然部分跌幅与担忧美国经济增长放缓会导致全球石油需求下降有关，但交易员们也在考虑以色列和伊朗之间潜在危险升级的冲突前景。

美国官员正敦促美国公民离开黎巴嫩，而以色列则在为伊朗和真主党可能的报复性攻击做准备，此前伊斯兰哈马斯高级领导人伊斯梅尔·哈尼耶（Ismail Haniyeh）上周在德黑兰被杀。伊朗外交部发言��纳赛尔·卡纳尼（Nasser Kanaani）周一对记者表示：“通过惩罚侵略者并对以色列及其冒险行为形成威慑，将实现地区的稳定和安全。”

以色列总理本雅明·内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）在以色列时报周日的报道中表示：“我重申并告诉我们的敌人：我们将作出回应，对任何针对我们的侵略行为，我们将付出沉重的代价。”

与此同时，美国军方正在增加在该地区的存在，尽管政府官员敦促内塔尼亚胡推进与哈马斯的停火谈判。

 

 

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加密货币市场近期经历了显著的下滑，这引发了投资者和爱好者的担忧和不确定性。本文将探讨市场的当前状况、导致崩盘的主要因素以及可能的未来情景。

 

1、加密货币市场的现状

截至2024年8月初，加密货币市场正经历近期记忆中最严重的下跌之一。在过去三天内，比特币价格大幅下跌了约20%，从约67000美元跌至刚刚超过50000美元。这一急剧下降使市场价值蒸发了超过3000亿美元，其他主要加密货币如以太坊、币安币、卡尔达诺和索拉纳也遭遇了显著的损失。

 

2、投资者损失与心理影响

投资者面临了巨大的财务损失，由于资产价格的快速下跌，清算金额超过了6亿美元。加密货币爱好者和投资者的心理状态明显紧张，情绪从乐观转变为极度谨慎。加密货币恐惧与贪婪指数——一种衡量市场情绪的指标——已降至自2023年初以来的最低水平，表明市场充满了普遍的恐惧和不确定性。

 

3、为何加密货币暴跌？加密货币崩盘的关键因素

1）地缘政治紧张局势与经济担忧

地缘政治紧张局势，如冲突和经济制裁，造成了全球市场的不确定气氛。这些紧张局势导致投资者采取谨慎行为，影响了不仅是传统金融市场，也包括加密货币市场。

2）经济衰退忧虑

对即将到来的经济衰退的担忧也发挥了重要作用。经济指标显示潜在的经济下滑，促使投资者减少对风险资产的投资，包括加密货币。这加剧了抛售，进一步推动了市场下跌。

3）中央银行政策

日本央行近期的加息减少了用于投资加密货币的资金。较高的利率通常会导致投资向更安全的资产转移，因为借款成本增加，使投机性投资变得不那么有吸引力。

4）清算与市场调整

市场经历了大量的清算，在短时间内超过了2.5亿美元。比特币和以太坊的杠杆头寸特别受到冲击，价格下跌导致了强制性抛售的连锁反应。此外，加密市场与股市趋势的相关性意味着，如日本和美国等主要指数的下跌对数字资产产生了涟漪效应。

5）Mt. Gox 比特币分配

Mt. Gox 对债权人的比特币分配增加了卖压。随着这些债权人收到他们长期持有的比特币，许多人选择抛售其持有的比特币，增加了市场供应，推动了价格下跌。

6）机构抛售

主要机构投资者如Jump Trading的大规模抛售进一步加剧了市场波动。这些大规模交易会造成显著的价格波动，助长了整体市场的下跌。

7）ETF资金流出与投资者情绪

加密货币ETF出现了显著的资金流出，特别是Grayscale的以太坊信托基金（ETHE）经历��大量投资者的撤资。这一动向表明对加密资产短期复苏缺乏信心，并加大了价格的下行压力。

8）稳定币挂钩问题

在市场动荡期间，Tether（USDT）短暂地脱离了1美元的挂钩，增加了市场的不稳定性。尽管这种脱钩只是短暂的，但它突显了市场在高波动时期的脆弱性。

 

4、可能的未来情景

在讨论了当前市场状况及其驱动因素之后，我们来尝试回答一些紧迫的问题：这场血腥的市场风暴会持续多久？未来是否还有希望？以下是几种可能的发展情景。下跌的持续时间和强度将取决于多种因素，包括地缘政治发展、经济条件和市场情绪。

1）短期波动性

短期内，我们可以预期市场将继续波动。由于经济不确定性和地缘政治紧张局势，市场可能会进一步下跌。若价格进一步下滑，清算可能会继续，导致更多的强制性抛售和价格波动。

2）潜在复苏

尽管当前市场下滑，但仍有复苏的潜力。如果地缘政治紧张局势缓解，经济指标改善，投资者信心可能会恢复，导致价格反弹。此外，技术进步和加密货币的普及增加也可能对市场产生积极的推动作用。

 

5、加密货币市场的未来情景

1）加密货币的波动性

加密货币因其高度波动性而闻名，过去也经历过类似的崩盘。例如，在2022年，比特币价格从68,000美元暴跌至30,000美元以下，然后又回升至更高水平。长期投资者和持币者（HODLers）不应惊慌，因为这些动荡时期通常会带来良好的买入机会。从历史上看，那些在市场下滑期间坚持持有投资的人，通常在市场复苏时获得了可观的收益。

2）监管影响

监管发展将在塑造加密市场的未来中发挥关键作用。明确且支持性的监管可能会增强投资者信心，吸引更多机构参与，从而导致市场稳定和增长。相反，严厉的监管可能会抑制创新和市场扩张。

3）机构参与

机构投资者的参与将继续是一把双刃剑。虽然他们的参与可以为市场带来稳定性和合法性，但这些大规模卖盘也可能导致显著的价格波动。监测机构行为将是理解市场趋势的关键。

4）抛售还是逢低买入？

当前的市场状况可以视为一个战略性购买的有利时机。随着价格的下跌，投资者可以以折扣价购买加密货币，当市场反弹时，可能会获得显著的回报。保持信息灵通和谨慎是至关重要的，但长期收益的潜力依然很强。

 

6、总结

近期的加密货币崩盘是由地缘政治、经济和市场特定因素的综合作用驱动的。虽然短期前景有些不稳，但如果监管和经济条件得到改善，市场确实有恢复的潜力。正如往常一样，做好自己的研究（DYOR）非常重要，投资者应保持谨慎和充分的信息，以有效应对这个波动的市场。

 

 

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2024年1月10日星期三，美国证券交易委员会（SEC）批准了首批现货比特币ETF，包括来自Fidelity、BlackRock和Invesco的ETF。总共批准了11只现货比特币ETF，其中10只于1月11日星期四开始交易。

 

1、什么是现货比特币ETF？

现货比特币ETF是一种交易所交易基金，这是一种高度流动的基金，其价格在交易日内像股票一样不断变化。该基金直接追踪比特币的价格，主要通过持有大量比特币本身。

这类似于现货黄金ETF，后者代表其股东持有实物黄金。

但等等——市场上不是已经有比特币ETF了吗？是的，也不是。市场上已经有与加密货币相关的ETF和信托基金，但在2024年1月之前，市场上从未有过现货比特币ETF。这些最近批准的ETF是首批在主要交易所交易并直接持有比特币的加密货币基金。

 

2、按费用排序的前11只现货比特币ETF

以下是获批准的ETF及其费用的列表，按费用从低到高排序：

值得注意的是，虽然现货比特币 ETF 旨在通过持有比特币直接跟踪比特币的价格，但并不能保证它们能带来与加密货币本身完全相同的回报。

 

3、什么是比特币策略ETF？

比特币策略 ETF 试图间接追踪比特币的价格。许多 ETF 在第一批比特币现货 ETF 获批之前就开始交易，至今仍在交���。

有些基金投资比特币期货，有些基金投资比特币挖矿股票，由于这些投资的间接性，这些基金的收益特别容易偏离比特币的收益。

按费用排名前 8 的比特币策略 ETF

以下是比特币策略 ETF 及其费用的列表，按费用从低到高排列：

 

4、比特币ETF价格战

1 月份，十家不同的比特币现货 ETF 潜在发行商向美国证券交易委员会提交了表格，披露了他们打算收取的费用。其中一些发行了新基金，而另一些则将现有的比特币策略 ETF 转变为比特币现货 ETF。

SEC 的大量文件提交情况（一直持续到 SEC 批准公告发布前几个小时，并且可能还会持续）反映了发行人之间持续的价格战。许多比特币 ETF（包括现货比特币 ETF 和比特币策略 ETF）都在大幅削减费用，并提供限时促销费用减免。

 

5、现货比特币ETF是否存在托管风险？

大多数现货比特币 ETF 依赖第三方托管人来实际存储其持有的比特币——就像现货黄金 ETF 通常将其实物黄金持有量保存在第三方托管人的金库中一样。

目前交易的 10 只现货比特币 ETF 中有 8 只使用Coinbase (COIN)作为其比特币托管人。唯一的例外是 Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)，它使用Fidelity本身作为托管人，以及 VanEck Bitcoin Trust (HODL)，它使用Gemini。

Coinbase 在比特币 ETF 托管方面的主导地位引发了人们对托管风险的担忧。如果 Coinbase 未来陷入严重的财务困境（例如，由于网络攻击、政府处罚或收入下降），持有的比特币 ETF 是否安全？

如果 Coinbase 破产，ETF 和投资者本身可以通过一些机制收回其持有的资产，但这些机制不一定是即时或自动的。因此，在购买现货比特币 ETF 时，托管风险可能是需要考虑的问题。

 

6、这些批准对于比特币来说意味着什么？

加州加密投资公司 Castle Funds 的首席投资官 Peter Eberle 在电子邮件采访中表示，该批准将对比特币价格产生积极影响。

“许多投资者目前无法获得投资机会。例如，许多拥有 401(k)、IRA 和类似账户的人无法轻松获得比特币。这些投资者将能够在未来分配资金。这将推动未来几年的需求，”Eberle 表示。

不过，埃伯尔也警告称，看涨情绪可能被夸大，因为 ETF 的批准并不一定能保证首个交易日就有数十亿美元的资金流入。

他说：“预期可能过于乐观，无法产生短期影响。”

 

7、这些批准对其他加密投资意味着什么？

“加密代币具有高度相关性。如果 BTC 的价格确实大幅波动，那么其他代币也会在一定程度上参与其中。这也使得我们很可能会看到 ETH ETF，这可能会为 ETH 提供巨大的推动力”，Eberle 表示，他用股票代码“BTC”来指代比特币，用股票代码“ETH”来指代以太坊。

埃伯勒表示，他认为 ETF 批准暂时可能仅限于比特币和以太坊。

“BTC 和 ETH ETF 似乎是最有可能的候选者，因为 BTC 和 ETH 已经作为商品在芝加哥商品交易所 (CME) 上交易，”他表示，芝加哥商品交易所是一家期货交易所。“其他代币需要克服的障碍更大，因为美国证券交易委员会仍认为许多代币是未注册证券。”

 

 

翻译：白话区块链

我们很高兴发布我们季度系列的第三版《加密市场指南》，这是与Coinbase Institutional合作制作的。这份报告对每个季度加密市场的关键发展进行了深入分析，包括价格表现、链上分析、行业事件和衍生品数据。

与之前的版本一样，我们的目标是通过基于链上数据的可操作洞察，为机构交易者和投资者提供对数字资产市场的更好理解。本版侧重于三个主要洞察：链上活动的迅速增加、ETF的变革性影响以及对当前市场周期的分析。

关键亮点：

市场周期的评估：加密市场以其独特的涨跌周期著称。最新数据显示，尽管第二季度有所回落，我们可能处于自2022年底开始的当前牛市周期的中期。历史模式表明，这种调整是典型的，与以往的市场行为一致。

ETF改变了格局：现货比特币ETF在六个月内积累了近500亿美元的资产管理规模（AUM），吸引了新投资者并加深了市场流动性。ETF引入了一种受监管且熟悉的投资工具，补充了现有的选择，对整个加密生态系统产生了积极影响。

链上活动快速增加：在过去六个月中，各种指标如总锁仓价值（TVL）、活跃地址和用户基础规模显示出链上活动的显著增长。这种激增由各种用例推动，包括借贷、质押和交易。随着现有用例的成熟和新创新的出现，预计链上采用将进一步增长。

 

1、第三季度的关键趋势

以下是过去一个季度中值得从投资者角度关注的一些趋势：

1）投资者盈利趋势与MVRV

MVRV动量是一个有助于分析师监测市场趋势的工具。它通过追踪投资者持有的未实现利润倍数���MVRV）相对于其365天移动平均线的变化来进行分析。

当 MVRV 交易高于其 365 天均值时，通常表明强劲的上升趋势和投资者盈利能力改善，往往导致在市场调整期间增加头寸。相反，当 MVRV 跌破 365 天均值时，往往预示着显著的未实现损失，增加了不确定性和避险决策。

在七月初，MVRV 比率在其 365 天移动平均线附近找到支撑，表明 2024 年的上升趋势仍然保持完整，并带来积极的投资者盈利能力。

 

2、BTC 周期表现和回撤

自 2022 年末开始的当前牛市中，比特币价格上涨了 400%。在 FTX 崩盘之后，比特币经历了持续 18 个月的稳定价格上涨，达到了 73000 美元的历史最高价。随后，市场进入了一个持续三个月的区间震荡阶段，随后出现了 -26% 的回撤。

这次下跌趋势较之前的周期更为平缓，表明市场结构强劲，波动性降低。2023-24 周期与 2018-21 和 2015-17 周期相似，为周期结构和持续时间提供了宝贵的见解。

1）比特币现货 ETF 余额

跟踪美国前十大交易的比特币 ETF 的余额可以了解资金流入这些产品的情况。现货比特币 ETF 取得了空前的成功，资产管理规模超过 500 亿美元，使其成为历史上最成功的 ETF 发行。

自它们推出以来，ETF 的资金流入也显著超过了比特币的新发行量，创造了巨大的需求。这种增加的需求推动了现货和衍生品市场的交易量上升。

2）比特币期货交易量和持仓量

比特币期货的交易量和持仓量大幅上升。传统期货和永续期货都显示出参与度和流动性的增加，反映了对比特币衍生品日益增长的兴趣。

要深入探讨这些和其他主题，增强您的数字资产投资策略，请查看 2024 年第三季度《加密市场指南》的完整版本。

在此下载完整报告：https://get.glassnode.com/guide-to-crypto-markets-q3-2024/?utm_source=Insights&utm_medium=content&utm_campaign=Q3_Guide

 

 

翻译：白话区块链

在这篇文章中，我们将讨论：

高利率和经济衰退担忧对市场的影响逐渐减弱

低利率是否会让股市脱轨？

利率如何影响加密货币和大宗商品市场

利率应如何影响您的投资策略？

在过去几年里，高利率对股票、加密货币和大宗商品（如石油）产生了影响。但投资者从中能期待什么，利率环境将对市场产生多长时间的影响呢？

两年多来，高利率前景一直在影响市场，但利率走势在2023年中期出现了转折点。在过去的10次会议中，包括7月31日结束的那次会议，美联储选择维持利率不变，这是在这一经济周期中第11次加息后的决定。现在，很少有分析师怀疑利率很快将会走低，因为通胀在六月份达到了3%并逐渐得到控制。

 

1、高利率和衰退担忧对市场的影响逐渐减弱

尽管美联储在这一紧缩周期中已经加息11次，但市场真正警觉到央行认真考虑重新调整货币政策时是很容易察觉的。那是在2021年11月，加密货币和许多风险最高的股票达到顶峰。

“Illumen Capital的投资总监Octavio Sandoval表示：“当美联储在2022年通过加息引入紧缩货币政策时，这导致股票市场和加密货币适当地贬值。”

“股市永远都不会不担心未来的利率，”密歇根州特洛伊Azoury Financial的负责人Steve Azoury说。“借款成本影响着投资、购买和储蓄的各个领域。只是对可能发生的事情的预期就足以引起股市的反应。”

如今，利率走势似乎不再那么让投资者感到恐慌，因为他们看到未来的利率路径可能会走低。

尽管像标准普尔500指数这样的主要股指在2022年大部分时间都因为利率上涨而表现疲软，但它们在2023年表现良好。去年标准普尔500指数上涨了约24%，而纳斯达克综合指数上涨了大约43%。尽管它们在今年上半年表现强劲，但它们已经从最近的历史高点回落了一些。

那么高度预期的衰退呢？市场最近的相对强势表明投资者可能比以前更乐观，或者至少比以前更不悲观。许多分析师预测经济可能会出现所谓的“软着陆”，即通胀下降，失业率有所上升，但经济不会陷入全面衰退。

但在2023年和2024年强劲上涨之后，如果经济显著恶化，市场可能还有很大的下跌空间。

许多无盈利高成长股在2022年经历了困难，尽管价格在2023年有所稳定，但这并不意味着这些股票现在仍接近它们的历史高点。例如，像Cloudflare、Zoom Video Communications和Confluent这样的软件股价值不到它们的历史最高价的一半。尽管利率的波动，盈利能力强的大型股票如微软、苹果和其他Magnificent 7中的公司在股价方面表现良好。

随着利率看似走高，加密货币价格受到了影响，但现在利率看似在短期内即将下降，加密货币价格已大幅上涨。比特币 ETF 的推出有助于推动比特币价格上涨，在3月达到历史最高点。未来利率下降和流入 ETF 的前景也推高了以太坊价格。

 

2、降低利率是否会让股市脱轨？

股票和加密货币在投资者考虑到利率上升时经历了显著的波动。但在未来的六个月里，随着市场预计美联储将在9月降息，情况将会如何？

预期利率下降已经帮助支撑了像银行和房地产投资信托（REITs）这样的敏感利率行业。小盘指数如罗素2000指数近几周表现良好，因为市场开始定价即将发生的降息可能性。同时，即将到来的降息似乎并没有提振像苹果、微软和亚马逊这样的大科技公司，它们的股价已大幅偏离了52周高点。

市场观察者对于美联储是否会维持利率过高过长以及这是否已经反映在当前股价中仍持不同意见。这种不确定性本身就会推动市场的波动。

“我担心不降息的这种做法，或者担心过早降息，可能会将经济推入短期衰退，”券商平台 Tradier 的首席执行官 Dan Raju 表示。

“软着陆的叙事似乎已经确立，但仍有许多市场参与者怀疑这是否会真的发生”，加利福尼亚州长滩财富顾问 Halbert Hargrove 的联席首席投资官 Brian Spinelli 表示。

与此同时，市场继续根据利率即将下降的预期重新调整经济环境。

目前，10年期国债的收益率为4.12%，远低于去年10月创下的4.99%的52周高点，这是在年初迅速上涨后，最近几周一直在下降。

现在，短期利率远高于长期利率 —— 所谓的倒挂收益曲线 —— 许多市场观察者仍然预计2024年将发生衰退。一场衰退可能会导致股市进一步下跌，直到投资者能够开始评估任何即将到来的衰退的持续时间和深度。但这未必会阻止股市偶尔上涨。

 

3、利率如何影响加密货币和大宗商品市场

在面对较高利率时，另外两个主要资产类别的反应各不相同。虽然加密货币价格与其他风险资产一起暴跌，但在2022年初，包括石油在内的许多大宗商品价格飙升，但其中许多变动都是短暂的。随着美联储资金利率的上升在2023年放缓并暂停，石油和加密货币似乎都找到了一些支撑。现在随着即将降息，它们都获得了额外的助力。

加密货币经常被吹捧为治愈各种问题的灵丹妙药，无论是通货膨胀、低利率、购买力不足、美元贬值等等。只要加密货币价格上涨，这些优势就很容易让人相信，似乎与其他资产无关。

“事实是，加密货币价格已经证明受到了影响零售股票投资者情绪的相同方向性影响，”Raju说。“总的来说，高利率会吓跑投资者远离像加密货币这样的风险投资，而降息将被加密货币投资者社区视为积极因素。”

事实上，加密货币及其他风险资产对降低流动性作出了回应，当美联储在2021年11月宣布其提高利率的意图时，它们开始下跌，并在整个2022年随着美联储的积极实施而继续下跌。此外，加密货币和交易所（如FTX）的风险导致交易者对这些虚拟资产的信心受到打击。

但银行业的不稳定性导致许多交易者抬高加密货币，因为他们相信未来的利率增长路径将较为温和。随着2023年10年期国债收益率在10月达到峰值后下降，风险资产上涨，因为降息路径变得明朗。

然而，过去一年加密货币上涨也受到其他因素的影响。

Spinelli指出，现货比特币ETF的批准是推动加密货币价格的一个显著因素。

在一月初，SEC批准了11家资产管理公司提供比特币ETF。这一批准的预期帮助加密货币在2023年结束时表现强劲，然后新ETF的资金流入推动了加密货币在三月创下历史新高。

关于大宗商品，许多商品已经远离它们最近的高点，部分原因是供应受限和较高的利率导致它们略微下降。然而，对降息的预期有助于保持石油在2023年和2024年不会大幅跌破每桶70美元的价格。此外，一些石油生产国宣布减少供应，并对市场整体紧张提供支持，也对价格产生了影响。

举例来说，在2022年6月达到约123美元的高点后，油价一直稳步下降，降至每桶约70美元。到了2023年，油价在70美元左右触底，并在这一价格区间和80美元之间波动，尽管在年中曾上涨至90美元。2023年12月初，油价回升至每桶约70美元后开始新的一年，但在2024年6月初再次跌至80美元以下，并在近几周内持续下跌。

 

4、利率如何影响你的投资策略？

利率、通货膨胀和不确定性——这一切为投资者制造了一锅波动性的炖菜。在如此多的波动性中，投资者可能希望谨慎行事。

然而，对大多数投资者来说，应对这种市场的最佳方式是坚持长期的投资计划。对许多人来说，长期计划意味着继续定期投资于多样化的股票或债券组合，大部分时间无视世界各地的噪音。对于其他人来说，计划可能包括购买和持有良好多样化的指数基金。无论哪种方式，不要让情绪妨碍有效的长期投资计划。

虽然短期交易者可能在为利率而焦虑，并试图时机掌握衰退的时机，但保持透视是至关重要的。与其试图找到适合卖出的时机，买入并持有的投资者可以利用市场的波动性来获取利益，然后尝试找到增加投资的合适时机。

“对于长期投资者，回撤代表着有吸引力的买入机会”，银行利率首席金融分析师Greg McBride，CFA表示。

市场下行时期可能是以折扣价增加投资组合的有吸引力时机。正如投资传奇人物沃伦·巴菲特曾经说过的那样，“在股市中，为了达成一致意见，你会付出很高的代价”。也就是说，当很少有人认为股票是一个有吸引力的投资时，它们的价格更便宜。

 

5、最终结论

利率在2022年和2023年迅速上升，投资者现在预计美联储将很快降息。那些拥有长期投资视野的投资者可能会将市场下行视为一个理想的时机，以折扣价购买一些优质投资。

如果股票估值暴跌呢？对于这种情况，巴菲特也有一些智慧的话：“机会很少。当金子下起雨时，拿出桶来接，而不是用指套”。

 

 

翻译：白话区块链

上图是支撑最具收入和收益的L1和L2网络的数据。今天，我们将探讨按收入排名前四的L1和L2，并分析这些区块链实际保留的收入是多少。

在本文中，我们将收益定义为：总收入减去代币发行。

 

1、哪些L1区块链是有利可图的？

1）以太坊

在收入方面，@Ethereum 远远领先于其他所有区块链，包括L1和L2，在过去一年中收入达到了22.2亿美元。

然而，尽管有着可观的收入，以太坊还是记录了1500万美元的净亏损。

这是怎么回事？这一亏损主要是由于新代币的发行速度超过了收入，使得其收益在2023年下半年表现强劲后，今年至今出现了负增长。这在很大程度上可以追溯到交易活动向L2的转移，减少了直接支付给这个全球计算机的费用。因此，尽管有大量的交易量和网络活动，这一迁移导致以太坊的收益下降。

2）波场

默默无闻的巨头 @trondao 在总收入方面排名第二，过去一年收入达到14亿美元。

波场的成功直接归功于其网络上广泛的稳定币活动，它在稳定币数量上仅次于以太坊。由于在阿根廷、土耳其以及通货膨胀率持续高企的非洲国家等发展中经济体中被广泛使用，这一特点尤为显著。虽然有些人可能会称其为“单一技能选手”，但这一“技能”在过去一年中转化为2.71亿美元的收益，使其成为迄今为止最盈利的区块链。

3）Solana

@solana 也是收入排名靠前的协议之一，过去一年收入达到了1.57亿美元。

Solana的受欢迎程度源于其作为表情包币集散地的地位、空投带来的资本增长、解决垃圾信息问题的技术升级以及对人工智能等领先趋势的支持，这些都助力其在本周期中获得了显著的关注度和强劲的收入。然而，这种增长并未转化为实际收益。考虑到向质押者发行的代币和运营成本，Solana在过去四个完整季度中录得25.3亿美元的巨额净亏损，完全抵消了其收入，使其深陷亏损状态。

4）雪崩

拥有自己的表情包币基金的L1 @avax 以6900万美元的收入位居第四。

雪崩以其子网扩展解决方案和专注于游戏的特色而闻名，其即将到来的重大升级ACP-77将改善子网的部署和管理体验，使其更加经济实惠，从而有可能增加收入。尽管如此，该链在过去一年中仍然面临着860.6百万美元的净亏损，这主要是由于代币发行和运营成本所致，因此未来仍有很长的路要走。

 

2、哪些L2区块链是有利可图的？

1）Base

尽管成立不到一年，由Coinbase推出的L2 Base凭借OP Stack迅速崭露头角，自成立以来已创收6660万美元。

值得注意的是，@base 成功保留了其中的63%，在同一期间净赚4200万美元。这一成功可归因于两个关键因素：

首先，Base通过EIP-4844引入blob，显著降低了成本，使成本从2024年第一季度的934万美元降至2024年第二季度的69.9万美元。

其次，Base没有原生代币，这使其更具竞争力，避免了其他L2所面临的分发相关费用。

2）Arbitrum

Arbitrum是锁仓量（TVL）最大的L2，锁仓量达172亿美元，过去一年创造了6114万美元的收入。

作为DeFi的枢纽，@GMX_IO 和 @pendle_fi 等领先的DeFi协议落户 @arbitrum，其SDK也为 @SankoGameCorp、@degentokenbase 和 @XAI_GAMES 等L3提供了主要基础设施。尽管收入尚未达到Base的水平，Arbitrum在过去一年中取得了2180万美元的收益，尤其是在第二季度表现出色，当时其费用降至仅61.3万美元，而第一季度的费用为2000万美元。

4）zkSync Era

作为领先的零知识（ZK）技术驱动的L2之一，@zksync Era在过去一年中创收5330万美元。

自2023年6月空投后，该网络的锁仓量（TVL）显著增加，ZK技术为链上增加了约8.5亿美元的价值，尽管随着用户出售空投的代币，这一数额逐渐减少。然而，该链仍然保持盈利，过去一年净赚1530万美元，过去四个完整季度净赚1750万美元。尽管zkSync在L2排名中仅位列第八，但其盈利能力使其成为第三最赚钱的L2。

5）OP Mainnet

作为Superchain的核心，@Optimism 在过去一年中通过其主链上的排序器费用以及网络中如@zora和Base等项目，创收4460万美元。

2024年第二季度，Optimism网络活动达到创纪录水平。日均活跃地址数增长至121.6K，环比增长37%，尽管市场低迷，日均交易量也增长至601K，环比增长28%。和其他L2一样，EIP-4844对这一增长贡献巨大，费用的降低增加了网络活动，进而使Optimism的净盈利增长超过150%。

尽管如此，Optimism仍然深陷亏损，过去一年因回溯性空投、激励计划和运营成本而遭受了2.39亿美元的净亏损。

 

3、叙事与基本面

在分析这些数据时，请记住，正如传统金融（TradFi）中一样，盈利能力只讲述了故事的一部分。没有人是根据英伟达当前的财务状况下注数万亿，而是它背后的叙事推动了其增长。

对加密货币买家来说，基于叙事的投资往往是默认选择，他们在进行高风险操作时希望获得超额回报。然而，仍需铭记的是，依然有网络在今天的活动基础上建立起了实质性的业务。

深入探讨顶级L1和L2的收入和收益，可以更深入地了解这些网络的基本健康状况及其在竞争格局中的地位。

 

 

翻译：白话区块链

 

1、生态系统分析

随着近期ETF的激增，稳定币和现实世界资产（RWAs）已经成为实现现实世界应用和增强现有金融系统与链上经济之间连接的最强路径之一。

Larry Fink的使命是将世界代币化，这成为了本轮周期中最被讨论的概念之一，他在BUIDL中贯彻了这一愿景，@Blackrock 的链上代币化基金。稳定币仍然是讨论的中心，因为像@ethena_labs这样的协议、Stripe通过USDC支付的重新进入，以及欧盟的新法规如MiCA。

尽管以太坊和波场是稳定币的中心，Solana在本周期中显著崛起，日交易量在高峰时期超过1000亿美元。RWA活动也在该网络上增加，比如@OndoFinance 的USDY作为DeFi抵押品，@maplefinance 与@jito_sol 的合作，以及@librecap 的启动。

本文将深入探讨这些发展，了解Solana在成为最具现实世界应用的区块链之一方面所取得的势头。

 

2、Solana上的稳定币

本周期中，Solana上的稳定币显示出强劲增长，突显了该网络的强大和对稳定币发行方的吸引力。

目前，Circle的USDC在Solana的稳定币市场中占据主导地位，约占该链总稳定币供应量的70%，而在以太坊上仅占30%左右。

截至本周，USDC的交易量约为USDT的19倍（USDT在该链上排名第二），尽管USDT在以太坊上的总市值为1140亿美元，日交易量为315亿美元，超过了前20名ERC代币的总和。USDC在Solana上的主导地位得益于@circle 和@Solana 基金会激励开发者和推动交易平台集成的策略。

例如，平台如@solendprotocol 和@superteam 提供的USDC开发者资助吸引了更多开发者来到Solana。Circle的跨链传输协议（CCTP）在Solana的推出也提升了USDC的可用性和流动性。此外，Circle的Web3服务简化了智能合约开发，满足了开发者的需求，并促进了USDC的整合。总体而言，这些努力旨在统一DeFi，并确立USDC为Solana的领先稳定币。

排名第三的是@Paypal的PYUSD，流通供应量约为2.4亿美元，占Solana总稳定币供应量的约11%，自两个月前推出以来迅速增长。

DeFi协议如@KaminoFinance从7月1日起为PYUSD提供了显著的供给端收益，促进了其增长。收益率从30%开始，已降至23%，而借贷年化利率（APY）为0.22%，相比之下，USDC的年化利率为21%，USDT为16.5%，使PYUSD成为有吸引力的DeFi工具。在7月1日的一周内，PYUSD的供应量增加了88%，其中38%流入了Kamino。

不仅仅是稳定币发行商，像@stripe和@Shopify这样的主要金融平台与Solana的集成，为开发者和企业提供了新的机会，利用该网络构建满足日常需求的可信平台，并将Solana与主流金融连接起来。

在这一领域，@sphere_labs、@uselulo、@Decaf_so和@helio_pay等项目正在开发中，它们简化了加密货币交易，利用USDC等稳定币提供日常金融服务，如转换为本地货币、促进电子商务中的加密支付以及高收益储蓄。

总体而言，Solana上的稳定币势头似乎准备扩展现有金融系统的服务范围，提供高效的链上解决方案。

 

3、Solana上的现实世界资产（RWAs）

尽管比起以太坊，Solana在现实世界资产的增长上显得低调，但它正在构建一个超越代币化国库的肥沃生态系统。

2023年12月，Ondo Finance在Solana上推出了其旗舰代币化国库产品USDY，目前市值为4200万美元，虽然相较于其他被归类为稳定币的主要产品来说规模较小，但USDY仍有一些有趣的发展，例如被整合到永续合约去中心化交易所@DriftProtocol中作为抵押品。

这一合作以及未来的合作为代币化的现实世界资产增加了除借贷之外的用途，提高了交易者的资本效率。

目前，Solana生态系统中其他一些最有趣的RWA项目包括Maple和Parcl。

Maple是一个允许白名单公司从链上流动资金池中借款的市场，去年重新部署在Solana上，通过超额抵押贷款市场为稳定币和山寨币提供收益途径。除此之外，Maple还与Jito合作推出了他们的新零售专注借贷产品Syrup。该合作将为使用JitoSOL的借款人提供灵活的融资选择，为贷方解锁收益来源，并通过JitoSOL的流动性增强风险管理。

@Parcl是一个房地产永续合约去中心化交易所，允许用户投资和交易特定地理市场，如波士顿、芝加哥或迈阿密，可以做多或做空，杠杆高达10倍。该协议旨在用于方向性投资和对冲策略，使这一传统上不透明的资产类别更加大众化。Parcl还在扩展到外汇市场，计划推出英镑（GBP）和欧元（EUR）的市场。

这仅仅是Solana现实世界资产（RWA）扩展的开始，最近宣布的Libre Fund和即将推出的Jupiter的GUM Alliance及elmnts的交易所将继续推动这一进程。

Libre Fund Libre是Brevan Howard的WebN Group与野村证券的Laser Digital的合资企业，正在Solana上推出一系列代币化基金，如以高收益著称的Hamilton Lane SCOPE基金和专注于全球宏观交易策略的Brevan Howard Master Fund。Libre的计划在推出前就已经吸引了近2000万美元的锁定价值（TVL），并打算在今年晚些时候为其基金引入二级交易服务。

 

4、Jupiter的GUM联盟

交易所 @Jupiter 的Grand Unified Markets (GUM)计划与Solana基金会以及市场做市商如@wintermute_t和@DWFLabs合作，旨在为外汇、股票、信贷、国债、房地产等现实世界资产（RWA）和加密货币创建一个“单一原子市场”。

这一计划旨在通过确保深度流动性来高效地引入代币化资产，解决代币化过程中常见的“先有鸡还是先有蛋”的问题，即发行方不愿在没有流动性的情况下代币化资产，而流动性在更多资产被代币化之前一直较低。

1）elmnts

@elmnts_ 是一个即将推出的市场，专注于油气领域的矿产权等代币化基础能源资源。预计该行业在2024年的收入将超过8000亿美元。该方法提高了透明度、可访问性和流动性，解决了当前市场中的高交易成本和低流动性等问题。

为此，公司通过拍卖、私人销售和网络获得矿产权，专家们跟踪活跃的租赁区域并了解石油和天然气市场。这一市场简化了投资流程，降低了成本，并允许更多投资者以较低的费用和门槛参与。

2）概览

随着显著的稳定币增长和不断增加的RWA产品，Solana已经为扩展链上经济的现实世界市场奠定了坚实的基础。

通过Libre的代币化基金、Jupiter的GUM联盟和elmnts的基础能源资源市场等新兴和即将推出的计划，Solana不仅在RWA市场中嵌入得更深，而且比大多数其他链提供了更广泛的链上现实世界资产的访问。

事实上，@Coingecko最近的报告显示，2024年第二季度的两个主要叙事是Memecoin（当然）和RWA。如果Solana像抓住Memecoin一样抓住对RWA的关注，它可能会吸引机构资金进入该链，并巩固其在本轮趋势中的顶尖地位。

随着现有金融系统与我们的去中心化系统融合，Solana在促进传统资产代币化方面的角色将继续扩大，强化其作为一条能满足零售和机构需求的链的地位。