KI-Aktien – darunter Nvidia – stiegen teilweise sehr stark und weckten somit das Interesse der Anleger an KI-Startups, die an die Börse gehen könnten.
Investitionen vor Börseneintritt sind zwar risikoreich, allerdings bieten sie mit etwas Geduld hohe Gewinne.
Astera Labs (ALAB), das im März an die Börse ging, liegt jetzt um 184 Prozent über dem Kurs vor dem Börsengang.
Der KI-Wahnsinn, weshalb Aktien wie zum Beispiel Nvidia im vergangenen Jahr um fast 184 Prozent anstiegen, schickt Anleger auf die Suche nach weiteren Möglichkeiten in diesem Sektor.
Hingegen sind Investitionen in Wachstumswerte riskanter, da man auf die Zukunftsaussichten eines Unternehmens setzt. Diejenigen, die die Ungewissheit in Kauf nehmen können, gehen dem noch einen Schritt voraus und investieren in KI-Startups, bevor sie an die Börse gehen und den Börsenhandel aufnehmen. Dies wird als sogenannte Pre-IPO-Phase bezeichnet.
Venture Capitalists verdienten ihr Geld auf diesem Markt wie folgend: Sie finden junge Unternehmen mit vielversprechenden Zukunftsaussichten, führten ihnen Kapital zu, und warteten anschließend, bis sie an die Börse gingen, um ihr Geld abzuziehen und sich dem nächsten Unternehmen zuzuwenden.
Allerdings ist diese Strategie riskant, nicht für jeden geeignet und verspricht außerdem keine großen kurzfristigen Renditen. Im September 2023 wies der Cambridge Associates LLC US Venture-Capital-Index, (ein Maßstab für die Leistung privater Fonds, die über 9.800 Fonds in den Bereichen Risiko- und Wachstumskapital, sowie Buyout-Fonds abbildet), einen Einjahresverlust von etwa 10 Prozent auf.
Andererseits legte der Small-Cap-Index Russell 2000 für denselben Zeitraum um fast 9 Prozent zu. Die Gewinne zahlen sich erst über drei Jahre aus: Der Private-Fund-Index erzielte über drei Jahre 16 Prozent, während der Russell etwa 6 Prozent zulegte. Man muss betonen, dass selbst bei der privaten Benchmark, die ein breites Engagement abbildet, Investitionen in einzelne Projekte keine Garantie für Rendite sind.
Traditionell ist die Phase vor dem Börsengang den Großinvestoren oder zugelassenen Investoren vorbehalten, aufgrund ihres Jahresgehalts von mehr als 200.000 US-Dollar oder ihres Nettovermögens im Wert von mindestens einer Million Dollar. Der Grund dafür ist, dass nicht registrierte Wertpapiere mehr Risiken bergen und von der Börsenaufsichtsbehörde weniger kontrolliert werden.
Die KI im vorbörslichen Markt
Neuerdings bieten immer mehr Plattformen Kleinanlegern Zugang zum sogenannten vorbörslichen Markt, indem sie große Aktienpakete kaufen und diese dann an Nutzer ihrer Plattformen weiterverkaufen. Dies könnte eine Option sein, wenn ihr ein paar Tausend Dollar zur Verfügung habt und bereit seid, diese durch Investitionen in Unternehmen in der Anfangszeit zu riskieren.
Joe Endoso, der CEO von Linqto, (einer der vielen Investitionsplattformen, die Zugang zu privaten Unternehmen gewähren), ist der Meinung, dies sei eine großartige Option. Seine Begründung dahinter: Es gehen zum einen weniger Unternehmen an die Börse und zum anderen brauchen sie länger dafür, aufgrund der damit verbundenen Mühe und Kosten. Die zunehmende Menge an Risikokapital und privaten Krediten habe den Unternehmen auch weniger Grund für einen früheren Börsengang gegeben, wie Endoso hinzufügte.
Für alle, die vorzeitig auf Sektoren wie die künstliche Intelligenz setzen wollen, ist dies eine Gelegenheit, Aktien zu erwerben, bevor sie auf dem öffentlichen Markt ihren Höchststand erreichen. Sobald ein Unternehmen an die Börse geht, können Anleger, die private Aktien von einem Plattformanbieter erworben haben, entscheiden, ob sie ihre Aktien in bar erhalten oder in öffentliche Aktien in Form von Sachleistungen umgewandelt bekommen möchten. Somit können sie ihr Engagement in dem Unternehmen beibehalten, merkte der CEO an.
3 Dinge, auf die man achten sollte
Nichtsdestotrotz gibt es einiges zu beachten bei der Entscheidung, ob dies eine gute Wahl für die Diversifizierung des Wachstumsteils eines Portfolios wäre:
Der erste Vorbehalt, auf den Endoso hinweist, ist die Informationsasymmetrie, welche auftritt, wenn eine Seite über mehr Informationen verfügt als die andere. In diesem Fall hätte ein Anleger nur sehr begrenzte Informationen über den Gesundheitszustand eines Privatunternehmens, da die Transparenz geringer ist als bei börsennotierten Unternehmen, die ihren Aktionären vierteljährliche Berichte über das Unternehmen vorlegen.
Zweitens gibt es auf dem privaten Markt weniger Liquidität. Das bedeutet, dass es beim Verkauf privater Aktien eine Verzögerung gibt, im Gegensatz zu Aktien, die innerhalb einer Millisekunde auf „Knopdruck“ verkauft werden können. Ihr könnt zwar eure Aktien über diese Plattformen verkaufen – trotzdem muss es aber auf der anderen Seite einen willigen Käufer innerhalb derselben Plattform geben, so Endoso.
Drittens wird erwartet, dass Unternehmen, die auf einigen dieser Plattformen gelistet sind, in den nächsten Monaten bis Jahren an die Börse gehen – dabei besteht jedoch keine Garantie, dass sie dies auch wirklich umsetzen werden.
Sobald ein Unternehmen an die Börse geht, gibt es eine Sperrfrist. Anleger, die bereits vor dem Börsengang Aktien besaßen, können diese eine Zeit lang nicht auf dem öffentlichen Markt verkaufen – das dauert in der Regel zwischen drei bis sechs Monate. Dies kommt auf die von der Bank festgelegten Dauer, die den Börsengang zeichnete, an. In der Zwischenzeit können diejenigen, die ihre Aktien nach dem Börsengang erworben haben, sie jederzeit verkaufen. Je nach Plattform, über die die Aktien erworben wurden, können die Inhaber von Anteilen aus der Zeit vor dem Börsengang ihre Aktien innerhalb der Plattform noch an andere verkaufen, so Endoso.
Ein Beispiel für ein privates KI-Unternehmen, das Ende März an die Börse gegangen ist, ist Astera Labs (ALAB), das am Dienstag bei 69 US-Dollar notierte. Die von Endoso zur Verfügung gestellten Daten der Linqto-Plattform zeigten, dass die Aktien zwischen Dezember 2023 und Februar 2024 zum volumengewichteten Durchschnittspreis (VWAP) von 24,22 Dollar über die Plattform verkauft wurden, welches einen nicht realisierten Gewinn von 184 Prozent bedeutet. Aktionäre, die sich entschieden haben, ihre Aktien zu behalten, befinden sich jedoch in einer sogenannten Einsperr-Periode von etwa vier bis fünf Monaten, bemerkte Endoso.
5 KI-Unternehmen in der Anfangsphase
Das sind fünf künftige KI-Investitionsmöglichkeiten mit Aussicht auf einen Börsengang, die aus Sicht Endosos als vielversprechende Unternehmen gelten, die ihn begeistern:
Das erste ist der KI-Chip-Hersteller und -Dienstleister Cerebras, der kürzlich den WSE-3 vorstellte. Diesen beschreibt Endoso als weltweit schnellsten KI-Chip mit der doppelten Leistung seines Vorgängers. Das Unternehmen hilft Institutionen und Unternehmen bei der Erstellung von maßgeschneiderten Modellen für Chatbots und Forschung. Laut Bloomberg strebt Cerebras einen Börsengang bereits in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 an.
Außerdem hat das KI-Sicherheits- und Forschungsunternehmen Anthropic drei Modelle namens Claude 3 entwickelt, die bei beruflichen Aufgaben wie Schreiben, Forschung, Mathematik und Programmierung helfen sollen.
Des Weiteren ist xAI ein KI-Startup, das von Elon Musk in einer Serie-B-Finanzierungsrunde gegründet wurde. Sein GenAI-Modell ist Grok-1.5V, das sich selbst führende Fähigkeiten im Verständnis der physischen Welt zuschreibt, einschließlich visueller Informationen wie Objekte, Diagramme und räumliches Verstehen.
Shield AI gilt darüber hinaus als Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsunternehmen, das Hivemind entwickelt – einen KI-Piloten, mit dem Drohnen und Flugzeuge ohne GPS, Kommunikation oder einen Piloten autonom operieren können.
Als Letztes kann man Lamba Labs als öffentlicher GPU-Cloud-Anbieter für KI-Entwickler beschreiben, der Nvidia-Hardware verwendet und es den Benutzern ermöglicht, große Sprachmodelle und GenAI zu trainieren.
