Ph.D em Business, doutorado em administra��o, mestrado e bacharelado em economia. � professor na Escola de Administra��o de Empresas de S�o Paulo da FGV.
Com a valoriza��o do d�lar, vale a pena aplicar em fundos cambiais?
Acompanhar o notici�rio e ver o d�lar t�o valorizado pode ser desanimador, j� que a alta da moeda americana pressiona ainda mais a infla��o do pa�s -atualmente em 9,49% nos 12 meses encerrados em setembro, segundo o �ndice oficial, IPCA.
Para quem fazia planos de viajar ao exterior, o movimento de eleva��o da divisa pode fazer com que os planos de f�rias sejam revistos.
Por outro lado, tamb�m leva muitos a pensarem em como se beneficiar das oscila��es da taxa de c�mbio. E, ainda que a ideia fa�a sentido, as coisas n�o s�o t�o simples assim.
Gerentes de bancos e parte dos especialistas costumam recomendar fundos cambiais para quem deseja investir em moeda estrangeira, como euro e d�lar.
Por defini��o da Anbima (Associa��o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais), esse tipo de fundo investe pelo menos 80% da carteira em ativos relacionados ao d�lar ou ao euro. O restante deve ser alocado em t�tulos e aplica��es de renda fixa.
Antes de tomar uma decis�o, no entanto, � necess�rio considerar alguns fatores. Em primeiro lugar, o rendimento dessas aplica��es n�o necessariamente vai acompanhar o desempenho da moeda de interesse do investidor.
� poss�vel, por exemplo, que o fundo esteja fazendo opera��es com o euro em uma semana em que a moeda teve baixa, enquanto o d�lar teve grande valoriza��o. Assim, o investidor que aplicou no fundo mirando a valoriza��o do d�lar ver� seu rendimento acompanhar as baixas do euro, e n�o a alta do d�lar.
Os gestores do fundo tamb�m podem optar por vender uma moeda apostando na desvaloriza��o e serem surpreendidos pela alta da cota��o, deixando o investidor no preju�zo.
Todo o trabalho desempenhado pelos gestores tamb�m eleva as taxas de administra��o dos fundos cambiais, reduzindo os ganhos dos investidores desses fundos.
Al�m disso, � preciso considerar que os juros brasileiros est�o em alta. Logo, ao aplicar em um fundo cambial, o investidor perde a oportunidade de ganhar com as taxas alt�ssimas na renda fixa -atualmente, a taxa b�sica Selic est� em 14,25% ao ano.
Fique de olho. Nem sempre o que parece mais vantajoso pelo notici�rio se traduz em vantagens reais para quem investe. � preciso ponderar os riscos e o retorno.
Se a alta da moeda norte-americana j� tem causado transtornos para a popula��o nas despesas do dia a dia -que est�o mais elevadas por causa da infla��o-, melhor n�o deixar que a instabilidade cambial afete tamb�m os seus investimentos.
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