Ph.D em Business, doutorado em administra��o, mestrado e bacharelado em economia. � professor na Escola de Administra��o de Empresas de S�o Paulo da FGV.
Poupan�a perde recursos e renda fixa mais rent�vel ganha volume
Voc� j� colocou na ponta do l�pis o que significa depositar dinheiro na poupan�a em tempos de infla��o t�o elevada? Ent�o vamos comparar o que representa a diferen�a entre a rentabilidade da caderneta e a infla��o acumulada no pa�s.
De acordo com os dados mais recentes do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estat�stica), a infla��o oficial est� acumulada em 9,49% em 12 meses, enquanto no mesmo per�odo a poupan�a teve rentabilidade de 7,78%.
Sendo assim, quem guardou dinheiro na caderneta nos �ltimos 12 meses, na verdade, teve rentabilidade negativa, tendo em vista que os resultados da poupan�a n�o conseguiram sequer acompanhar a alta dos pre�os.
A falta de atratividade da poupan�a em tempos de recess�o econ�mica fica mais evidente quando analisamos os n�meros de dep�sitos. Em setembro, a retirada de recursos da caderneta bateu recorde. No acumulado de janeiro a setembro, foram sacados mais de R$ 53 bilh�es, maior volume de perda l�quida para a poupan�a no per�odo desde o in�cio da s�rie hist�rica do Banco Central, iniciada em 1995.
Al�m de retiradas para cobrir o or�amento do m�s, um dos motivos da redu��o do volume de recursos depositados na poupan�a � a mudan�a de prefer�ncia da popula��o por investimentos de renda fixa com resultados satisfat�rios. Com a taxa de juros no patamar de 14,25%, existe uma s�rie de instrumentos financeiros atrelados aos juros que oferecem rentabilidade muito melhor que a poupan�a, como os CDBs (Certificados de Dep�sitos Banc�rios), LCIs (Letras de Cr�dito Imobili�rio) e LCAs (Letras de Cr�dito do Agroneg�cio).
Dados da Cetip mostram que os estoques de investimentos em LCI e LCA aumentaram ao longo deste ano. No caso da LCI, as reservas cresceram de R$ 150,9 bilh�es em janeiro para 183,2 bilh�es em agosto, crescimento de 22%. Para as LCAs, o aumento foi de R$ 41,6 bilh�es para R$ 46,6 bilh�es entre janeiro e julho, aumento de 12%.
Vale lembrar que os dois investimentos trazem uma boa vis�o da amplia��o do investimento em op��es al�m da poupan�a, tendo em vista que tanto a LCI quanto a LCA n�o possuem liquidez, ou seja, os investidores precisam cumprir com um prazo m�nimo estipulado em contrato com o banco e n�o podem retirar os recursos com tanta facilidade como em outras modalidades.
O CDB tem um volume expressivo de investimento, mas registrou queda de janeiro a agosto, saindo de R$ 493 bilh�es para R$ 474 bilh�es no per�odo. Tendo em vista que o investimento tem maior liquidez em rela��o aos dois �ltimos, um dos motivos que pode justificar a redu��o � o momento de crise no pa�s.
Com o or�amento mais apertado e maior dificuldade para honrar compromissos financeiros, as fam�lias ficam com poucos recursos para poupar ou precisam retirar quantias de suas economias para bancar as despesas cotidianas.
J� que neste momento n�o � poss�vel guardar muito dinheiro, ent�o que as poucas reservas sejam direcionadas a instrumentos financeiros capazes de compensar com melhor rentabilidade. Faz mais sentido do que deixar o dinheiro ser engolido pela infla��o.
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