Riester-Fonds­sparpläne: Frust und Freude

Nied­riges Zins­niveau ist ein Problem

Niemand konnte den Verlauf an den Kapitalmärkten in den folgenden zwei Jahr­zehnten erahnen. Die Finanz­krise 2008 ließ die Aktien­märkte abstürzen, parallel dazu sanken die Zinsen unauf­halt­sam bis in den Minusbereich – ein historisch noch nie dagewesenes ­Sze­nario.

Das nied­rige Zins­niveau steht dem Ziel ­direkt im Weg, mit hohen Aktienquoten gute Ergeb­nisse zu erzielen. Denn vereinfacht ausgedrückt muss bei jedem Vertrag stets sicher­gestellt sein, dass aufgelaufene Kurs­gewinne oder verläss­liche Zins­einnahmen die Aktienrisiken absichern.

Bafin wacht über Kapital­erhalt

Die Bundes­anstalt für Finanz­dienst­leis­tungs­aufsicht (Bafin) wacht darüber, dass der voll­ständige Kapital­erhalt zum Ende der ­Anspar­phase gesichert ist. Die Fonds­gesell­schaften DWS, Union Investment und Co könnten die Aktienquoten in den Verträgen ihrer Kunden daher nicht beliebig erhöhen, selbst wenn sie wollten. Sind die erzielten Kurs­gewinne nicht hoch genug, müssen sie einen großen Teil des Geldes so anlegen, dass es Aktienrisiken nicht ausgesetzt ist.

Wenig Aktien bei jungen Verträgen

Das Zins­niveau und die Börsenkrisen der ­vergangenen Jahre haben daher Spuren hinterlassen bei Verträgen, die erst vor wenigen Jahren abge­schlossen wurden. Es ist kein Wunder, dass bei vielen die Aktienquote ­gering bis marginal ist.

Bei größeren Rück­schlägen an den Börsen wurden regel­mäßig Anteile an Aktienfonds verkauft und das Geld in weniger schwankungs­anfäl­lige Rentenfonds umge­schichtet. Das war im großen Stil zuletzt wieder beim Corona-Crash im Früh­jahr 2020 der Fall.

Als die Aktien­kurse wieder stiegen, profitierten die Riester-Kunden davon nicht mehr. Viele beklagten sich bei Finanztest über die im Rück­blick völlig unnötigen Umschichtungen. Darunter waren nicht nur Kunden des Markt­führers Union Investment, sondern auch von DWS, Deka oder ­Fairriester.

Ältere Verträge mit Topwert­zuwachs

Bei schon länger laufenden Verträgen sieht es teil­weise völlig anders aus. Ihre Fonds ­haben in der Vergangenheit oft hohe Kurs­gewinne erzielt. Aktuell über­steigt ihr Sparplan­vermögen bei Weitem die Summe aus ­allen Einzahlungen und Zulagen, die der ­Sparplananbieter garan­tieren muss.

Wenn der Puffer zwischen aktuellem und garan­tiertem Vermögen sehr groß ist, über­lebt der Sparplan selbst einen Aktiencrash ­ohne Blessuren. Den glück­lichen Kunden blieb das Umschichten erspart, sodass ihre Verträge eine sehr hohe Aktienquote behielten. Sie liegt nicht selten bei 100 Prozent. Die Sparplan­besitzer können hoffen, dass die ­Aktienquote auch weiterhin hoch bleibt.

Tipp: Ob das aktuelle Vermögen sehr deutlich über dem garan­tierten Kapital liegt, entnehmen Sie der aktuellsten Jahres­abrechnung. Sie enthält beide Summen.

Staatliche Förderung hilft bei der Eigenrendite

Mehrere der vorliegenden Verträge weisen Wert­zuwächse auf, die fast dem Durch­schnitt des globalen Aktienmarktes entsprachen. Wegen der Kostenbelastung bleibt zwar eine Lücke, die mit Blick auf die groß­zügige staatliche Förderung aber locker zu verschmerzen ist.

Eindrucks­voll ist der Wert­zuwachs bezogen auf die Beträge, die Kundinnen und Kunden selbst leisten: Ein Riester-Fondssparplan, der die ganze Zeit voll­ständig in Aktien investiert war, ist auch von einem ETF-Sparplan kaum zu toppen. ETF (Exchange Traded Funds) sind börsen­gehandelte Fonds, von denen Finanztest einige für Fonds­sparpläne empfiehlt.

Was Fonds­sparer tun können

Sparplan­kunden mit üppigen Kurs­gewinnen im Vergleich zum garan­tierten Kapital tun gut daran, den Vertrag fort­zuführen. Aller­dings kann im Fall eines sehr heftigen Börsencrashs selbst ein sehr großer Puffer zu gering sein. Und die künftige Entwick­lung der ­Aktienmärkte lässt sich nicht vorhersehen.

Ein entscheidender Punkt ist die Rest­lauf­zeit des Vertrages: Je länger sie ist, desto mehr Aktien sind grund­sätzlich möglich. Bei Verträgen, die aktuell kaum noch Aktien enthalten und weniger als zehn Jahre vor sich ­haben, werden Kunden mit hoher Wahr­scheinlich­keit bis zum Renten­beginn weit­gehend in Zins­anlagen bleiben.

Bei Kündigung vorher genau rechnen

Wer sich damit nicht abfinden will, kann den Vertrag jeder­zeit „förderschädlich“ kündigen. Dann muss man alle gewährten ­Zulagen und Steuer­vorteile zurück­zahlen, kann aber über das verbliebene Guthaben frei verfügen. Allerdings gilt dann keine Kapital­garantie. Haben die Fonds­anteile bis zum Kündigungs­zeit­punkt Miese gemacht, bleiben Sparer auf dem Verlust sitzen.

Es ist auch möglich, den Vertrag beitrags­frei zu stellen. Die Zulagen bleiben erhalten, und der Vertrag läuft bis zum Renten­beginn ohne Einzahlungen weiter. Sparer profitieren von der bisher zugeflossenen Förderung und haben einen garan­tierten Kapital­erhalt.

Welche der beiden Varianten besser passt, muss jede und jeder selbst entscheiden. Ein Patent­rezept für alle gibt es leider nicht.