Acessibilidade / Reportar erro

Brasil

Brazilian Journal of Political Economy

Español English

Brasil

Español English

sumário « anterior atual seguinte »

Sumário

Articles • Brazil. J. Polit. Econ. 14 (1) • Jan-Mar 1994 • https://doi.org/10.1590/0101-31571994-0736 copy

Price of the currencies of privatisation: the effect of different interest rates

Authorship SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

Abstract

This article develops some formulas to calculate the difference between the price of the currencies of privatization (so-called “junk money”) in the secondary market and their face value. A matrix of results, based on different rules of payment of public debt, and several costs of opportunity (rates of discount) is exposed. The results are useful to distinguish the effect of differences between the rate of interest of the privatization currencies and the expected free-market rate of interest from the effect caused by the lack of government credibility.

Keywords:
Public debt

Prazo (anos)
Taxa de juros real (% a.a.)	N=6			N=8			N=10
	Esquemas de pagamento			Esquemas de pagamento			Esquemas de pagamento
	A	B	C	A	B	C	A	B	C
6	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0	0.0
7	4.8	5.5	2.9	6.0	7.2	3.6	7.0	9.0	4.3
8	9.2	10.6	5.7	11.5	13.9	7.0	13.4	17.0	8.2
9	13.5	15.4	8.4	16.6	20.0	10.3	19.3	24.4	11.9
10	17.4	19.9	11.0	21.3	25.6	13.3	24.6	31.0	15.4
11	21.2	24.2	13.4	25.7	30.8	16.2	29.4	36.9	18.7
12	24.7	28.1	15.7	29.8	35.6	19.0	33.9	42.3	21.7
13	28.0	31.9	18.0	33.6	40.0	21.5	38.0	47.2	24.6
14	31.1	35.4	20.1	37.1	44.1	24.0	41.7	51.7	27.3
15	34.1	38.7	22.2	40.4	47.9	26.3	45.2	55.7	29.9
16	36.8	41.8	24.1	43.4	51.4	28.6	48.3	59.4	32.3
17	39.5	44.7	26.0	46.3	54.6	30.7	51.2	62.7	34.6
18	42.0	47.5	27.8	48.9	57.6	32.7	53.9	65.8	36.7
19	44.3	50.0	29.5	51.4	60.4	34.6	56.4	68.6	38.7
20	46.6	52.5	31.2	53.7	62.9	36.4	58.7	71.1	40.7
21	48.7	54.8	32.8	55.9	65.3	38.2	60.8	73.4	42.5
22	50.7	57.0	34.3	57.9	67.5	39.8	62.8	75.5	44.2
23	52.6	59.0	35.8	59.8	69.6	41.4	64.6	77.4	45.8
24	54.4	61.0	37.2	61.6	71.5	42.9	66.3	79.2	47.4

origem do ativo	data da emissão	data vencto.	amortização
1. Dív. da extinta Siderbrás com a CVRD	1991	2001	Todo princ. pago no venc.
2. Dív. da ext. Siderbrás com sist. bancário	1991	1999	6 parcelas sem. 5% e 10 parcelas sem. de 7%.
3. Dív. da extinta Siderbrás com o BNDES	1991	2001	14 parcelas de 7,143%.
4. Dív. da extinta Siderbrás com a CVRD	1992	lnd.	Todo princ. pago no venc.
5. Dív. extinta Nuclebrás com sist. bancário	1991	1993	Todo princ. pago no venc.
6. Ressarcimento créditos de IPI a favor de exportadores pelo DECEX	1991	1993	Todo princ. pago no venc.
7. Ressarcimento créditos de IPI a favor de exportadores pelo DECEX.	1992	1997	Todo princ. pago no venc.
8. Dív. extinta Portobrás junto a empreiteiras	1990	lnd.	Todo princ. pago no venc.
9. Dív. extinta Portobrás junto a empreiteiras	1990	1998	Todo princ. pago no venc.
10. Dív. União refer. a desapropriação de um porto fluv. Belém do Pará.	1991	1993	Todo princ. pago no venc.
11. Dív. União refer. a desapropriação de um porto fluv. Belém do Pará.	1992	1997	Todo princ. pago no venc.
12. Dív. extinta Sunamam com o sist. bancário	1992	lnd.	Todo princ. pago no venc.
13. Dív. extinta Sunamam com o sist. bancário	1992	2000	Todo princ. pago no venc.
14. Dív. da União reclamadas judicialmente	1992	lnd.	Todo princ. pago no venc.
15. Dív. extinto BNCC com o sistema bancário	1992	lnd.	Todo princ. pago no venc.
16. Dív. originárias do Programa de Política de Preço Nac. Equalizado Açúcar e Álcool.	1992	1999	8 parc. anuais de 30%, 25%, 15% e 5% a partir do 2º ano de emissão

Centro de Economia Política Rua Araripina, 106, CEP 05603-030 São Paulo - SP, Tel. (55 11) 3816-6053 - São Paulo - SP - Brazil
E-mail: cecilia.heise@bjpe.org.br

Acompanhe os números deste periódico no seu leitor de RSS