5 lições de 2022 que mudaram a Cripto para sempre

Para muitas pessoas, inclusive eu, que foram atraídas pelas criptomoedas pela perspectiva de consertar ou substituir um sistema financeiro global excludente, extrativo e desatualizado, o fracasso nos Mercados de Cripto no ano passado proporcionou um banho extremamente frio.

Agora, para ser claro, a maior parte do enorme impacto financeiro sobre os investidores não se deveu a uma falha Tecnologia.

Para o blockchain Bitcoin , por exemplo, nada do drama do ano passado importa. A cada 10 minutos, dia após dia, ele adiciona um bloco de transações ao seu registro cada vez maior. É um lembrete de que as redes globais e descentralizadas de computadores que executam Bitcoin, Ethereum e outros protocolos de blockchain sem permissão continuam a forjar sistemas para troca de valor sem intermediários, nos quais ONE pessoa ou entidade pode interferir, independentemente dos altos e baixos dos Mercados. A presença e persistência destas vastas máquinas autónomas continuam a deixar-me impressionado.

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Mas “Cripto” é mais do que protocolos, contratos inteligentes e criptografia. É também a comunidade de humanos que se reuniu em torno deste amálgama de tecnologias. Sem esta comunidade, a Tecnologia T pode ser adotada no mundo real e promover mudanças para sempre. E infelizmente, os fracassos em 2022 foram devidos às suas ações. Embora algumas pessoas em particular sejam justamente atribuídas à maior parte da culpa, há aqui uma responsabilidade colectiva em massa. O roubo, o engano e a surpreendente quebra de confiança aconteceram sob nossa supervisão.

Se quisermos tirar lições da destruição de riqueza de 2022, a conclusão não pode ser que tudo isto seja culpa de Sam Bankman-Fried e da sua turma. SBF merece a pena de prisão que parece certo receber com sua extradição para os EUA , mas a verdadeira questão é como podemos criar um sistema – não apenas um sistema tecnológico, mas um ONE de leis e padrões – que torne as coisas muito mais difíceis para pessoas como ele para fazer o que eles fizeram.

Há muito trabalho a fazer para construir esse sistema em 2023 e além. Mas começa com as lições de 2022. São muitas. Aqui estão os cinco que considero os mais importantes:

Com todas as manchetes geradas pelo colapso da FTX em novembro, é fácil esquecer que perdas muito maiores atingiram os Mercados de Criptomoeda nos primeiros meses do ano – não por causa de um escândalo criptoendémico, mas porque a Reserva Federal estava a aumentar as taxas de juro. Isso pôs fim ao excesso de dólares investidos em ativos especulativos em todo o mundo, incluindo criptomoedas. O macroambiente é importante.

O efeito dominó, observado quando o fracasso de uma instituição Cripto se espalha rapidamente para outra, dificilmente é sem precedentes. Esteve presente na crise financeira asiática de 1997, no colapso da gestão de capital a longo prazo em 1998 , na crise das hipotecas subprime de 2008 e em muitos outros momentos semelhantes na história financeira. Todos tinham as mesmas características: uma crença excessivamente optimista na dinâmica ascendente dos activos financeiros alimentou uma acumulação excessiva de empréstimos aos especuladores. Quando essas crenças se revelaram infundadas, a corrida às saídas expôs uma rede interdependente de credores e devedores que se arrastavam mutuamente para baixo em uníssono. A especulação Cripto nunca estaria imune a isso, independentemente da natureza descentralizada dos protocolos subjacentes.

A maioria dos colapsos de alto perfil em 2022 – FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis – envolveram empresas CeFi ( Finanças centralizadas) detentoras de custódia que colocaram em risco os fundos dos clientes. Isto galvanizou os apoiantes das DeFi ( Finanças descentralizadas ), que observam acertadamente que os sistemas descentralizados de criação de mercado e de câmbio mais robustos sobreviveram, precisamente porque lhes falta um intermediário confiável capaz de tal abuso. (Genesis é propriedade do Digital Currency Group, que também é controladora da CoinDesk.)

No entanto, em outubro, a Chainalysis estimou que os investidores em DeFi haviam perdido um recorde de US$ 3 bilhões no ano até o momento devido a violações inteligentes de contratos, “puxões de tapete” por parte dos fundadores e porque a tokenomia subjacente de alguns protocolos era profundamente falha. (O colapso destrutivo no ecossistema Terra foi um exemplo deste último caso.) DeFi é um lugar selvagem, volátil, confuso e imprevisível. Para alcançar uma participação generalizada, é necessário um modelo de auditoria mais abrangente, no qual analistas independentes confiáveis ​​ou desenvolvedores caçadores de recompensas avaliem a segurança do código, as práticas dos fundadores e a tokenomics dos projetos.

Em 2020 e 2021, quando as moedas meme impulsionadas pelas redes sociais estavam transformando crianças em milionários instantâneos , quando os projetos DeFi estavam pagando rendimentos indisponíveis em qualquer outro lugar do mundo e quando o investimento institucional e de varejo aumentou a capitalização de mercado da criptografia em 15 vezes, para quase atingir US$ 3 trilhões , todos nós deveríamos estar fazendo perguntas mais difíceis. A mais ONE deveria ter sido: o que está por trás de tudo isso?

Se retirarmos as camadas de protocolos interligados e as justificações para os retornos que eles prometiam, ficaremos com pouco mais do que especulação pela especulação. A maior parte disso foi construída com base na negociação dinâmica, nas expectativas de “aumento dos números”. É hora de voltar ao básico e buscar utilidade no mundo real. Os retornos dos tokens precisam apontar para casos de valor real, sejam pagamentos transfronteiriços, energia descentralizada, novos modelos de marketing oferecidos por tokens não fungíveis ( NFTs ) ou um dos muitos outros casos de uso promissores.

Claro, isto é do interesse próprio, mas 2022 provou ser inegavelmente verdade que esta indústria precisa de um “Quarto Poder” robusto para responsabilizar as pessoas e entidades que nela trabalham. As blockchains sem permissão devem ser vistas como bens públicos – tal como o ar que respiramos, a água que bebemos ou as autoestradas por onde conduzimos são bens públicos. Devem ser protegidos como tal, o que significa que deve haver transparência (equilibrada com o respeito pela Política de Privacidade individual). E embora estejamos todos extremamente orgulhosos do papel catalisador que o CoinDesk desempenhou na exposição do castelo de cartas da FTX, isso levanta a questão de por que isso T foi detectado antes. Resposta: T há jornalistas suficientes com experiência em criptografia, gerenciados profissionalmente e protegidos pela independência cobrindo este mercado. (É por isso que recebemos aqueles artigos ingênuos de softball do New York Times e outros que encobriram o comportamento fraudulento da SBF e deixaram meu colega David Morris entusiasmado .)

Ainda assim, aqui está uma questão pela qual morrerei: a transparência necessária T é algo que possa ser alcançado apenas através do trabalho de “jornalistas cidadãos” no Twitter ou em qualquer outro lugar. Aqueles que afirmam que o desastre da FTX foi trazido à tona pelo crowdsourcing do trabalho de investigação de pessoas comuns nas redes sociais ignoram o fato de que o colapso foi desencadeado por um artigo investigativo de Ian Allison , um jornalista treinado que trabalha dentro da estrutura de um profissional. administra uma redação, com editores e gestores que conquistaram uma posição de independência de seu proprietário para ganhar a confiança de seus leitores. (A CoinDesk é uma subsidiária da DCG, mas opera de forma independente e segue um código de ética CORE .) Antes do artigo de Ian, onde estava toda aquela Confira da sabedoria da multidão no Twitter?

Para que esta indústria prospere, T pode novamente ser surpreendida por revelações de irregularidades tão extremas como as descobertas em 2022. Isso requer vigilância à transparência e reconhecimento de que os jornalistas que se aprofundam em questões em instituições relevantes estão a prestar um serviço ao longo prazo. interesses desta indústria, em vez de prejudicá-la.