CEO do J.P. Morgan vê riscos no crédito privado e alerta para possível 'inferno'

“Você quer dar acesso aos clientes de varejo em alguns desses produtos menos líquidos? Bem, a resposta é: provavelmente, mas não aja como se não houvesse risco nisso”, disse o CEO do J.P. Morgan Chase & Co. em uma conferência do setor na quarta-feira. “Os clientes de varejo tendem a circular pelo quarteirão e ligar para seus senadores e congressistas.”

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O J.P. Morgan e outros gigantes bancários têm competido com a indústria de crédito privado, de US$ 1,7 trilhão, com gigantes como a Apollo Global Management Inc. ao assumir negócios cada vez maiores. Mas os bancos procuraram fazer as suas próprias incursões: a empresa de Dimon destinou mais de US$ 10 bilhões do seu próprio balanço para empréstimos diretos e está montando uma parceria de coempréstimo. Sua gestora de ativos também busca comprar uma empresa de crédito privado, informou a Bloomberg na semana passada.

Dimon disse nesta quarta-feira (29) que o J.P. Morgan deseja ser independente de produtos em seus empréstimos aos clientes e que sua também banca muitas das principais lojas de crédito privado. Alguns na indústria são “brilhantes”, disse ele, mas nem todos, e os problemas no mercado são muitas vezes causados ​​pelos “não bons”.

A cautela de Dimon surge em meio a alguns sinais de que podem estar surgindo problemas. O ex-sócio da Apollo, Sachin Khajuria, que dirige a empresa familiar Achilles Management e investe em ativos privados, disse este mês que há rachaduras se formando nos empréstimos diretos à medida que o dinheiro continua entrando. Enquanto isso, a Moody's reduziu no mês passado sua perspectiva para fundos de empréstimos diretos com vínculos com alguns dos maiores gestores de fundos do setor, incluindo BlackRock Inc., KKR & Co. e Oaktree Capital Management.

O CEO de longa data escreveu na sua carta anual aos acionistas que a indústria do crédito privado ainda não foi testada por "maus mercados", que tendem a expor as “fraquezas dos novos produtos”.

“Vi alguns desses negócios que foram avaliados por uma agência de classificação e devo confessar que fiquei chocado com a classificação deles”, disse Dimon nesta quarta-feira. “Isso me lembra um pouco das hipotecas.”