Ex-presidente do FED escreve
Alan Greenspan, que ocupou o cargo de presidente do Federal Reserve (FED, o banco central dos Estados Unidos) entre 1987 e 2006. Em seu novo livro, "The Map and the Territory" ("O mapa e o territ�rio), escreve o que vem pensando sobre bolhas desde a crise financeira de 2008.
Especificamente, tenta entender por que ele e tantos outros especialistas n�o conseguiram antever a bolha da habita��o que levou a crise.
O erro, escreve, � que os especialistas tenham tratado os seres humanos como racionais nas decis�es que tomam.
Mas Greenspan v� um caminho para continuar avan�ando. Os seres humanos, ele escreve, s�o irracionais de maneiras previs�veis. O que os economistas definem como "vigor animal" pode ser incorporado aos modelos econ�micos.
� uma vis�o promissora. E poderia at� bastar para um livro interessante, Mas o tema mal sustenta a aten��o de Greenspan por um cap�tulo.
O resto do livro � dedicado a uma turn� pela hist�ria econ�mica recente, pontuada por receitas conservadoras de pol�tica econ�mica.
Greenspan tem raro talento para enquadrar tend�ncias econ�micas. Escreve que o valor da produ��o econ�mica dos Estados Unidos aumentou dos anos 70 para c�, mas seu peso total n�o.
A afirma��o � literal: se todos os produtos "Made in the USA" em 2013 fossem colocados numa balan�a gigante, o peso seria mais ou menos igual ao de todos os produtos "Made in the USA" em 1977. � dif�cil imaginar uma ilustra��o mais v�vida para dizer que os Estados Unidos est�o se tornando uma "economia do conhecimento".
A explica��o de Greenspan para a crise � feita de pe�as previs�veis: ele culpa o governo por encorajar o cr�dito imobili�rio de alto risco (subprime), mas absolve o Fed pela pol�tica de taxas baixas de juros que a institui��o tinha em vigor.
Escreve que a crise poderia ter sido prevenida por padr�es mais severos de capitaliza��o, que limitariam a inst�vel depend�ncia das institui��es financeiras quanto a dinheiro emprestado. Mas n�o explica que, sob seu comando, o Fed desempenhou papel de lideran�a na cria��o de regras que permitiam aos bancos ditar seus n�veis de capitaliza��o, com os resultados previs�veis.
CRESCIMENTO
A parte mais provocante do livro � a afirma��o de Greenspan de que os gastos do governo com a previd�ncia social, o programa federal de sa�de Medicare e outros programas de benef�cios s�o o motivo para que a economia norte-americana tenha crescido mais devagar nas �ltimas d�cadas.
Ele escreve que a tributa��o dos domic�lios de renda mais alta est� reduzindo a capacidade deles para investir em novas ideias, novas m�quinas e novas edifica��es. Segundo ele, os norte-americanos precisam escolher entre uma sociedade de depend�ncia quanto ao governo ou uma sociedade baseada na autonomia dos cidad�os.
Greenspan sugere que a falta de inova��o pode ser resolvida com investimentos. No entanto, n�o h� prova que a economia norte-americana esteja sofrendo de falta de financiamento. Embora os norte-americanos estejam poupando menos, o resto do mundo alegremente despeja dinheiro em sua economia.
Al�m disso, a tributa��o n�o pode ser o motivo para que os norte-americanos estejam poupando menos. O "New York Times" reportou no ano passado que a maioria dos domic�lios pagou menos impostos em 2010, levando em conta sua renda ajustada pela infla��o do per�odo, do que pagavam em 1980. Os ricos s� pagam mais impostos porque est�o ganhando mais dinheiro.
Tradu��o de PAULO MIGLIACCi
The Map and the Territory - Risk, Human Nature, and the Future of Forecasting
AUTOR Alan Greenspan
EDITORA Penguin Press
QUANTO US$ 14,99 na Amazon (R$ 33, 400 p�gs.)
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