唐納德·J·川普(Donald J. Trump)自豪地承認自己連續多年未交納聯邦所得稅。他堅稱自己只是合法地利用了任何億萬富翁都可以利用的稅收漏洞，並且是希拉蕊·柯林頓(Hillary Clinton)在擔任參議員的多年裡未能堵上的那些漏洞。「她為什麼不嘗試改變那些法律，這樣我就無法利用它們了？」川普在上月舉行的一個競選造勢活動上問道。

但新獲得的文件顯示，他在90年代早期手忙腳亂地減輕經濟損失時，就通過利用一項避稅策略來規避申報數億美元的應稅收入。該策略在合法性上非常可疑，以至於川普的律師告訴他，如果他接受審計，美國國家稅務局(Internal Revenue Service，IRS)可能會宣布這種做法非法。

憑藉這項策略——後來被美國國會宣布為非法——川普漏交了數千萬美元的聯邦個人所得稅。由於川普拒絕公布自己的納稅申報表，甚至是納稅申報表摘要，所以無法知道確切金額。他的這一舉動打破了共和黨和民主黨總統候選人遵循了40多年的常規。

替《紐約時報》審查新獲文件的稅收專家表示，川普的避稅策略是從技術性很強的法庭稅務裁決所構成的模稜兩可的條款中生造出來的，明顯超出了當時的稅收法允許的範圍。「這裡不是『利用』已有的漏洞，而是濫用漏洞到面目全非的程度，」無黨派機構——稅收政策中心(Tax Policy Center)高級研究員、曾在90年代初參與起草稅收法的史蒂文·M·羅森塔爾(Steven M. Rosenthal)說。

此外，稅收專家稱，該策略通過虧損他人的大量資金——在此事中，資金投資者和銀行委託川普在大西洋城建造一個賭場帝國——來給川普帶來巨大的稅收利益，踐踏了美國稅收政策的核心原則。

1990年代初，當這個帝國舉步維艱的時候，川普迫使財務支持者們勾銷了他無法償還的數以億計的債務。雖然取消了這麼多債務給川普的賭場注入了新的生命，但也在國家稅務局那裡製造了一個棘手的潛在麻煩。從國稅局的角度說，一美元的取消債務與一美元的應稅收入是一回事。這意味著川普面臨著一個痛苦的前景：必須像上報數億美元的應稅收入一樣，上報數億美元被取消的債務。

但川普採取了大膽的避稅策略——不向國稅局上報被取消的債務。「他沒有付出任何代價，就獲得了一些東西，」曾在1993年和1994年國會稅收聯合委員會(Joint Committee on Taxation)擔任負責人的約翰·L·巴克利(John L. Buckley)在採訪中說。

這批新的文件包括川普稅務律師的通信以及債券發行公告聲明，它們可能也有助於解釋川普如何在1995年的報稅表中填寫了9.16億美元的巨額損失——《紐約時報》在上月率先發佈了其中部分內容。

美國稅法允許川普使用9.16億美元的損失來抵銷等值的應稅收入。但對於川普如何能夠合法宣布抵銷這麼大一筆數額，稅務專家一直在進行爭論。他們注意到的其中一個問題是，川普賭場的巨大損失應該和他數億美元的應稅收入相抵銷，而這筆應稅收入必須是以取消賭場債務的形式上報給了國稅局。

不過，通過避免上報賭場被勾銷的債務，川普這9.16億美元的減稅額便不會被削減數億。他可以把減免額度留下來，用來免除出書、電視節目或者品牌交易中的應繳稅款。根據在1995年生效的法規，用這9.16億美元損失可以在18年間每年抵銷超過5000萬美元的應稅收入。

川普拒絕就本報導置評。

「你們發來的電子郵件顯示，你們不是對法律存在根本的誤解，就是在故意誤讀法律，」川普的女發言人霍普·希克斯(Hope Hicks)在一份聲明中表示。「你們的文章不只是在批評川普先生，還批評了所有不惜花費時間和金錢，只為做到既遵守令人眼花撩亂而又含混的稅法，又不會繳納不必要的稅款的人。川普先生並不認為納稅人應該為了化解所有疑慮而進行有利於國稅局的納稅申報。此外，你們諮詢的所有稅務專家都是在進行主觀臆斷。這裡面沒有新聞。」

目前尚不清楚是誰首先幫川普想到了避繳巨額稅款的辦法。但他採用的基本手法，實際上是曾被一些企業奉行多年、針對被勾銷債務的爭議性避稅策略的新變種。

這種策略——稅務從業人員稱之為「債轉股」——靠的是數學上的花招。比方說，一家公司從銀行借了1億美元，但只還得上6000萬美元。如果銀行同意免除餘下的4000萬美元債務，這家公司就要繳納一大筆稅款，因為必須把被勾銷的4000萬美元債務當成應稅收入上報。

聰明的稅務律師們找到了一個解決這種麻煩的辦法。該公司只需把無法償還的4000萬美元轉換成股份。這樣一來，看上去1億美元債務就全部得到了清償，而且立馬就不必為那4000萬美元被勾銷的債務納稅了。

最棒的是，就算股票的實際市場價值遠遠抵不上4000萬美元被勾銷的債務也不打緊。（一家實際上處於破產狀態的公司，其股票很容易就變得幾乎一錢不值。）與密不透風的稅務法規博弈是一個晦澀而縝密的行當，即便在這個前提下，這種獨特的手段也顯得頗為魔幻，一家公司揮舞一下魔杖，納稅義務就消失了。

上述辦法顯然有可能被濫用，感到不安的國會和國稅局曾在上世紀80年代多次採取措施遏制這種避稅巫術，並於1993年全面禁止所有公司如此行事。不過，當政策制定者忙於阻止公司採用這一特殊策略的時候，創意無窮的精英稅務顧問俱樂部正在研究避開禁令的方法，這次是藉助合夥企業。

這是一種對川普尤其有利的轉變。川普夫婦之類的富有家庭常常通過合夥企業而非公司持有房地產以及其他資產。舉個例子，川普在大西洋城共擁有三家賭場，全部通過合夥企業持有，年景好的時候，這種安排可以讓他對賭場的盈利直接進行個人稅務申報。

但如果年景不好呢？如果川普的賭場合夥企業無力償還欠債券持有者的數億美元債務呢？如果債券持有者經勸說同意免除這筆債務呢？這難道不會迫使合夥企業——也就是川普——去申報體現為被勾銷債務的數億美元應稅收入嗎？

稅務顧問帶著他們的大膽方案現身了：何不通過把債務轉化為「合夥企業股份」，讓源自被勾銷債務的所有應稅收入消失不見，就像公司把債務轉化為公司股份時一樣？

國稅局和國會的確已經明確表示不贊成這裡涉及的基本概念。在喬治·布希(George Bush)政府中擔任過國稅局長的弗雷德·T·戈德堡(Fred T. Goldberg)接受採訪時回憶，國稅局討厭合夥企業進行債轉股的原因，跟討厭公司進行債轉股的原因一模一樣。「其中的謊言是，合夥權益與債務等價，」他說。《稅務筆記》(Tax Notes)的特約編輯李·A·謝潑德(Lee A. Sheppard)於1991年寫道，為這種手段尋找法律上的正當理由，就如同試圖證明「尼斯湖水怪的存在」。

曾為國會稅收聯合委員會幕僚長，後來又在眾議院籌款委員會(House Ways and Means Committee)擔任過民主黨首席稅務顧問的巴克利表示，不論國稅局反對與否，川普在這種情況下的避稅之舉都違反了美國稅法的核心原則。

「他用別人的損失獲得了減稅，」巴克利說。這話的意思是，只有同意免除川普旗下賭場未清償債務的那些債券持有者，才應該被允許用他們的損失來抵銷未來的收入，少繳納一部分稅款。川普用同樣一筆損失來抵銷自己的應稅收入，最終會讓其他所有人的稅務負擔變重，巴克利解釋道。「他這完全是雙重揩油。」

不管怎樣，川普再也不能用同樣的手法為自己謀取利益了。國會已經在2004年採取行動，禁止合夥企業進行債轉股，就如同在1993年禁止公司進行債轉股一樣。

在當初投票支持終結這一漏洞的國會議員當中，就有紐約州參議員希拉蕊·柯林頓(Hillary Clinton)。