Przejęcie władzy w Polsce przez opozycję może umocnić złotego

Jednak inwestorzy będą zwracać uwagę także na kontekst relacji naszego kraju z Unią Europejską i praworządności, a tutaj już różnice w reakcjach na różne scenariusze polityczne robią się spore.

Zdobycie przewagi przez rządzące Prawo i Sprawiedliwość i skrajnie prawicową Konfederację mogłoby wywołać presję na walutę. Wyższe poparcie dla partii opozycyjnych: Koalicji Obywatelskiej, Trzeciej Drogi i Nowej Lewicy (które mogą stworzyć koalicję) mogłoby zaś naszym zdaniem zapewnić walucie pewne wsparcie

— napisali w swoim komentarzu analitycy. Ich zdaniem przewaga opozycji może zostać skojarzona na rynku jako zwiększająca prawdopodobieństwo wypłaty unijnych środków z funduszu odbudowy.

Z kolei osobne ryzyko dla notowań złotego stanowić będzie też taki wynik wyborów, przy którym trudno będzie sformować jakikolwiek rząd. Ryzyko znaczącego opóźnienia tego procesu albo nawet rozpisania kolejnych wyborów będą zapewne osłabiać złotego.

Natomiast w ostatnich dniach przed wyborami złoty może trochę się osłabiać – to już opinia analityków z Banku Millennium. Ich zdaniem kurs euro wróci nieco powyżej poziomu 4,60 zł, a dolar powróci powyżej 4,35 zł. O zasięgu tego ruchu w górę przesądzi jednak nie nasza krajowa polityka, a raczej rozwój sytuacji w Izraelu i na całym Bliskim Wschodzie.

Zobacz też: Emerytury stażowe dla nielicznych. "Skorzystają dyrektorzy, nie robotnicy"

2. Złoty jest najmocniejszy od miesiąca

Pomimo ataku ugrupowania Hamas na Izrael i wzrostu ryzyka geopolitycznego na świecie złoty jest w tej chwili najsilniejszy od miesiąca. Kurs euro spadł w poniedziałek do poziomu 4,56 zł, odrobił więc już mniej więcej połowę strat poniesionych na początku września po zaskakującej obniżce stóp procentowych w NBP aż o 75 punktów bazowych. Od tamtej pory Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy jeszcze raz, ale już w spokojniejszy sposób, tylko o 25 pb, a na rynku pojawiło się przekonanie, że kolejne ruchy także będą już mniejsze i spokojniejsze. Poprawiła się też sytuacja na rynkach światowych, gdzie dolar przestał umacniać się wobec euro i innych walut. To pozwala złotemu od kilku dni stopniowo odzyskiwać siły.

Dolary na naszym rynku w ciągu ostatniego tygodnia potaniały o kilkanaście groszy i kosztują teraz 4,32 zł. W poniedziałek na ten temat wypowiedział się też prezes NBP Adam Glapiński, mówiąc, że bank centralny jest zadowolony z obecnego kursu walutowego.

3. Przedstawiciele Fed poprawiają nastroje na giełdach

Indeksy giełdowe w USA poszły wczoraj w górę, drożały też amerykańskie obligacje, a dolar się osłabiał – wszystko to sygnały dobrych nastrojów i rosnącego optymizmu na rynkach, co może zaskakiwać, biorąc pod uwagę to, co dzieje się w Izraelu. Jednak rynek w poniedziałek po południu reagował już na coś zupełnie innego. W mediach bowiem pojawiły się wypowiedzi członków Fed sugerujące, że ostatni wzrost rentowności obligacji USA zadziałał trochę jak podwyżka stóp procentowych, więc być może Fed nie ma już potrzeby wprowadzać faktycznej podwyżki. Dokładnie te słowa wypowiedziała szefowa oddziału Fed w Dallas Lorie Logan. Z kolei wiceprezes Fed Philip Jefferson dodał, że amerykański bank centralny po ostatnich wzrostach rentowności musi "postępować ostrożnie", co natychmiast zmniejszyło poziom oczekiwań na kolejną podwyżkę stóp w Stanach.

Pozostanę świadomy zaostrzenia warunków finansowych w wyniku wyższych rentowności obligacji i będę o tym pamiętać, oceniając przyszłą ścieżkę polityki monetarnej

– powiedział Jefferson i tyle inwestorom wystarczyło, aby zmienić swoje zapatrywania na kwestię przyszłych podwyżek stóp i w konsekwencji wywołać wzrosty na giełdach. W Azji dziś w nocy także dominowały wzrosty, na plusach są też kontrakty terminowe na indeksy w Niemczech i w USA.

Zobacz też: Pękają bańki na rynku mieszkaniowym. Czy Polska będzie następna?

4. Prezes Orlenu zapowiada, że ceny paliw nie wzrosną

Ceny benzyny w hurcie wzrosły dziś o kolejny ułamek grosza i są najwyższe od 23 września, tak naprawdę jednak nadal można mówić o tym, że mamy na tym rynku trend boczny. Od minimum z 3 października cena poszła bowiem w górę zaledwie o 1 gr na litrze. Z kolei hurtowe ceny diesla wciąż stoją w miejscu, odkąd przestały wyraźniej spadać w połowie września. Nie widać więc tutaj żadnej reakcji ze strony Orlenu na poniedziałkowy kilkuprocentowy wzrost notowań ropy naftowej i oleju napędowego na rynkach towarowych.

Prezes Orlenu Daniel Obajtek powiedział też, że nie przewiduje wzrostu cen paliw na stacjach benzynowych w najbliższych tygodniach. Można zakładać, że była to bezpośrednia odpowiedź spółki na wciąż pojawiające się w serwisach społecznościowych podejrzenia, że Orlen podniesie ceny zaraz po wyborach. Spółka jasno i wyraźnie twierdzi, że tego nie zrobi.

W Orlenie na politykę cenową patrzymy długoterminowo. Stabilizacja cen opłaca się Orlenowi, bo zapewnia stabilną sprzedaż, ale także korzystnie wpływa na gospodarkę, jak i sytuację klientów

– powiedział prezes Obajtek

Orlen od połowy sierpnia prowadzi politykę cenową niepowiązaną z tym, co dzieje się z cenami paliw na rynkach europejskich. W efekcie ceny paliw w Polsce są znacznie niższe, a to z kolei doprowadziło do problemów z importem paliw do kraju, ponieważ stał się on nieopłacalny. Polskie rafinerie nie są w stanie wyprodukować takiej ilości paliw, jaką zużywamy, więc bez wystarczającego importu paliw na niektórych stacjach zaczyna po prostu brakować, co od kilku już tygodni wywołuje w kraju spore kontrowersje.

Deklaracja ze strony Orlenu o tym, że nie będzie podnosić cen, oznacza z jednej strony zapewne chęć uspokojenia klientów, aby nie robili zakupów na zapas, bo to nie ma sensu, ale z drugiej strony oznacza też, że sytuacja z importem może w najbliższym czasie nie wrócić do normy.

5. Ukraina chce restrukturyzować swoje zadłużenie zagraniczne

Ukraina prowadzi nieoficjalnie rozmowy z inwestorami zagranicznymi w sprawie restrukturyzacji swojego dotychczasowego długu, a także możliwości zaciągnięcia nowych pożyczek – pisze Reuters. Rozmowy nabierają nowej dynamiki po tym, jak Kongres Stanów Zjednoczonych powstrzymał się od wpisania nowej pomocy finansowej dla Ukrainy do uchwalonego niedawno tymczasowego budżetu.

Sprawa jest dość kontrowersyjna, bo Ukraina ma już porozumienie z Międzynarodowym Funduszem Walutowym, zgodnie z którym do 2027 r. ma dostać łącznie 15,6 mld dol. pomocy, a MFW raczej niechętnie patrzy na próby samodzielnego zadłużania się przez państwa, którym udziela wsparcia i którym wcześniej jako warunek tego wsparcia nakazał restrukturyzację swojego zadłużenia.

Możliwe zresztą, że z emisji nowego długu nic nie wyjdzie, bo inwestorzy podobno domagają się dodatkowych zabezpieczeń, najlepiej w postaci gwarancji spłaty pożyczki przez sojuszników Ukrainy, gdyby ona sama nie była w stanie tego uczynić.

Nie wiadomo też, jak potoczą się rozmowy o restrukturyzacji, która miałaby polegać na tym, że posiadacze dotychczasowych obligacji Ukrainy zgodziliby się na ich wymianę na nowe, w taki sposób, że przy okazji straciliby nieco pieniędzy, zmniejszając poziom zadłużenia naszego wschodniego sąsiada. W sierpniu 2022 r. posiadacze obligacji zgodzili się na zawieszenie spłat długu przez Ukrainę na dwa lata, czyli do sierpnia 2024 r. Jednak w rozmowach z instytucjami, które udzielały jej bezpośrednich pożyczek, Ukraina wynegocjowała sobie zawieszenie spłat aż do 2027 r. i teraz chciałaby osiągnąć to samo na rynku obligacji.